Abuso normativo:gestione delle interruzioni di trading improprie

Il panorama normativo è cambiato dal flash crash del 6 maggio. Nel tentativo di prevenire un simile evento, sono stati istituiti nuovi blocchi commerciali del tipo di interruttore. Questi interruttori sono progettati per interrompere la negoziazione di qualsiasi singolo titolo ogni volta che una singola operazione sposta il prezzo di almeno il 10% dal suo cosiddetto valore equo. Il trading viene interrotto per 5 minuti quando i parametri dell'interruttore vengono violati.

Questa idea sembra avere un senso, Giusto? È uno sforzo in buona fede, dai poteri costituiti, per evitare ogni pazzia, cose impreviste che accadono nel mercato. Mentre in teoria le fermate potrebbero avere un senso e lavorare per prevenire una futura situazione del 6 maggio, l'esperienza della vita reale racconta una storia molto diversa. Il regolamento sta effettivamente causando il caos nel mercato invece di impedirlo. Dal momento che le nuove norme sugli interruttori sono entrate in vigore nel mese di giugno, sono stati attivati ​​una mezza dozzina di volte. Di queste 6 volte, solo un arresto era legittimo. Forse ricorderete l'interruzione del commercio a Genzyme il 23 luglio. Questo è stato l'unico vero arresto commerciale nelle sei volte in cui il regolamento è entrato in vigore. Quello che è successo è che singole impronte false positive stanno attivando gli interruttori automatici. In altre parole, piccoli importi di azioni hanno causato arresti irregolari in una varietà di titoli. Citigroup e Cisco sono casi emblematici.

FINRA, NYSE Euronext, e Nasdaq OMX stanno adottando misure per impedire che singole piccole operazioni facciano scattare gli interruttori automatici. Hanno proposto di mantenere la regola del 10% ma di interrompere il commercio solo se il commercio è all'interno dell'NBBO. Operazioni che si verificano al 10% di distanza dal valore equo e al di fuori dell'NBBO, pur non innescando immediatamente una battuta d'arresto, sarà monitorato da vicino. Se 3 o più operazioni si verificano nello stesso modo, sarà istituito lo stop. Sebbene queste nuove proposte orientate al mercato siano un passo nella giusta direzione, bisogna studiare di più. Per esempio, la nuova proposta di regole FINRA non prende in considerazione gli ordini di sweep intermarket che si svolgono al di fuori dell'NBBO.

Lightspeed Financial Services Group LLC non è affiliato con questi commentatori/educatori di mercato di terze parti o fornitori di servizi. Dati, informazione, e il materiale ("contenuto") sono forniti solo a scopo informativo ed educativo. Questo contenuto non lo è, né deve essere interpretato come un'offerta, sollecitazione, o raccomandazione di acquistare o vendere titoli o contratti. Qualsiasi decisione di investimento presa dall'utente attraverso l'uso di tali contenuti si basa esclusivamente sull'analisi indipendente dell'utente che prende in considerazione le circostanze finanziarie, obiettivi di investimento, e tolleranza al rischio. Lightspeed Financial Services Group LLC non avalla, offrire né raccomandare alcuno dei servizi o commenti forniti da uno qualsiasi dei commentatori di mercato/educatori o fornitori di servizi e qualsiasi informazione utilizzata per eseguire strategie di trading si basa esclusivamente sull'analisi indipendente dell'utente.