Analizzare le azioni con le cinque forze di Porter

In qualità di investitore, Cerco sempre di fare ricerche approfondite sull'azienda prima di acquistare le sue azioni. Conosco abbastanza bene il rapporto P/E, Rapporto sul rendimento del capitale, Rapporto prezzo/prenotazione, Rapporto dividendo/prezzo, e Debt to Equity Ratio che può aiutarmi a capire i dati finanziari dell'azienda.

Tuttavia, questi rapporti dipingono l'intero quadro? Da qualche parte ho sentito che all'analisi mancava l'aspetto qualitativo. Questo fino a quando non sono stato presentato al mondo delle Cinque Forze di Michael Porter per determinare se un'azienda ha un vantaggio competitivo sostenibile.

Oggi, Parlerò di come è possibile utilizzare il concetto delle cinque forze per analizzare le azioni.

Quali sono le cinque forze di Porter?

Le cinque forze di Porter possono aiutarti ad analizzare la competitività di un ambiente aziendale. Porter credeva che ci fossero diversi fattori temporanei come innovazioni tecniche, Tassi di crescita, ecc. che interessano le imprese di un settore.

Tuttavia, per capirlo a fondo, è necessario analizzare la posizione fondamentale dell'azienda nel suo settore. Questa posizione può essere compresa con l'aiuto delle seguenti cinque forze competitive:

1. Rivalità nel settore
2. La minaccia di nuovi entranti nel settore
3. La minaccia dei sostituti
4. Il potere contrattuale degli acquirenti
5. Il potere contrattuale dei venditori

Diamo un'occhiata a ciascuno di essi in dettaglio:

1. Rivalità nel settore

Sappiamo che la concorrenza fa bene al mercato. Mantiene le aziende sulle spine e offre prezzi competitivi ai consumatori. Tuttavia, l'intensità della concorrenza può influenzare le prestazioni di ogni azienda in un dato settore.

Secondo Porter, la competizione è più intensa quando sono soddisfatte le seguenti condizioni:

• Esistono numerosi concorrenti e la maggior parte di essi ha dimensioni e valore simili.
• La crescita è lenta causando una corsa per una quota importante del mercato.
• I prodotti o servizi offerti da tutte le aziende del settore sono omogenei. Ciò rende più facile per un consumatore passare da un fornitore all'altro aumentando le possibilità di bracconaggio.
• Nei settori in cui il prodotto è deperibile e/o il prezzo fisso è molto elevato, le aziende sono tentate di tagliare i prezzi.
• Se un'azienda vuole aumentare la propria produzione, deve farlo in grandi incrementi affinché l'espansione sia efficiente in termini di costi.
• Le barriere all'uscita sono molto alte.
• I concorrenti sono un gruppo molto diversificato con obiettivi e personalità differenti.

Anche se posso parlare di ogni punto in modo molto dettagliato, il punto cruciale è che nella maggior parte dei segmenti di mercato i concorrenti rappresentano una minaccia interna per mantenere l'equilibrio e prevenire il monopolio.

E, i punti sopra menzionati possono aiutarti a capire l'entità della rivalità nel settore. Prima di acquistare un titolo, devi assicurarti di comprendere la posizione dell'azienda nel suo settore rispetto ai suoi concorrenti.

2. La minaccia dei nuovi operatori del settore

Porter pone molta enfasi sulle barriere all'ingresso in qualsiasi settore. In termini più semplici, questo significa le difficoltà che una nuova azienda può incontrare per entrare. Queste barriere possono includere enormi requisiti di capitale/infrastruttura, necessità di una grande rete di distribuzione, brevetti, eccetera.

Immagina un'azienda che lancia un prodotto/servizio innovativo in un particolare settore. Se le barriere all'ingresso sono basse, quindi le nuove imprese possono facilmente superarle e replicare il modello di business trasformando i concorrenti.

Ciò si vedrà anche nei prezzi delle loro azioni poiché questo prodotto/servizio innovativo non riuscirà a fornire profitti a lungo.

3. La minaccia dei sostituti

I prodotti/servizi sostitutivi non appartengono allo stesso segmento di mercato. Ci sono alcuni prodotti e/o servizi in cui i clienti possono facilmente passare a prodotti sostitutivi. Quindi, quando la domanda di uno aumenta, l'altro sperimenta una goccia.

Ciò può influire sulle prestazioni della società e sulla percezione degli investitori, non consentendo al prezzo delle azioni di prosperare veramente. Per esempio, se il prezzo del caffè aumenta, quindi il bevitore di caffè potrebbe passare al tè o ad un'altra bevanda.

Quindi, prima di acquistare la quota di una società, guardare i prodotti e servizi offerti e i sostituti disponibili sul mercato. Sulla base di questa osservazione, sarai in grado di valutare quanto bene l'azienda è posizionata per gestire qualsiasi prodotto/servizio sostitutivo che minacci i suoi profitti.

Anche, le aziende che hanno meno o nessun sostituto tendono a valutare i propri prodotti/servizi in modo più elevato e ad avere quotazioni azionarie elevate.

4. Il potere contrattuale degli acquirenti

Il potere contrattuale degli acquirenti è la capacità degli acquirenti di abbassare i prezzi. Secondo Porter, gli acquirenti possono obbligare i venditori a ottenere prezzi migliori alle seguenti condizioni:

• Il mercato è concentrato o gli acquisti vengono effettuati in grandi volumi.
• L'azienda offre prodotti standardizzati o indifferenziati. Per esempio, nell'industria della carta, la maggior parte dei produttori crea prodotti standardizzati. Quindi, gli acquirenti possono formare un produttore per vendere a prezzi di mercato.
• Alcune aziende acquistano prodotti da altre aziende e li rivendono a bassi margini. Quindi, possono abbassare i prezzi.

È possibile valutare il potere contrattuale degli acquirenti valutando la concentrazione degli acquirenti, volume delle transazioni, sensibilità dei clienti, ecc. Questo può aiutarti a capire come i profitti dell'azienda in cui stai cercando di investire possono essere influenzati a lungo termine.

5. Il potere contrattuale dei fornitori

Molte piccole e medie imprese affrontano una minaccia proveniente da un settore in cui i fornitori detengono poteri di contrattazione.

Immagina un ristorante che ha un piatto speciale che lo sta rendendo famoso ma ha bisogno di un ingrediente specifico disponibile solo con una manciata di fornitori. In tali casi, i fornitori possono aumentare i prezzi che influiranno sul prezzo finale del piatto e influiranno sull'attività del ristorante.

Tuttavia, le grandi società di solito non sono interessate da questo potere poiché hanno le risorse per stabilire un'ampia rete di fornitori e creare invece il potere contrattuale degli acquirenti.

Come analizzare le azioni con le 5 forze di Porter

Una volta comprese le cinque forze di Porter, sarai in grado di valutare la posizione competitiva dell'azienda nel settore. Questo è un parametro qualitativo solitamente ignorato dalla maggior parte degli investitori. Ecco alcuni suggerimenti per aiutarti a utilizzare questo strumento in modo efficiente.

Passaggio 1:raccogliere informazioni

Il primo passo è raccogliere informazioni su tutte le forze. Ecco alcuni fattori su cui è necessario raccogliere informazioni:

1. Rivalità nel settore
   • Quanti concorrenti ha l'azienda?
   • Quali sono i costi di uscita?
   • Qual è la dimensione del settore e con che velocità sta crescendo?
   • L'industria ha differenziazione o omogeneità di prodotto?
   • Qual è la dimensione dei concorrenti?
   • I clienti sono fedeli ai marchi del settore?
   • Ci sono minacce all'integrazione orizzontale?
2. La minaccia di nuovi entranti nel settore
   • Di quanto capitale ha bisogno una nuova azienda per entrare nel settore?
   • Come rispondono le aziende esistenti ai nuovi ingressi?
   • Ci sono barriere legali all'ingresso?
   • Com'è l'accesso alla rete di fornitori e distributori?
   • Può una nuova azienda realizzare facilmente economie di scala?
   • Ci sono regolamenti governativi che creano una barriera all'ingresso?
3. La minaccia dei sostituti
   • Quanti sostituti esistono per i prodotti e/o servizi dell'azienda?
   • Come stanno andando i sostituti?
   • Quale costo devono sostenere gli acquirenti durante il passaggio ai sostituti (se presenti)?
4. Il potere contrattuale degli acquirenti
   • Quanti acquirenti?
   • Qual è la dimensione di ogni acquisto?
   • Qual è il costo associato a un acquirente che cambia fornitore?
   • Quanti sostituti esistono?
   • Gli acquirenti sono sensibili alle variazioni di prezzo?
5. Il potere contrattuale dei venditori
   • Quanti fornitori?
   • Qual è la solidità finanziaria di ciascun fornitore?
   • Il fornitore può trovare facilmente i metalli sostitutivi?
   • I fornitori detengono materiali "difficili da trovare"?
   • Qual è il costo del passaggio a materiali alternativi?

Passaggio 2:avvia l'analisi

Qui è dove avviene la magia. Inizia ad analizzare attentamente ogni aspetto cercando di determinare in che modo ogni forza influisce sul settore e sull'azienda in cui intendi investire. Utilizza questa tabella come riferimento rapido per analizzare l'attrattiva di un settore:

Ricorda, un settore attraente significa maggiori profitti e quindi una migliore percezione degli investitori e un prezzo delle azioni più alto.

Riassumendo

Le cinque forze di Porter sono un ottimo strumento per analizzare un settore e un'azienda utilizzando parametri qualitativi che di solito vengono ignorati. Comprendi ciascuna di queste forze prima di iniziare l'analisi. Così, la prossima volta che cercherai un'azienda per le sue azioni, segui l'elenco sopra specificato e vedi se puoi imparare qualcosa di più sull'azienda che può aiutarti a prendere una decisione migliore.

Buon investimento!