I 6 comportamenti più comuni che stanno danneggiando i rendimenti degli investimenti

Punti chiave

• Evita di trattenere un investimento in base al suo prezzo iniziale o al suo valore sentimentale
• Non trattenere un investimento in base al prezzo iniziale o al valore sentimentale.
• Usa i tuoi pregiudizi per contrastarci a vicenda.

Quando si tratta di finanze personali, la nostra intuizione spesso ci porta fuori strada. La natura dell'intuizione ovviamente significa che non è interamente colpa nostra quando le cose vanno male, ma i resti del nostro cervello dell'età della pietra a volte possono rappresentare ostacoli per risolvere complessi problemi finanziari moderni. Entra in finanza comportamentale.

La finanza comportamentale è un campo fiorente che esplora i modi sistematici in cui gli investitori deviano dalle scelte "ottimali" con i loro soldi. Ecco sei dei più famosi pregiudizi degli investitori, così come le strategie chiave per superarli.

1. L'effetto dotazione

Hai mai posseduto qualcosa da cui non riesci a separarti? Forse una TV di 10 anni? O quella camicia che hai nascosto in fondo all'armadio? Che ne dici di 1, 000 azioni di Google?

Gli umani hanno difficoltà a liberarsi delle cose che possiedono. Lo studio classico che esaminava questo fenomeno prevedeva la distribuzione di tazze a metà di una classe universitaria, e dando agli studenti l'opportunità di acquistare e vendere le tazze tra di loro. Coloro che ricevevano tazze tendevano a richiedere un prezzo molto più alto per vendere la tazza rispetto a quelli che non ricevevano tazze erano disposti a pagare, come puoi immaginare. Così, si sono verificate poche transazioni. Suona familiare?

Essere "dotati" di qualcosa gli conferisce naturalmente una certa quantità di valore sentimentale, e spesso i proprietari lo apprezzano più di quanto possano venderlo. Anche se questo è relativamente innocuo con una TV di 10 anni, può davvero danneggiare gli investitori che possiedono una posizione di investimento concentrata ma si rifiutano di diversificarla. Proprietario attento!

2. Sovraccarico di scelta

Immagina di entrare in un negozio e c'è un commesso che distribuisce campioni di marmellata davanti a un display:lampone, mirtillo rosso, fragola, mora, lampone nero, frutti di bosco, mirtillo, mirtillo, e bacche di goji, solo per nominare le opzioni di bacche. Quanti ne campioni? Con quale probabilità ne compreresti uno?

Ora immagina lo stesso scenario, tranne per il fatto che ci sono solo sei opzioni di marmellata:lampone, mora, fragola, albicocca, Mela, e uva. Con quale probabilità ne compreresti uno adesso?

Questo è stato un altro classico esperimento (anche se ho creato i particolari gusti di marmellata per questo esempio), e i ricercatori hanno scoperto che le persone avevano molte più probabilità di effettuare un acquisto nello scenario delle sei marmellate rispetto al 24, e hanno riportato una maggiore soddisfazione finale per la loro scelta.

Nel mondo della finanza, I piani 401k sono il tipico esempio di sovraccarico di scelte, dove ci sono così tante opzioni che i dipendenti hanno effettivamente meno probabilità di partecipare! La morale di questa storia è che quando si prendono decisioni finanziarie, spesso aiuta a limitare la tua scelta a poche buone opzioni, piuttosto che gettare una rete così ampia da essere sopraffatto dal processo e prendere una decisione avventata o congelare e non farne affatto.

3. Bias di conferma

Conosci qualcuno che crede in qualcosa così fortemente da ignorare qualsiasi prova contraria? Hai qualche convinzione del genere? Ovviamente no, solo gli altri lo fanno!

Questo fenomeno è chiamato bias di conferma. In uno studio, ai partecipanti è stato chiesto di esprimere la loro posizione su una particolare questione sociale, e poi leggi un articolo equilibrato sul problema. È stato quindi chiesto loro se l'articolo supportava la loro posizione o una posizione contraria. Non importa da che parte stavano i lettori, tendevano a segnalare che l'articolo era a loro favore! Quando viene chiesto di fornire prove, indicavano le prove che sostenevano la loro posizione ma sorvolavano sul resto.

La lezione qui è che le persone cercano naturalmente fonti di informazione che supportino le loro convinzioni e rifuggano da quelle che offrono prove contrarie. Cosa significa questo per un investitore? Significa che abbiamo la tendenza a dimenticare gli errori del passato nella nostra strategia e a concentrarci invece sui successi, tuttavia pochi e distanti tra loro. Anche se questo potrebbe farci sentire meglio con noi stessi, non è saggio prendere decisioni di investimento basate su prove accuratamente selezionate. Piuttosto, dovremmo esaminare i nostri investimenti da un punto di vista più olistico, assicurandoci di analizzare ciò che è andato storto almeno tutte le volte che analizziamo ciò che è andato storto.

4. Ancoraggio

Cosa c'entra il tuo numero di previdenza sociale (SSN) con il prezzo di una bottiglia di vino? speriamo niente, Giusto?

In uno studio, ai partecipanti è stato chiesto di pensare alle ultime due cifre del loro SSN, e poi incaricato di stimare il valore di oggetti comuni, come una bottiglia di vino. I partecipanti che pensavano a numeri elevati (ad esempio un SSN che termina negli anni '80) hanno costantemente sopravvalutato il valore dell'oggetto, mentre chi pensava a numeri bassi (ad esempio un SSN che termina con le decine) lo sottovalutava. La bottiglia di vino da $ 40 è stata valutata qualcosa come $ 30 per i partecipanti con un numero basso e $ 50 per i partecipanti con un numero elevato.

Se le persone si ancorano a numeri arbitrari come le ultime due cifre del loro SSN, non c'è da meravigliarsi se si ancorano a numeri che trovano più significativi. Nell'investire, uno degli ancoraggi più comuni è il prezzo originale al quale un investitore ha acquistato un'azione. Ho comprato Apple a $ 120/azione, e ora è a $ 100? Molti investitori sarebbero riluttanti a vendere fino a quando non torna almeno alla pari. Al contrario, al prezzo di 150 dollari, molte persone avrebbero voglia di uscire e vendere. Una tale prospettiva ignora completamente ciò su cui dovresti effettivamente basare la tua analisi: il valore intrinseco del titolo – che può cambiare per una varietà di fattori che possono o meno riflettersi nel prezzo corrente. Le ancore sono utili per le navi, ma trascinano verso il basso gli investitori.

5. Distorsioni di disponibilità

Che è più probabile che accada:trovarsi in un incidente aereo, o essere colpito da un fulmine?

Quando viene posta una domanda come questa, la maggior parte delle persone dice incidente aereo, ma quest'ultimo è in realtà molto più probabile che si verifichi. Cosa sta succedendo? Quanto più importante è qualcosa nella mente di qualcuno, più è probabile che lui o lei pensa che accadrà. Questo probabilmente ha funzionato bene per i nostri antenati dell'età della pietra e i loro istinti 10, 000 anni fa, ma oggigiorno la frequenza con cui vediamo o sentiamo qualcosa è spesso disconnessa da quanto spesso si verifica effettivamente. L'esempio ovvio è quando i media coprono eventi come incidenti aerei e morti violente, ma non fulmini o incidenti stradali comuni. Ricordi gli incidenti aerei della Malaysian Airlines o dell'Egitto? Ora, quando è stata l'ultima volta che hai visto un fulmine al telegiornale?

Il bias di disponibilità influisce sul modo in cui investiamo. Poiché tali azioni sono più familiari, gli investitori sono più inclini ad acquistare azioni di società nazionali rispetto a quelle estere. Inoltre, le persone hanno maggiori probabilità di acquistare azioni del loro datore di lavoro e di società locali rispetto ad altre azioni.

Il problema con questo pregiudizio è che concentrandosi su ciò che viene facilmente in mente, gli investitori si stanno perdendo tutto il resto. Un consulente è un utile intermediario quando ci si trova di fronte a pregiudizi di disponibilità su un'estremità dello spettro e sovraccarico di scelta dall'altra.

6. Incoerenza intertemporale (ovvero mancanza di autocontrollo)

Non ho nemmeno bisogno di fare riferimento alla ricerca su questo. In poche parole, la gente procrastina. Ci poniamo degli obiettivi, fiduciosi che il nostro io futuro possa incontrarli, ma troppo spesso manca il bersaglio. Non riusciamo a perdere peso, risparmiare abbastanza per la pensione, o finire un grande progetto in tempo.

Uno dei modi più efficaci per affrontare questo problema è mettere dei limiti al nostro io futuro. Nell'ambito della finanza, una storia di successo è il programma Save More Tomorrow, quale membro del nostro comitato consultivo, Shlomo Benartzi, aiutato pioniere. Nel programma, i dipendenti impegnano una percentuale dei loro aumenti futuri da destinare al loro conto pensionistico aziendale. Ogni volta che ottengono un aumento, una certa quantità, come il 50%, dell'aumento va verso i loro 401k ogni mese. I partecipanti al programma hanno finito per risparmiare molto più dei loro colleghi in percentuale nel corso degli anni. I ricercatori stavano combattendo il fuoco con il fuoco, utilizzando due pregiudizi comportamentali noti – l'inerzia e il potere del default – per combattere la mancanza di forza di volontà.

Combatti il ​​pregiudizio con il pregiudizio

Questi sono solo sei dei pregiudizi comportamentali più comuni che potrebbero influenzare le tue finanze. Come mostrato nel programma Save More Tomorrow, spesso la scienza comportamentale non è solo il problema, ma anche parte della soluzione. La parte divertente è usare i pregiudizi in modo positivo per contrastare quelli che ti stanno danneggiando. È qui che una terza parte neutrale è spesso utile per aiutarti sia a identificare i tuoi potenziali pregiudizi sia a sviluppare modi per superarli.