Introduzione al rapporto di conversione

Il rapporto di conversione su qualsiasi tipo di titolo convertibile è il numero di azioni ordinarie che il titolare del titolo riceverà al momento dell'esercizio della conversione. Il rapporto di conversione si trova con una formula molto semplice:valore nominale del titolo convertibile diviso per il prezzo di conversione del sottostante. Per comprendere questa formula, è necessario comprendere le parti che lo compongono.

Termini e definizioni

• Conversione - Una conversione è il processo di trasformazione di qualsiasi asset convertibile in un altro tipo di asset. Per esempio, un'obbligazione convertibile può essere scambiata con azioni ordinarie in futuro. Allo stesso modo, le azioni privilegiate convertibili possono essere scambiate con azioni ordinarie in futuro. Le conversioni sono comuni con le stock option aziendali.
• Prezzo di conversione - Il prezzo di conversione è il denominatore nel rapporto di conversione. È importante comprendere che il prezzo di conversione non è il prezzo delle azioni ordinarie al momento della conversione. Anziché, il prezzo di conversione è fissato al momento dell'emissione del titolo convertibile. È scritto nel contratto di conversione e non cambia durante la vita di tale titolo.
• Valore nominale - Il valore nominale di un titolo convertibile è pari al suo valore di mercato corrente. Se un titolo convertibile aumenta di valore, il suo valore nominale è la cifra che è aumentata.

Rapporto di conversione favorevole

Maggiore è il rapporto di conversione su una transazione, più valore offre a un investitore. Poiché il prezzo di conversione è stato fissato al momento dell'emissione del titolo, è una costante. Perciò, l'unico modo per aumentare il rapporto di conversione su un titolo convertibile è aspettare che il valore nominale di quel titolo sia aumentato. Quando un investitore acquista un titolo convertibile, lui o lei crede che il valore nominale aumenterà abbastanza da fornire alla fine una quantità molto salutare di azioni ordinarie nella società in futuro.

Implicazioni e considerazioni

Quando si valuta se convertire o meno un'opzione, il rapporto di conversione è la misura della tua decisione. Se ritieni che il rapporto possa salire più in alto, quindi tenere la sicurezza convertibile un po' più a lungo è saggio. Allo stesso modo, se ritieni che la conversione diminuirà, quindi vendere il titolo o convertirlo immediatamente è la cosa migliore. Una volta convertito in azioni ordinarie, puoi vendere tutto o una parte di quel titolo per un profitto. Se ritieni di poter ottenere un profitto maggiore vendendo il titolo convertibile rispetto alla vendita del valore sottostante in azioni ordinarie, è saggio vendere il titolo invece di convertirlo.

Sicurezza convertibile vs. opzione

I titoli convertibili non sono la stessa cosa dei contratti di opzione, ma è facile capire come si possano confondere i termini. Con un'opzione, acquistate il diritto di acquistare o vendere azioni a un determinato prezzo in futuro. L'opzione scadrà alla fine se non viene eseguita, e l'investitore perde un premio pagato per l'opzione in questo caso. Con una sicurezza convertibile, l'opzione non scade mai. Paghi il prezzo per possedere la sicurezza in anticipo, e manterrai il titolo fino a quando non sarà convertito o venduto.