Qual è il guadagno discrezionale del venditore?

I guadagni discrezionali del venditore sono un flusso di cassaCash FlowCash Flow (CF) è l'aumento o la diminuzione della quantità di denaro di un'azienda, istituzione, o individuo ha. In finanza, il termine viene utilizzato per descrivere la quantità di denaro (valuta) che viene generata o consumata in un determinato periodo di tempo. Esistono molti tipi di misurazione basata su CF dei guadagni aziendali in un'impresa gestita dal proprietario. Comprende l'utile ante imposteEarning Before Tax (EBT)Utile ante imposte, o reddito ante imposte, è l'ultimo subtotale rilevato nel conto economico prima della voce utile netto. L'EBT è trovato e l'interesse di un'azienda prima dei benefici del proprietario, spese non in contantiSpese non in contantiLe spese non in contanti vengono visualizzate in un conto economico perché i principi contabili richiedono che siano registrate nonostante non siano effettivamente pagate in contanti. , investimenti straordinari una tantum, e altri redditi e spese aziendali non correlati. Questa metrica viene utilizzata per misurare il valore di un'organizzazione al fine di fornire ai potenziali acquirenti un quadro migliore del loro previsto ritorno sull'investimentoReturn on Investment (ROI)Return on Investment (ROI) è una misura delle prestazioni utilizzata per valutare i rendimenti di un investimento o confrontare l'efficienza di diversi investimenti..

Dal lato del venditore, calcolare i guadagni discrezionali del venditore consente loro di massimizzare il valore dell'attività prima di entrare in una trattativa di vendita con potenziali acquirenti. Capire come calcolare i guadagni discrezionali del venditore consente al venditore di prendere la decisione giusta quando sceglie quali spese e entrate includere.

Per apprendere come eseguire metodi di valutazione come DCF, Comps e transazioni precedenti, dai un'occhiata al corso di modellazione della valutazione aziendale di CFI.

Componenti dei guadagni discrezionali del venditore

Quando si prepara un'attività per la vendita, ci sono vari redditi e spese che possono o meno avere un effetto sulla valutazione della società. Sapere cosa includere nella valutazione può aiutare entrambe le parti nel processo di negoziazione a raggiungere una valutazione ragionevole dell'attività. Ecco alcuni degli elementi inclusi nel calcolo dei guadagni discrezionali del venditore:

#1 Profitti ante imposte e prima degli interessi prima delle spese non in contanti

Questo è l'EBITDAEBITDAEBITDA o Guadagno prima degli interessi, Imposta, Ammortamento, L'ammortamento è l'utile di una società prima che venga effettuata una di queste deduzioni nette. L'EBITDA si concentra sulle decisioni operative di un'azienda perché esamina la redditività dell'azienda dalle operazioni principali prima dell'impatto della struttura del capitale. Formula, esempi (guadagno prima degli interessi, Le tasse, Ammortamento, e Ammortamento), che mostra quanto guadagna l'azienda. Fornisce all'investitore una panoramica del ritorno sull'investimento che otterrà una volta acquisita l'attività.

#2 Spese una tantum

Gli acquisti una tantum includono spese non ricorrenti e pagate una sola volta. Le spese possono includere pagamenti per servizi di progettazione di siti Web, acquisto di una licenza commerciale, tasse di iscrizione una tantum, spese legali, eccetera.

#3 Spese o entrate aziendali non correlate

Ciò comprende entrate e spese che non sono correlate alle operazioni principali dell'azienda. Le entrate e le spese tipiche non correlate includono i costi sostenuti durante un viaggio d'affari per una vacanza personale, reddito di consulenza non correlato all'attività d'impresa, carburante e spese automobilistiche per un'azienda che non richiede automobili, e l'affitto dell'ufficio SG&ASG&A include tutte le spese non di produzione sostenute da un'azienda in un dato periodo. Include spese come affitto, pubblicità, marketing registrato come spese aziendali.

#4 Spese rettificate

Quando si vende un'attività, si deve tenere conto di alcune delle spese che sono complementari a tale attività. Per esempio, quando un'azienda vende il suo sito web di t-shirt di marca, il nuovo proprietario dovrà tenere conto delle spese per l'affitto del magazzino e l'evasione degli ordini poiché sono cruciali per il successo dell'attività. Tali spese devono essere incluse nella preparazione del conto economico dell'impresa.

Aree di disaccordo tra acquirenti e venditori

Quando si calcolano i guadagni discrezionali del venditore, c'è una probabilità che il venditore e l'acquirente non siano d'accordo su alcuni dei redditi, spese, e costi di sostituzione che dovrebbero essere inclusi nei calcoli. Le aree comuni di disaccordo includono:

#1 Spese una tantum

Alcune delle spese incluse nelle spese una tantum possono essere contestate dal potenziale acquirente sulla base del fatto che si tratti di spese una tantum o si ripetano in futuro. Per esempio, i canoni di licenza inclusi come spese una tantum potrebbero dover essere pagati nuovamente in futuro.

Lo stesso vale per le commissioni di web design poiché il nuovo acquirente dovrà riprogettare il sito Web dopo alcuni anni per aggiornarlo alle ultime tecnologie. L'acquirente e il venditore dovranno concordare gli articoli appropriati da registrare come spese una tantum.

#2 Vantaggi per il proprietario sostitutivo

Un altro articolo in cui l'acquirente e il venditore potrebbero non essere d'accordo è il vantaggio del proprietario sostitutivo. Un'impresa può avere più di un proprietario, e questo significa che il valore dei guadagni discrezionali del venditore può essere sopravvalutato o sottostimato. Se un'impresa ha più di un proprietario che guadagna un reddito dall'impresa, solo il beneficio di un proprietario può essere aggiunto ai guadagni ai fini della valutazione.

I benefici dell'altro proprietario dovrebbero essere adeguati per rappresentare i tassi di mercato correnti che sono uguali a ciò che il nuovo proprietario pagherà a un dipendente a tempo pieno per svolgere tale funzione. Il punto di disaccordo può essere quando il vantaggio del proprietario rappresenta un valore ragionevole per la quantità di lavoro svolto.

Somiglianze tra i guadagni discrezionali del venditore e l'EBITDA

Sia i guadagni discrezionali del venditore che i guadagni prima degli interessi, Le tasse, Ammortamento, e l'ammortamento (EBITDA) tentano di calcolare i guadagni standardizzati escludendo alcuni elementi che sono variabili da un'azienda all'altra. Per esempio, entrambe le metriche escludono gli interessi passivi sul debito poiché ogni società ha diversi livelli di debito. L'inclusione della spesa può comportare grandi variazioni nei guadagni riportati.

I guadagni discrezionali del venditore vengono utilizzati quando si valutano le aziende più piccole, mentre la metrica EBITDA è più comunemente utilizzata quando si valutano grandi aziende.

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