Cosa sono i diritti speciali di prelievo?

Diritti Speciali di Prelievo, spesso indicati come DSP, sono un bene di riserva internazionale fruttifero utilizzato dal Fondo Monetario InternazionaleFondo Monetario Internazionale (FMI)Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) è un'istituzione delle Nazioni Unite che stabilisce gli standard per l'economia globale con l'obiettivo di (FMI). L'SDR si basa su un paniere di valute e viene fornito con il codice valuta, XDR, cui può essere richiamato anche dall'art. Il DSP funge da unità di conto per l'FMI ai fini della contabilità interna.

I DSP vengono utilizzati anche come riserva valutaria supplementare per i paesi membri dell'FMI. A partire da ottobre 2016, il paniere di valute utilizzato per valutare l'XDR è costituito dal dollaro USA, l'euro, lo yuan cinese, lo yen giapponese, e la sterlina britannica.

Qual è lo scopo dei diritti speciali di prelievo?

I diritti speciali di prelievo sono stati originariamente introdotti nel 1969 dal FMI. A quest'ora, lo scopo principale della creazione di DSP era da utilizzare come riserva supplementare in valuta estera. Ciò era dovuto alla mancanza di dollari USA e goldGold StandardIn parole povere, il gold standard è un sistema monetario che lega il valore di una valuta direttamente all'oro. Perciò, la valuta può essere, che all'epoca erano le principali attività detenute nelle riserve valutarie. A quel tempo, il DSP era l'equivalente di un dollaro USA, o 0,888671 grammi d'oro, e doveva essere utilizzato nel contesto del sistema di cambio fisso di Bretton Woods. Dopo che questo sistema è crollato nel 1973, il DSP è stato invece definito da un paniere delle principali valuteValutaLa valuta si riferisce al denaro, quello che viene utilizzato come mezzo di scambio di beni e servizi in un'economia. Prima dell'introduzione del concetto di moneta, beni e servizi sono stati scambiati con altri beni e servizi nell'ambito del sistema del baratto..

I DSP servono ancora al loro scopo originario come supplemento alle riserve in valuta estera, però, meno dopo il 1973. Quando il dollaro USA è debole o diventa meno attraente, i paesi possono preferire diritti speciali di prelievo.

Uno degli scopi principali dei DSP è come unità di conto ai fini della contabilità interna dell'FMI. Il possesso di questo paniere delle principali valute aiuta il FMI a gestire la volatilità del tasso di cambioLa volatilitàLa volatilità è una misura del tasso di fluttuazione del prezzo di un titolo nel tempo. Indica il livello di rischio associato alle variazioni di prezzo di un titolo. Investitori e trader calcolano la volatilità di un titolo per valutare le variazioni passate dei prezzi di ogni singola valuta.

I paesi hanno anche ancorato la loro valuta all'XDR come un modo per aumentare la trasparenza.

Come funzionano i diritti speciali di prelievo?

I DSP sono assegnati a ciascuno dei paesi membri dell'FMI. L'importo dei DSP assegnati a ciascun paese si basa sulle quote individuali dell'FMI. Le quote del FMI si basano ampiamente sulla posizione economica relativa del paese nell'economia mondiale. La quota è essenzialmente l'impegno finanziario di un paese nei confronti del FMI e del suo potere di voto. Il FMI determina se è necessaria una nuova assegnazione di DSP nell'economia globale ogni cinque anni. Nel 2009, in risposta alla crisi finanziaria, l'FMI ha assegnato la quantità maggiore di DSP dal suo inizio.

I DSP possono essere scambiati con valute liberamente utilizzabili tra i membri del FMI attraverso accordi commerciali volontari. Questi accordi sono facilitati dal FMI e possono essere fatti per adeguare le riserve o soddisfare la bilancia dei pagamentiBilancia dei pagamentiLa bilancia dei pagamenti è una dichiarazione che contiene le transazioni effettuate dai residenti di un particolare paese con le esigenze del resto del mondo. È importante capire che i DSP non sono né una valuta né un credito finanziario nei confronti del FMI. I DSP sono un potenziale diritto dei membri del FMI su valute liberamente utilizzabili.

Quando i DSP sono inizialmente assegnati a un paese membro dell'FMI, al membro sono assegnate due cariche. Le due posizioni sono le "partecipazioni DSP" e le "allocazioni DSP". I paesi ricevono interessi Reddito da interessi Il reddito da interessi è l'importo pagato a un'entità per aver prestato il proprio denaro o per consentire a un'altra entità di utilizzare i propri fondi. Su scala più ampia, il reddito da interessi è l'importo guadagnato dal denaro di un investitore che mette in un investimento o progetto. sulle loro partecipazioni e pagano gli interessi in base alla loro posizione di allocazioni. L'importo degli interessi per entrambe le posizioni si basa sul tasso di interesse DSPTasso di interesseUn tasso di interesse si riferisce all'importo addebitato da un prestatore a un mutuatario per qualsiasi forma di debito dato, generalmente espresso in percentuale del capitale.. I valori delle due posizioni iniziano allo stesso modo. Perciò, l'interesse ricevuto e l'interesse pagato si annullano a vicenda.

Quando un paese scambia DSP con valute liberamente utilizzabili, le loro disponibilità diminuiscono e le loro riserve valutarie aumentano. Ciò fa sì che le partecipazioni scendano al di sotto delle allocazioni. Quando questo accade, i pagamenti di interessi associati alle due posizioni non si annullano a vicenda. Il paese pagherà più interessi di quelli che riceve. In alternativa, se un paese scambia valute liberamente utilizzabili per DSP, le loro partecipazioni possono aumentare al di sopra della loro posizione di allocazioni. Il paese riceverà quindi più interessi Reddito da interessiIl reddito da interessi è l'importo pagato a un'entità per aver prestato il proprio denaro o per consentire a un'altra entità di utilizzare i propri fondi. Su scala più ampia, il reddito da interessi è l'importo guadagnato dal denaro di un investitore che mette in un investimento o progetto. di quanto paghi.

Qui, vediamo un paese con una posizione di detenzione di DSP pari alla sua posizione di allocazioni. L'interesse ricevuto dovrebbe bilanciare l'interesse pagato. Sotto, vediamo un paese con una posizione di partecipazioni al di sotto della sua posizione di allocazioni. Il paese ha scambiato DSP con valuta estera liberamente utilizzabile. Ora paga più interessi di quelli che riceve, sulla base del tasso di interesse DSP.

Il FMI ha l'autorità di ricorrere al proprio meccanismo di designazione per i membri con posizioni di forte possesso per acquistare valute liberamente utilizzabili da membri con posizioni di possesso debole.

Come vengono calcolati il ​​valore DSP e il tasso di interesse DSP (SDRi)?

Il DSP è definito utilizzando un paniere delle principali valute. Le valute vengono scelte in base a quanto siano importanti e ampiamente negoziate nei mercati valutari internazionali. Ogni cinque anni, il comitato esecutivo dell'FMI esamina quali valute dovrebbero essere incluse nel paniere di DSP. Questo viene fatto per garantire che l'SDR sia rilevante e utile come riserva in valuta estera. A partire da ottobre 2016, il cestino è composto da:

• 41,73% dollaro USA
• 30,93% euro
• 10,92% Yuan cinese
• 8,33% yen giapponese
• 8,09% sterlina britannica

Il valore dell'SDR è determinato giornalmente e si basa sulle fluttuazioni del valore delle valute nel paniere. Esiste anche un tasso di interesse DSP associato (SDRi), che viene determinato settimanalmente. L'SDRi si basa anche sulle valute detenute nel paniere di DSP. Questo tasso è determinato da una media ponderata, basato su strumenti di debito pubblico a breve termine associati a ciascuna delle valute paniere.

Risorse addizionali

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