Alti e ribassi nei mercati volatili

Chiamala natura umana, o chiamalo persone che cercano di fare la loro migliore imitazione di Mark Haines. Ma per qualsiasi ragione, tutti vogliono essere quelli che chiamano il fondo.

La settimana scorsa, poiché l'apparizione emotiva di Bill Ackman su CNBC ha coinciso con un nuovo minimo per la giornata, il "Ackman Bottom" è stato coniato da persone che pensavano che sarebbe stato il trogolo. Quelle persone si sbagliavano.

Questa settimana, i principali indici si aggirano intorno al 13% sopra i minimi di marzo. Tra quel mini rally, l'allentamento quantitativo illimitato annunciato dalla Federal Reserve, e l'approvazione di un pacchetto di stimolo economico da Washington, stai iniziando a vedere alcuni sussurri di rialzista attraverso The Street.

Ma chiamare i fondi è controproducente, e non una strategia praticabile. Dal 25 marzo Sono trascorsi 24 giorni interi di negoziazione da quando l'S&P 500 ha raggiunto un nuovo massimo storico. In questo periodo di un mese, l'indice ha chiuso in rialzo nove volte.

In altre parole, se avessi inseguito ognuno di quei giorni pensando che il fondo fosse dentro, avresti sbagliato nove volte. Questo non è il modo di affrontare questo mercato dal punto di vista del trading (sebbene dal punto di vista degli investimenti a lungo termine, c'è un caso da sostenere che l'acquisto indiscriminato non è l'idea peggiore, purché non ti aspetti alcun tipo di rendimento a breve termine).

La volatilità genera volatilità
Sia che tu sia seduto fuori dal mercato o posizionato per ulteriori ribassi, può essere difficile sopportare manifestazioni come quelle che abbiamo avuto il 13 e il 24 marzo. Ma non lasciare che un giorno cambi la tua prospettiva. Con i mercati in rialzo e in ribasso come in questo momento - l'indice di volatilità CBOE è negli anni '60 - la volatilità genera volatilità, sia al rialzo che al ribasso.

I massicci rally del 13 e del 24 marzo rappresentano il nono e il decimo giorno migliori nella storia dell'S&P 500. Ma questo non è insolito. Guarda i giorni più importanti nella storia moderna delle azioni statunitensi. In percentuale, la stragrande maggioranza dei giorni migliori nella storia dell'S&P 500 si è verificata durante i mercati orso secolari.

Fonte: S&P Global

Solo sei volte nella storia l'indice ha chiuso in rialzo di almeno il 10% in un giorno:quattro di queste sono avvenute durante La Grande Depressione, gli altri due sono avvenuti nell'ottobre 2008 proprio mentre la Grande Recessione stava raggiungendo il pieno ritmo a Wall Street.

Con il senno di poi, possiamo vedere che ognuno di quei giorni era una tregua temporanea da quello che sarebbe finito per essere un trend ribassista di mesi o anni.

Tutto questo per dire, siamo ancora agli albori di questo pasticcio. Nei precedenti mercati ribassisti ci sono volute settimane, in alcuni casi mesi, di consolidamento affinché il mercato formi una base e inizi a muoversi più in alto. Più, dobbiamo ancora ottenere dati importanti che indichino quanto sia grave il danno da COVID-19 da un punto di vista economico.

C'è una possibilità che il minimo del 23 marzo del 2191 nell'S&P 500 finisca per essere il minimo di questo crollo del COVID-19? Sì, è assolutamente possibile. Ma la storia ci mostra che raggiungere il fondo raramente è così semplice.

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