Cosa sono i diritti di partecipazione pro-rata?

Diritti di partecipazione pro-quota, o diritti di investimento pro-quota, garantire agli investitori esistenti il ​​diritto di partecipare a future attività di raccolta fondi. I diritti di partecipazione pro-quota consentono agli investitori privati ​​di mantenere e/o espandere la propria quota di un'impresa partecipando a futuri round di finanziamento. L'attività spesso richiede capitale per la configurazione iniziale (o l'espansione). L'investimento in capitale di rischio può essere effettuato in una fase ancora precedente nota come "fase dell'idea". Di conseguenza, i diritti consentono agli investitori privati ​​di tutelarsi da una perdita di controllo derivante da un afflusso di nuovi investitori.

Come funzionano

Considera il seguente esempio:un investitore di private equityPrivate Equity vs Venture Capital, Angel/Seed InvestorsConfronta private equity vs venture capital vs angel e seed investor in termini di rischio, fase dell'attività, dimensione e tipo di investimento, metrica, gestione. Questa guida fornisce un confronto dettagliato tra private equity, venture capital, angel e seed investor. È facile confondere le tre classi di investitori che hanno appena investito 10 milioni di dollari in una start-up tecnologica per una quota del 25% del business. Se all'investitore sono garantiti diritti di partecipazione pro-quota, quindi gli viene dato il diritto di partecipare a futuri round di finanziamento in cui l'investitore può scegliere di mantenere la sua quota del 25% o di aumentare la sua quota oltre il 25%.

I diritti di partecipazione pro-quota non garantiscono che un investitore sarà in grado di mantenere e/o espandere la propria quota di attività. Garantisce semplicemente che a un investitore verrà data l'opportunità di mantenere e/o espandere la propria quota di attività. Per esempio, un investitore con tali diritti potrebbe essere svalutato da altri investitori in futuri round di finanziamento. I diritti sono in genere offerti agli investitori che sono disposti a impegnare maggiori quantità di capitale.

Tipi di diritti di partecipazione pro-rata

1. Pieni diritti al finanziamento

I diritti di partecipazione pro-quota completi danno agli investitori privati ​​il ​​diritto di aumentare la loro quota di un'impresa partecipando a future attività di raccolta fondi.

2. Diritti parziali al finanziamento

I diritti di partecipazione pro-quota parziali danno agli investitori privati ​​il ​​diritto di mantenere la loro quota di un'impresa partecipando a future attività di raccolta fondi.

Esempio illustrativo – Diritti di partecipazione proporzionali

Una startup tecnologica raccoglie $ 10 milioni di capitale nel suo primo round di finanziamenti. Un investitore privato ha messo in $ 100, 000 per una quota dell'1% nella start-up. La start-up tecnologica ha anche garantito diritti di partecipazione pro-rata parziali per il suo prossimo round di finanziamento a tutti gli investitori che hanno investito almeno $ 50, 000 al primo round e diritti di partecipazione pro-quota completi per il suo prossimo round di finanziamento a tutti gli investitori che hanno investito almeno $ 2, 500, 000 al primo turno.

Dopo aver aumentato il suo capitale a $ 15 milioni, la start-up detiene un altro round di finanziamenti per $ 5 milioni. Calcoliamo l'importo che l'investitore privato ha diritto di acquistare.

All'inizio del secondo round di finanziamento, l'investitore possiede l'1% di un'attività da 15 milioni di dollari. Perciò, i $ 100 iniziali dell'investitore, 000 gli investimenti aumentano del 50%. Non c'è da stupirsi visto che l'attività è cresciuta del 50%. Se l'investitore sceglie di non partecipare al secondo round di finanziamento, possederebbe $ 150, 000 di un business da 20 milioni di dollari o 0,75%.

I diritti di partecipazione pro-quota garantiscono all'investitore il diritto di mantenere la sua quota dell'1% nell'attività. Significa che l'investitore ha diritto a $50, 000 (o l'1% del secondo round di finanziamento) per mantenere la sua quota dell'1% del business.

Considera un secondo investitore privato che ha investito $ 5 milioni per una quota del 50% nella stessa startup tecnologica. All'inizio del secondo round di finanziamento, l'investitore possiede il 50% (o $ 7,5 milioni) dell'attività da $ 15 milioni. L'investitore ha il diritto di partecipare al prossimo round di finanziamento e aumentare la sua quota di attività. Se l'investitore acquista l'intero importo, aumenterà la sua quota nel business del 25% dal 50% al 62,5%.

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