Scorte cicliche

Che cos'è un titolo ciclico?

Un titolo ciclico è un titolo il cui prezzo è influenzato da cambiamenti macroeconomici o sistematici nell'economia complessiva. I titoli ciclici sono noti per seguire i cicli di un'economia attraverso l'espansione, picco, recessione, e recupero. La maggior parte delle azioni cicliche coinvolge società che vendono articoli di consumo discrezionale che i consumatori acquistano di più durante un'economia in forte espansione ma per i quali spendono meno durante una recessione.

Punti chiave

• I titoli ciclici sono influenzati dai cambiamenti macroeconomici, dove i suoi rendimenti seguono i cicli di un'economia.
• I titoli ciclici sono generalmente l'opposto dei titoli difensivi. I titoli ciclici includono società discrezionali, come Starbucks o Nike, mentre i titoli difensivi sono fondamentali, come la zuppa Campbell.
• I titoli ciclici di solito hanno una volatilità più elevata e si prevede che producano rendimenti più elevati durante i periodi di forza economica.

Comprensione delle azioni cicliche

Le aziende che hanno titoli ciclici includono produttori di automobili, compagnie aeree, rivenditori di mobili, negozi di vestiti, alberghi, e ristoranti. Quando l'economia va bene, le persone possono permettersi di acquistare auto nuove, aggiornare le loro case, negozio, e viaggiare.

Quando l'economia va male, queste spese discrezionali sono alcune delle prime cose che i consumatori tagliano. Se una recessione è abbastanza grave, le azioni cicliche possono diventare completamente prive di valore, e le aziende possono cessare l'attività.

Gli investitori dovrebbero prestare attenzione alle loro posizioni in titoli ciclici, ma non dovrebbero evitarle del tutto.

I titoli ciclici salgono e scendono con il ciclo economico. Questa apparente prevedibilità nel movimento dei prezzi di queste azioni porta alcuni investitori a tentare di cronometrare il mercato. Acquistano le azioni in un punto più basso del ciclo economico e le vendono a un punto più alto.

Gli investitori dovrebbero prestare attenzione al peso dei titoli ciclici nei loro portafogli in un dato momento. Anche se questo può essere vero, non significa che gli investitori dovrebbero evitare completamente questi titoli.

Scorte cicliche

considerazioni speciali

I titoli ciclici sono considerati più volatili rispetto ai titoli non ciclici o difensivi, che tendono ad essere più stabili durante i periodi di debolezza economica. Però, offrono maggiori potenzialità di crescita perché tendono a sovraperformare il mercato nei periodi di forza economica. Gli investitori che cercano una crescita a lungo termine con volatilità gestita tendono a bilanciare i propri portafogli con un mix di titoli ciclici e titoli difensivi.

Gli investitori scelgono spesso di utilizzare fondi negoziati in borsa (ETF) per ottenere esposizione a titoli ciclici mentre espandono i cicli economici. La serie SPDR ETF offre uno degli investimenti ETF ciclici più popolari nel Consumer Discretionary Select Sector Fund (XLY).

Azioni cicliche e non cicliche

La performance dei titoli ciclici tende a correlarsi con l'economia. Ma lo stesso non si può dire delle azioni non cicliche. Questi titoli tendono a battere il mercato indipendentemente dall'andamento economico, anche quando c'è un rallentamento dell'economia.

I titoli non ciclici sono anche chiamati titoli difensivi. Questi titoli comprendono la categoria dei beni di prima necessità, con beni e servizi che le persone continuano ad acquistare attraverso tutti i tipi di cicli economici, anche crisi economiche.

Aziende che si occupano di cibo, gas, e l'acqua sono esempi di quelli che hanno azioni non cicliche, come Walmart. L'aggiunta di azioni non cicliche a un portafoglio può essere un'ottima strategia per gli investitori poiché aiuta a proteggersi dalle perdite subite da società cicliche durante un rallentamento economico.

Esempio di azioni cicliche

I titoli ciclici sono spesso ulteriormente delineati da beni durevoli, non durevoli, e servizi. Le società di beni durevoli sono coinvolte nella produzione o distribuzione di beni fisici che hanno una durata prevista di oltre tre anni. Le aziende che operano in questo segmento includono case automobilistiche come Ford, produttori di elettrodomestici come Whirlpool, e produttori di mobili come Ethan Allen.

La misura degli ordini di beni durevoli è un indicatore della futura performance economica. Quando gli ordini di beni durevoli aumentano in un determinato mese, potrebbe essere un'indicazione di un'attività economica più forte nei mesi successivi.

Le aziende di beni non durevoli producono o distribuiscono beni di consumo che hanno una durata prevista inferiore a tre anni. Esempi di aziende che operano in questo segmento sono il produttore di abbigliamento sportivo Nike, e negozi al dettaglio come Nordstrom e Target.

I servizi sono una categoria separata di titoli ciclici perché queste società non producono né distribuiscono beni fisici. Anziché, forniscono servizi che facilitano i viaggi, intrattenimento, e altre attività ricreative per i consumatori. Walt Disney (DIS) è una delle aziende più note che operano in questo spazio. Rientrano in questa categoria anche le aziende che operano nella nuova area digitale dei media streaming, come Netflix (NFLX).