L'approssimazione della crescita costante alla valutazione delle azioni

Il modello di crescita di Gordon per valutazione delle scorte è comunemente chiamato il approssimazione di crescita costante . È una formula semplice per stimare il valore attuale di un'azione in base a potenziali guadagni futuri. In questo senso, il valore non va confuso con il prezzo. Il prezzo di un'azione è semplicemente quello che un acquirente è disposto a pagare per esso, e quindi il prezzo fissato dal mercato. Il valore può essere superiore o inferiore al prezzo, a seconda che la considerazione di mercato del valore sia accurata.

Azioni sottovalutate

Ogni investitore è alla ricerca di azioni sottovalutate. Quando un'azione ha un prezzo inferiore a quello che ritieni sia il suo valore effettivo, comprerai le azioni. Lo stesso vale per qualsiasi investimento, come una casa o un'opera d'arte. Vorresti acquistare l'investimento per meno di quanto vale per capitalizzare un ritorno quando vendi. Se tutti valutassero le azioni secondo lo stesso metodo, nessun titolo sarebbe sottovalutato o sottovalutato. Un venditore avrebbe trattenuto le azioni fino a quando non fosse arrivata un'offerta di prezzo più alta.

Azione sopravvalutata

È possibile che un pezzo di magazzino sia sopravvalutato. Ciò significa che il prezzo corrente è superiore al valore dell'attività sottostante. Ciò si verifica a un ritmo elevato quando un settore o un'azione è in una "bolla". In poche parole, una bolla significa che il prezzo di un'azione è falsamente gonfiato perché i consulenti, analisti o investitori ritengono che il suo valore sia superiore a quello che è in realtà. L'acquisto di azioni sopravvalutate è l'incubo di un investitore. Quando un titolo ha un prezzo troppo alto, alla fine scenderà di prezzo per compensare la discrepanza, e questo calo può persino farla sottovalutare. Ciò rappresenterebbe una perdita enorme per l'investitore.

Utilizzo del modello di approssimazione a crescita costante

Esistono diverse formule e modelli utilizzati dagli analisti per determinare il valore di un'azione. Un'opzione è il modello di approssimazione a crescita costante. In questo modello, un analista parte dal presupposto che il dividendo per azione di un'azione cresca a un tasso costante nel tempo. Il valore delle azioni è uguale al dividendo diviso per la differenza tra il tasso di rendimento richiesto per l'investitore e il tasso di crescita dei dividendi. Questo è espresso nella formula:

Valore =D (dividendo) / k (tasso di rendimento richiesto) - G (crescita costante)

Problemi con il modello di approssimazione a crescita costante

Questo modello funziona solo se l'assunto sottostante che un dividendo crescerà a un tasso costante è vero. Se questa ipotesi non è vera per un dato bene, allora il modello non riuscirà a valutare accuratamente un titolo. È molto difficile stimare il tasso di crescita costante su un nuovo titolo o su un titolo altamente volatile; infatti, il tasso non sarà tipicamente costante in questo caso. Perciò, il modello è utilizzato al meglio per i titoli societari che esistono da un periodo di tempo significativo e che in passato hanno prodotto dividendi a crescita costante.