Azioni completamente diluite

Cosa sono le azioni completamente diluite?

Le azioni completamente diluite sono il numero totale di azioni ordinarie di una società che saranno in circolazione e disponibili per la negoziazione sul mercato aperto dopo tutte le possibili fonti di conversione, come obbligazioni convertibili e stock option per dipendenti, sono esercitati. Le azioni fully diluted includono non solo quelle attualmente emesse, ma anche quelle che potrebbero essere rivendicate mediante conversione. Questo numero di azioni è necessario per i calcoli dell'utile per azione (EPS) di una società perché l'applicazione di azioni completamente diluite aumenta la base azionaria nel calcolo riducendo i dollari guadagnati per azione di azioni ordinarie.

Comprensione delle azioni completamente diluite

Le azioni completamente diluite influiscono sull'EPS di una società, che è una metrica comune per valutare il valore relativo e la redditività. L'EPS rappresenta l'utile netto meno i dividendi privilegiati, diviso per la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione, in cui la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione =(saldo inizio + saldo fine periodo) / 2.

Se una società può aumentare gli utili per azione ordinaria, è considerato più prezioso e il prezzo delle azioni quotate in borsa può aumentare. Però, il numero di azioni in circolazione influisce su questa metrica e, quando il numero aumenta, riduce l'EPS.

Punti chiave

• Sebbene la diluizione completa possa non avvenire tutta in una volta, indica quante azioni potrebbero essere in circolazione in futuro, sulla base dell'attuale politica aziendale in materia di conversioni.
• Gli utili pagati agli azionisti privilegiati come dividendi in contanti vengono sottratti dal reddito netto perché l'EPS si applica solo agli azionisti comuni.
• La politica aziendale relativa alle conversioni può cambiare nel tempo, potenzialmente impatto sulle aspettative sul numero futuro di azioni completamente diluite.

Factoring in azioni completamente diluite

Supponiamo che ABC Corporation (ABC) generi 10 milioni di dollari di reddito netto e paghi agli azionisti privilegiati un totale di 2 milioni di dollari di dividendi. L'utile netto disponibile per gli azionisti comuni è di $ 8 milioni. Se la media ponderata delle azioni ordinarie in circolazione dell'impresa è pari a 1 milione, l'EPS sarà di $ 8,00 per azione o ($ 8 milioni / 1 milione di azioni). Questo EPS di $ 8,00 è indicato come EPS "di base" perché il totale non è rettificato per la diluizione.

Diluizione completa significa che ogni titolo convertibile in azioni ordinarie è stato convertito, indicando che ci saranno meno utili disponibili per azione ordinaria. Poiché l'EPS è una misura chiave del valore e della redditività di un'azienda, è importante per un investitore rivedere l'EPS di base e l'EPS completamente diluito.

Esempio di azioni completamente diluite

Diversi tipi di titoli possono essere convertiti in azioni ordinarie, comprese le obbligazioni convertibili, azioni privilegiate convertibili, stock option per i dipendenti, diritti, e mandati.

Supponiamo che ABC emetta 100, 000 azioni in stock option ai dipendenti per premiarli per una forte performance aziendale. La società ha in circolazione obbligazioni convertibili che consentono agli obbligazionisti di convertire i propri titoli in un totale di 200, 000 azioni ordinarie. ABC ha anche azioni privilegiate convertibili in circolazione e tali azioni possono essere convertite in 200, 000 azioni ordinarie pure.

La diluizione completa presuppone che tutti i 500, vengono emesse ulteriori 000 azioni ordinarie, che aumenta le azioni ordinarie in circolazione a 1,5 milioni. Applicando gli 8 milioni di dollari di guadagni agli azionisti comuni, l'EPS completamente diluito sarà (8 milioni di dollari / 1,5 milioni di azioni) o 5,33 dollari per azione, che è inferiore all'EPS di base di $ 8,00 per azione.