Come funziona il capitale di rischio?

Quando avvii una nuova attività, hai bisogno di soldi per farla decollare. Hai bisogno di soldi per affittare o acquistare spazio per l'azienda, mobili e attrezzature, forniture, ecc. Hai anche bisogno di soldi per pagare i dipendenti. Esistono diversi posti in cui puoi ottenere i soldi di cui ha bisogno una nuova attività:

• Risparmio personale:puoi finanziare tu stesso l'attività con i risparmi o ottenendo una seconda ipoteca sulla tua casa.
• Bootstrapping:in alcune attività semplici, puoi avviare l'attività. Ciò significa che, con un investimento molto piccolo, si avvia l'attività e quindi si utilizzano i profitti di ogni vendita per far crescere l'attività. Questo approccio funziona bene nel settore dei servizi, dove le spese di avviamento a volte sono basse e inizialmente non hai bisogno di dipendenti.
• Prestito bancario:puoi prendere in prestito denaro da una banca.

Tutte e tre queste tecniche hanno dei limiti a meno che tu non sia già un individuo ricco. Un quarto modo per ottenere denaro per avviare un'attività è chiamato Capitale di rischio -- con il capitale di rischio a volte puoi ottenere grandi quantità di denaro e questo denaro può aiutare le aziende con grandi spese di avviamento o le aziende che vogliono crescere molto rapidamente.

Società di venture capital e fondi

Si sente spesso parlare di Venture Capitalist (VC) che finanziano società Dot Com e finanziano anche ogni tipo di altre attività. L'approccio classico prevede che una società di venture capital apra un fondo . Un fondo è un pool di denaro che l'azienda VC investirà. L'azienda raccoglie denaro da individui facoltosi e da società, fondi pensione, ecc. che hanno denaro che desiderano investire. L'azienda raccoglierà una somma fissa di denaro nel fondo, ad esempio $ 100 milioni.

L'azienda VC investirà quindi il fondo da 100 milioni di dollari in un certo numero di società, ad esempio da 10 a 20 società. Ogni impresa e fondo ha un profilo di investimento. Ad esempio, un fondo potrebbe investire in startup biotecnologiche. Oppure il fondo potrebbe investire in Dot Com in cerca del loro secondo round di finanziamento. Oppure il fondo potrebbe provare un mix di società che si stanno preparando a fare un'IPO (Initial Public Offering) nei prossimi 6 mesi. Il profilo scelto dal fondo presenta determinati rischi e benefici che gli investitori conoscono quando investono il denaro.

In genere l'azienda di Venture Capital investirà l'intero fondo e quindi anticiperà che tutti gli investimenti effettuati liquideranno tra 3 e 7 anni. Cioè, l'azienda VC si aspetta che ciascuna delle società in cui ha investito "diventi pubblica" (il che significa che la società vende azioni in borsa) o venga acquistata (acquisita) da un'altra società. In entrambi i casi, il denaro che fluisce dalla vendita di azioni al pubblico oa un acquirente consente all'azienda di VC di incassare e ricollocare i proventi nel fondo. Quando l'intero processo è terminato, l'obiettivo è di aver guadagnato più soldi dei $ 100 milioni originariamente investiti. Il fondo viene quindi ridistribuito agli investitori in base all'importo originariamente contribuito da ciascuno.

Diciamo che un fondo VC investe 100 milioni di dollari in 10 aziende (10 milioni di dollari ciascuna). Alcune di queste aziende falliranno. Alcuni non andranno davvero da nessuna parte. Ma alcuni diventeranno effettivamente pubblici. Quando un'azienda diventa pubblica, spesso vale centinaia di milioni di dollari. Quindi il fondo VC fa un ottimo ritorno. Per un investimento di 10 milioni di dollari, il fondo potrebbe ricevere indietro 50 milioni di dollari in un periodo di 5 anni. Quindi il fondo VC sta rispettando la legge delle medie, sperando che le grandi vincite (le società che lo fanno e si quotano in borsa) oscurino i fallimenti e forniscano un grande ritorno sui $ 100 milioni originariamente raccolti dal fondo. L'abilità dell'azienda nella scelta dei propri investimenti e nel tempismo di tali investimenti è un fattore importante nel rendimento del fondo. Gli investitori in genere cercano qualcosa come un ritorno sull'investimento del 20% annuo per il fondo.

Capitale di rischio in una nuova società

Dal punto di vista di un'azienda, ecco come appare l'intera transazione. L'azienda si avvia e ha bisogno di soldi per crescere. La società cerca società di capitale di rischio per investire nella società. I fondatori dell'azienda creano un piano aziendale che mostra cosa intendono fare e cosa pensano accadrà all'azienda nel tempo (quanto velocemente crescerà, quanti soldi guadagnerà, ecc.). I VC esaminano il piano e, se gli piace quello che vedono, investono denaro nell'azienda. Il primo giro di denaro è chiamato giro seme . Nel corso del tempo un'azienda riceverà in genere 3 o 4 round di finanziamento prima di diventare quotata o acquisita.

In cambio del denaro che riceve, la società fornisce le azioni dei VC della società e un certo controllo sulle decisioni prese dalla società. La società, ad esempio, potrebbe dare all'azienda VC un posto nel suo consiglio di amministrazione. La società potrebbe accettare di non spendere più di $ X senza l'approvazione del VC. I VC potrebbero anche aver bisogno di approvare alcune persone che vengono assunte, prestiti, ecc.

In molti casi, un'azienda di VC offre più del semplice denaro. Ad esempio, potrebbe avere buoni contatti nel settore o potrebbe avere molta esperienza che può fornire all'azienda.

Un grande punto di negoziazione che viene discusso quando un VC investe denaro in una società è:"Quante azioni dovrebbe ottenere l'azienda VC in cambio del denaro che investe?" A questa domanda si risponde scegliendo una valutazione per la compagnia. L'azienda VC e le persone nell'azienda devono concordare quanto vale l'azienda. Questa è la valutazione anticipata della compagnia. Quindi l'azienda VC investe il denaro e questo crea una valutazione post-moneta . L'aumento percentuale del valore determina la quantità di azioni che l'azienda VC riceve. Un'azienda di VC potrebbe in genere ricevere dal 10% al 50% della società in cambio del suo investimento. Più o meno è possibile, ma questa è una gamma tipica. Gli azionisti originari sono diluiti nel processo. Gli azionisti possiedono il 100% della società prima dell'investimento del VC. Se l'azienda VC ottiene il 50% della società, gli azionisti originari detengono il restante 50%.

Le Dot Com in genere utilizzano Venture Capital per l'avvio perché hanno bisogno di molti soldi per pubblicità, attrezzature e dipendenti. Hanno bisogno di fare pubblicità per attirare visitatori e hanno bisogno di attrezzature e dipendenti per creare il sito. La quantità di denaro pubblicitario necessaria e la velocità di cambiamento in Internet possono rendere impossibile il bootstrap. Ad esempio, molti degli eCommerce Dot Com in genere consumano da $ 50 milioni a $ 100 milioni per arrivare al punto in cui possono diventare pubblici. Fino a metà di quel denaro può essere speso in pubblicità!

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