3 titoli di valore di grandi nomi e perché sono economici oggi

Tutti noi amiamo un affare, Giusto? Non dirmi che non hai guidato lungo la strada verso quella stazione di servizio più economica.

Anche gli investitori si guardano intorno quando acquistano i cosiddetti titoli value. Stanno semplicemente acquistando società che altri non compreranno perché gli altri investitori stanno trascurando il pieno potenziale delle aziende. Quando quel potenziale è finalmente realizzato e i prezzi delle azioni aumentano, il valore che gli investitori incassano.

Come ha detto Warren Buffett, “Se posso comprare banconote da un dollaro per 90 centesimi, le comprerò».

Quanto vale $ 1?

Sebbene la strategia di Buffett sembri facile, determinare il valore di quelle banconote in dollari può essere complesso. La chiave per investire nel valore è setacciare tutte le chiacchiere nelle notizie finanziarie e trovare il "valore intrinseco" di un'azienda:il valore di un'azione voluto avere se tutti sul mercato fossero sulla stessa pagina sulle prospettive del business.

Una volta che sei in grado di trovare quel valore intrinseco, la parte successiva è semplice:si acquistano società il cui valore intrinseco è superiore al prezzo corrente delle azioni.

Comprensibilmente, il concetto di "valore" è fonte di intenso dibattito e implica l'approfondimento di un'azienda per trovare un punto di vista che altri investitori stanno trascurando.

A titolo di esempio, ecco tre aziende che oggi non ottengono il dovuto nel mercato.

1. Comunicazioni Verizon

• Comunicazioni di Verizon (NYSE:VZ)
• Prezzo:$ 54,01 (alla chiusura del 29 settembre, 2021)
• Cap. di mercato:225,14 miliardi di dollari

Conosci Verizon. Quello che potresti non sapere è che la società è uno dei titoli di maggior valore nell'S&P 500. Le azioni di Verizon sono aumentate solo del 6% negli ultimi tre anni, rispetto al guadagno del 56% dell'S&P 500. Ricordare, gli investitori di valore sono alla ricerca di azioni che siano non amato dalla maggior parte degli investitori, e Verizon si adatta sicuramente a quel conto.

Molti investitori sono riluttanti a investire in Verizon in questo momento a causa della sua attività wireless. L'azienda è ancora leader di mercato, ma la crescita del settore stesso sta rallentando e sta diventando anche altamente competitiva, con T-Mobile che ruba quote di mercato significative.

Verizon ha anche molto in gioco nel settore della televisione in abbonamento in declino. Non solo questo è un settore in declino poiché i consumatori tagliano il cordone, ma richiede anche tonnellate di spesa per la manutenzione. Grazie alle business unit wireless e TV di Verizon, è stato difficile per l'azienda aumentare le vendite.

Infatti, le entrate per l'intero anno di $ 128,3 miliardi nel 2020 sono state inferiori a ciascuno dei due anni precedenti. Anche Verizon ha un debito che deve ripagare, che potrebbe influire sulla sua redditività se le entrate dell'azienda continuano a diminuire.

È comprensibile che le azioni di Verizon vengano scambiate al prezzo attualmente basso, ma molti investitori di valore pensano che il prezzo ridotto sia estremo. Indicano il potenziale di crescita dell'azienda dall'Internet delle cose che sarà alimentato dalla connettività 5G. Finché Verizon è in grado di guadagnare da questa tecnologia emergente, lo stock potrebbe essere considerato un vero affare oggi.

Quanto è un affare? Arriverò ai numeri tra un po'. Ora, un altro buon titolo da considerare.

2. Berkshire Hathaway (aka) Lascia che Warren Buffett trovi le offerte per te

• Berkshire Hathaway (azioni B) (NYSE:BRK.B)
• Prezzo:$272,94 (alla chiusura del 29 settembre, 2021)
• Cap. di mercato:$627.601B

Warren Buffett gestisce la holding Berkshire Hathaway, il cui M.O. è investire in altre società, quelle che Buffett pensa stiano vendendo per meno di quanto valgano.

Berkshire è fortemente investito nella finanza, energia, e trasporto. (Questi sono tutti settori tipicamente associati agli investimenti di valore.) Buffett ha recentemente affermato che la maggior parte del valore dell'azienda deriva dalle sue attività assicurative (incluso GEICO), la ferrovia Burlington Northern Santa Fe, Berkshire Hathaway Energia, e la sua partecipazione del 5% in Apple.

Suggerimento per professionisti:Buffett è un investitore esperto, ma parla di investire usando un linguaggio che tutti possono capire. Questo lo rende un insegnante incredibile. Se vuoi saperne di più sul business e sugli investimenti, dai un'occhiata alla sua ultima lettera annuale agli azionisti del Berkshire. Buffett te lo dice chiaramente.

Però, L'attenzione al valore di Berkshire si trova in qualcosa di più delle sue più grandi partecipazioni. A fine anno 2020, Berkshire possedeva il 5% o più in tre grandi banche, tra cui Bank of America, Banca di New York Mellon, e US Bancorp.

Per quanto riguarda il motivo per cui Berkshire è un affare oggi, pensalo come un collezione di aziende che erano affari quando Buffett le ha acquistate. E presto arriveremo a qualche numero, pure.

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• Hanno scoperto Netflix per $ 1,85 per azione, ai tempi dei DVD per posta.
• E consigliato Amazon a $ 15,31 nel 2002, prima che la maggior parte delle persone si sentisse a proprio agio nell'usare le carte di credito online.
• E ha persino colpito Apple a $ 4,97 per azione, circa un mese prima dell'uscita del primo iPhone.

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3. Deposito a domicilio

• Home Depot (NYSE:HD)
• Prezzo:$ 336,93 (alla chiusura del 29 settembre, 2021)
• Cap. di mercato:$ 355.582 miliardi

La vendita al dettaglio è un'industria notoriamente difficile in cui fare soldi, con continue minacce da parte dei dipendenti, clienti, e fornitori, per non parlare dell'interruzione dell'e-commerce.

Molti investitori evitano del tutto il settore, e questo consente agli investitori più esperti di trovare opportunità come The Home Depot. L'attenzione dell'azienda al miglioramento della casa, con materiali difficili da spedire, ha impedito ad Amazon di entrare con forza nella sua nicchia.

Home Depot è competitivo anche a livello di punto vendita ospitando workshop rivolti ai fai-da-te. A differenza di altri rivenditori che sono stati interrotti, il miglioramento della casa sembra essere un mercato più difficile per l'e-commerce.

Ma la cosa più eccitante di Home Depot per gli investitori di valore oggi potrebbe essere la volontà della società di riacquistare le sue azioni. I riacquisti di azioni sono un modo in cui le aziende possono premiare i propri azionisti, e Home Depot lo ha fatto in modo aggressivo:negli ultimi cinque anni, l'azienda ha ridotto il suo numero di azioni del 14%.

Un numero di azioni inferiore significa che gli attuali azionisti possiedono una quota maggiore della società. In altre parole, gli investitori che hanno acquistato azioni di Home Depot cinque anni fa hanno diritto al 14% in più degli utili della società semplicemente avendo detenuto le loro azioni.

Home Depot ha recentemente approvato un riacquisto di azioni da $ 20 miliardi, una cifra attualmente pari al 5% dell'attuale capitalizzazione di mercato della società, quindi gli investitori continueranno ad essere ricompensati attraverso riacquisti. Home Depot è costruito per durare, e gli investitori oggi hanno l'opportunità di acquistare questo rivenditore leader con uno sconto rispetto al mercato azionario più grande.

I numeri fanno parte della valutazione delle azioni

Ci sono diversi modi per misurare il valore nel mercato azionario. Qui, Spiegherò alcuni dei metodi più popolari utilizzati dagli investitori della vita reale come te (quello che fanno gli analisti di Wall Street è tutta un'altra cosa).

Una nota prima di iniziare:se questo sembra scoraggiante e i numeri non fanno per te, sappi che non devi fare tutte queste ricerche e calcoli basati sui dati da solo. Ci sono molti posti dove avere idee su azioni di buon valore che faranno tutto il calcolo dei numeri per te, tra cui The Motley Fool, che, piena divulgazione, possiede Millennial Money.

Valutazione basata sugli utili

Uno dei metodi di valutazione più semplici è il rapporto prezzo/utili (PE). È un semplice calcolo che divide il prezzo corrente delle azioni per i guadagni per azione negli ultimi 12 mesi (a volte chiamato "trailing 12 mesi").

Verizon è attualmente scambiato per circa 11,5 volte i guadagni finali, rispetto a 34,5 volte per l'S&P 500. Ciò lo rende sottovalutato rispetto al mercato più ampio.

Un altro affare? Berkshire, che scambia solo 6 volte i guadagni, di nuovo con uno sconto sul mercato più grande.

Home Depot è attualmente scambiato a 24 volte dopo i guadagni di 12 mesi.

L'utilizzo dei rapporti prezzo/utili per confrontare le aziende è semplice ma non del tutto accurato. Per i principianti, i guadagni sono calcolati sui risultati passati e spesso possono essere influenzati da guadagni o perdite una tantum.

Altre metriche basate sugli utili includono rapporti prezzo/utili forward, ma questi dipendono dalle stime degli analisti che potrebbero non essere realizzate se l'economia cambia o se l'azienda perde quote di mercato a favore dei concorrenti.

Valutazione basata sugli asset

Altri investitori di valore preferiscono guardare alle valutazioni basate sugli asset come il rapporto prezzo/prestazioni, che divide la capitalizzazione di mercato per il valore contabile (il valore della società riportato in bilancio). La logica è che meno paghi per le attività nette (attività contabili meno passività contabili), l'affare migliore che stai ottenendo.

Ci sono anche dei difetti in questo approccio, soprattutto se le attività non generano guadagni. Altri approcci, come un libro dal prezzo tangibile, tentare di correggere alcuni di questi problemi.

Per quanto riguarda le nostre aziende, Verizon è davvero il sogno di un investitore di valore basato su asset. Grazie alle sue importanti risorse wireless e via cavo, la società ha un price-to-book value di 3 rispetto all'S&P 500, che ora viene scambiato a 900 astronomici!

A causa della sua attenzione per i dati finanziari, A Buffett piace parlare del valore contabile di Berkshire Hathaway. Attualmente, Il valore contabile del rapporto prezzo/tangibile di Berkshire è 1,4, leggermente elevato rispetto alla sua media storica di 10 anni ma significativamente inferiore al 900 dell'S&P 500.

Flusso di cassa e valutazione ibrida

Un altro tipo di investitore di valore si concentra sul flusso di cassa. Questo ha senso perché gli investitori stanno cercando di essere pagati alla fine in contanti invece di guadagni contabili o beni fisici.

Gli investitori del flusso di cassa spesso si concentrano sulla liquidità distribuita (rendimento del dividendo) come metrica preliminare, e gli investitori più avanzati spesso considerano il flusso di cassa operativo o il flusso di cassa libero come metrica di valutazione.

Finalmente, esistono approcci ibridi che incorporano la crescita prospettica nel quadro del valore come la crescita a un prezzo ragionevole (GARP) o il rapporto PEG (prezzo/utili diviso per il tasso di crescita degli utili stimato).

Per noi, diremo solo che le azioni di Verizon hanno colpito la tripletta di value investing pagando un dividend yield del 2% in aggiunta alle altre metriche favorevoli della società.

Sfortunatamente, Berkshire non paga dividendi. Molti investitori sono disposti a guardare oltre, considerando che Buffett è considerato uno dei migliori allocatori di capitale di sempre.

(Nonostante la mancanza di un dividendo in contanti, Berkshire restituisce denaro agli azionisti sotto forma di riacquisto di azioni, cosa che ha fatto per il 5% del totale delle azioni in circolazione lo scorso anno.)

Caratteristiche tipiche delle azioni Value

Quando si tratta di investire sul valore, non tutte le industrie sono uguali. Le azioni value tendono ad essere più vecchie, società consolidate nella fase matura del loro ciclo economico, rendendoli meno inclini alla rottura.

In questi settori tende ad esserci meno innovazione e crescita, quindi le azioni value tendono a pagare dividendi superiori alla media e/o riacquisti di azioni per premiare gli investitori (invece di rimettere i soldi nell'attività per premiare gli azionisti espandendo l'azienda).

Molti titoli value sono raggruppati in una manciata di settori. Le banche e le assicurazioni sono ben note per i loro solidi bilanci e basi patrimoniali, e la maggior parte paga un dividendo superiore alla media.

Beni di consumo come produttori di alimenti, grandi rivenditori di scatole, case farmaceutiche, telecomunicazioni, industriali, energia, e le aziende dei materiali tendono a essere classificate come industrie di valore.

Sebbene ci siano titoli value nel settore tecnologico, la tecnologia non è generalmente conosciuta come un'industria di valore. Per una cosa, ci vuole un sacco di soldi per investire nella crescita per continuare a guadagnare quote di mercato e per non subire interruzioni. Ciò si presta a tassi di crescita superiori alla media, ma può ridurre il flusso di cassa e gli utili.

Inoltre, molte aziende tecnologiche gestiscono un modello di asset leggeri, il che fa evitare il settore agli investitori price-to-asset.

Perché le azioni di valore si stanno riscaldando?

Le azioni dell'S&P 500 sono più che raddoppiate da marzo 2020, quando la pandemia era nuova e tutti correvano spaventati. Sebbene le ottime prestazioni siano state diffuse, i titoli growth hanno sovraperformato i titoli value usciti dalla recessione covid.

Fa parte di una storia più grande:nell'ultimo decennio, la crescita ha sovraperformato il valore, ma la differenza è diventata troppo grande per essere ignorata.

L'anno scorso, Morningstar ha osservato che i titoli growth large cap hanno sovraperformato i titoli value large cap di 32,15 punti percentuali, un differenziale maggiore rispetto all'altezza della bolla delle dotcom!

Sebbene gli investitori siano soddisfatti dei recenti guadagni, Wall Street è sempre più preoccupato che il mercato possa anticipare se stesso.

I timori di valutazione sono aumentati nelle ultime settimane poiché la crescita delle grandi capitalizzazioni cari a Facebook, PayPal, e anche Apple è in calo nonostante abbia battuto le aspettative nei loro rapporti sugli utili più recenti.

Di conseguenza, molti investitori stanno rivalutando il proprio portafoglio e stanno cercando titoli value. Se sei uno di loro, considera Verizon, Berkshire, e Home Depot la prossima volta che metti soldi nel tuo conto di intermediazione!

Jamal Carnette, CFA possiede azioni di Berkshire Hathaway (azioni B) e Verizon Communications. Il Motley Fool possiede azioni e raccomanda Berkshire Hathaway (azioni B) e Home Depot. The Motley Fool raccomanda Verizon Communications e raccomanda le seguenti opzioni:lunghe chiamate di gennaio 2023 $ 200 su Berkshire Hathaway (azioni B), breve gennaio 2023 $ 200 mette su Berkshire Hathaway (azioni B), e a breve gennaio 2023 $ 265 chiamate su Berkshire Hathaway (azioni B). Millennial Money fa parte della rete The Motley Fool. Millennial Money ha una politica di divulgazione.