Investire ti fa impazzire? Forse è perché lo sei già! (Parte 3)

Nella terza parte di questa serie, abbiamo discusso i pregiudizi cognitivi finali, vale a dire l'eccessiva sicurezza, memoria selettiva e contabilità mentale. Ricordare, i pregiudizi cognitivi sono pregiudizi o errori che si basano sulla conoscenza empirica dei fatti. In questo articolo discuteremo e forniremo esempi di alcuni pregiudizi emotivi (continua nella Parte 5). I pregiudizi emotivi hanno origine da sentimenti impulsivi o intuizioni (al contrario del ragionamento cosciente) e sono quindi molto più difficili da correggere. Notare che molti di questi pregiudizi/errori si sovrappongono.

Rimpiangere
Paura del rimpianto, o semplicemente rimpianto, si occupa della reazione emotiva che le persone sperimentano dopo aver realizzato di aver commesso un errore di giudizio. Tutti abbiamo la tendenza a provare il dolore del rimpianto per aver commesso degli errori, anche piccoli errori. Per evitare di affrontare questo dolore modifichiamo il nostro comportamento, in molti casi in maniera del tutto irrazionale. Per esempio, di fronte alla prospettiva di vendere un titolo (o fondo comune), gli investitori sono emotivamente influenzati dal prezzo al quale hanno acquistato il titolo. Evitano di venderlo per evitare il rimpianto di aver fatto un cattivo investimento, così come l'imbarazzo di segnalare una perdita. Dopotutto, tutti noi odiamo sbagliare, non è vero?

Ciò che gli investitori dovrebbero realmente chiedersi quando contemplano la vendita di un'azione (o fondo comune di investimento) è, "Quali sono le conseguenze di ripetere lo stesso acquisto? Se questo titolo fosse già liquidato (o non l'avessi mai acquistato) e ci investirei di nuovo?" Se la risposta è "no", è ora di vendere. Se non lo fai, è a causa del rimpianto di aver acquistato un titolo in perdita e del rimpianto di non aver venduto quando è diventato chiaro che è stata presa una decisione sbagliata di investimento - e ne consegue un circolo vizioso in cui evitare il rimpianto porta a più rimpianto.

La teoria del rimpianto può valere anche per gli investitori che trovano un titolo che avevano considerato di acquistare ma che non è aumentato di valore. Alcuni investitori evitano la possibilità di provare questo rimpianto seguendo la saggezza convenzionale e acquistando solo azioni che tutti gli altri stanno acquistando, razionalizzando la loro decisione con "lo fanno tutti gli altri". Questo si chiama gregge o pensiero di gruppo, di cui parleremo in seguito. Abbastanza stranamente, molte persone si sentono molto meno imbarazzate per la perdita di denaro su un titolo popolare che possiede metà del mondo (come AOL e Yahoo nel 2000) che per la perdita su un titolo sconosciuto o impopolare. In realtà, lo stesso vale per i gestori di fondi comuni ed è uno dei motivi per cui (di molti, incluso attirare i tuoi soldi come investitore) molti manager sono semplicemente "abbracci di benchmark? (cioè le loro partecipazioni rispecchiano quasi benchmark ben noti). Il dolore di uscire e sbagliare è troppo grande.

Mancanza di autocontrollo
Autocontrollo significa controllare le emozioni. Non c'è molto da dire riguardo all'autocontrollo, in quanto è abbastanza autoesplicativo. Non essere in grado di controllare le tue emozioni riguardo agli investimenti è un enorme impedimento per avere successo. L'investimento emotivo ti distruggerà.

Avversione alla perdita
Le persone tendono ad essere molto più angosciate per una perdita di quanto non siano felici per la stessa quantità di guadagno (parlando in termini di dollari). Alcuni ricercatori hanno concluso che gli investitori in genere considerano la perdita di $ 1 due volte più dolorosa del piacere ricevuto dal guadagno di $ 1. Di conseguenza, gli investitori sono disposti a correre più rischi per evitare il dolore di una perdita che per assicurarsi il piacere di un guadagno. Di fronte a un guadagno sicuro, la maggior parte degli investitori è avversa al rischio. Ma di fronte a una perdita sicura, gli investitori tendono ad assumere rischi. Ecco un esempio perfetto:

Daniel Kahneman e Amos Tversky hanno presentato due gruppi di soggetti con due problemi diversi. Il primo gruppo ha ricevuto $ 1, 000 e ha chiesto di scegliere un guadagno sicuro di $ 500, o una probabilità del 50% di guadagnare $ 1, 000 e una probabilità del 50% di non guadagnare nulla. Il secondo gruppo ha ricevuto $ 1, 000 e ha chiesto di scegliere una perdita sicura di $ 500, o una probabilità del 50% di perdere $ 1, 000 e una probabilità del 50% di non perdere nulla. Nel primo gruppo, L'84% ha scelto il guadagno sicuro di $500, mentre nel secondo gruppo, solo il 31% ha scelto la perdita sicura di $500. Mentre i due problemi offrivano sostanzialmente la stessa liquidità netta, l'inquadramento della questione ha portato a interpretare le offerte in modo molto diverso. (Per maggiori informazioni, vedere "Teoria del prospetto:un'analisi del processo decisionale in condizioni di rischio, " Econometria, 1979.)

Senno di poi
Un altro termine per il senno di poi è quarterbacking del lunedì mattina. Secondo Robert Shiller (2000) ?La ragione dell'eccessiva sicurezza potrebbe anche avere a che fare con il senno di poi, una tendenza a pensare che si sarebbe saputo che gli eventi reali sarebbero accaduti prima che accadano, se qualcuno fosse stato presente allora o avesse motivo di prestare attenzione. Il pregiudizio del senno di poi incoraggia una visione del mondo più prevedibile di quanto non sia in realtà.? Ulteriore, un pregiudizio del senno di poi è un'inclinazione a vedere gli eventi passati come prevedibili e ragionevoli da aspettarsi, forse perché sono più disponibili di possibili esiti che non si sono verificati. I soggetti tendono anche a ricordare le proprie previsioni future come più accurate di quanto non fossero dopo il fatto. Le persone sono, in effetti, influenzato dalla conoscenza di ciò che è realmente accaduto quando si valuta la sua probabilità. Questo è anche noto come "Lo sapevo da tutti?" effetto, riflettendo una risposta comune alla sorpresa. Il pregiudizio del senno di poi può essere ridotto quando le persone si fermano a riflettere attentamente sulle cause della sorpresa. È anche importante considerare come potrebbero essere accadute altre cose.