Cosa significa la vittoria a sorpresa di Donald Trump per l'economia e le imprese

Nota del redattore:Donald Trump ha sbalordito i sondaggi e gli esperti vincendo le elezioni presidenziali statunitensi del 2016. Quindi cosa significherà la sua vittoria per l'economia, imprese e mercati finanziari? Abbiamo chiesto a quattro dei nostri normali scrittori economici di intervenire.

Guarire il divario

Christos Makridis, Università di Stanford

Negli ultimi mesi, l'incertezza della politica economica è stata maggiore di quanto non sia stata nella storia del paese, superando marginalmente l'incertezza associata alla Grande Recessione, 11 settembre 2001 e anche la Grande Depressione. Gli Stati Uniti devono affrontare una serie di sfide fondamentali:riforma dei diritti, assistenza sanitaria, crescita economica, rapporti razziali, instabilità geopolitica in Medio Oriente e Russia e degrado ambientale, solo per citarne alcuni.

L'ascesa di Trump alla presidenza sconvolge fondamentalmente la tradizione del business as usual a Washington. Mentre c'è preoccupazione, vi è anche una significativa opportunità di miglioramento autentico e duraturo, e in modo bipartisan. Motivato dalle osservazioni nel suo discorso di vittoria, Trump dovrebbe continuare a fornire un ramoscello d'ulivo ai Democratici per la cooperazione.

Come si fa in modo autentico? Chiedi all'altra parte le tre questioni principali che sono più importanti per loro e sviluppa un punto di incontro che comprometta lo stile ma non i principi. Per esempio, mentre i conservatori ritengono che meno regolamentazione tenda ad essere migliore di una maggiore, entrambe le parti concordano sul fatto che le piccole imprese sono una componente importante dell'economia e il governo potrebbe fare di più per facilitare la loro creazione e le operazioni in corso.

Forse il problema più saliente che unisce entrambi i lati della navata è il declino della classe media. Cosa può fare il governo per aiutare milioni di persone il cui lavoro non subisce aumenti salariali o viene esternalizzato? La soluzione, secondo me, non è semplicemente tassare e trasferire ricchezza, né è smettere di commerciare con altri paesi.

Nei primi 100 giorni, Trump ha l'opportunità di elaborare un piano bipartisan che coinvolga il settore privato su come raggiungere milioni di lavoratori senza diritti. Un esempio di questo è skillful.com, una piattaforma che l'Arizona State University sta producendo attraverso il supporto della Markle Foundation. La piattaforma fornisce alle persone gli strumenti e le informazioni non solo per connettersi con lavori potenzialmente più allineati con le loro competenze, ma anche per riqualificarsi con nuove competenze, Per esempio, prendendo lezioni di community college e facendo perno in una nuova carriera. Trump può incoraggiare questo tipo di iniziative direttamente sovvenzionando gli investimenti in capitale umano e indirettamente fornendo l'autorità dietro l'ufficio del presidente.

Mentre ci sono molte questioni che dividono conservatori e liberali, questo presidente ha un'opportunità unica di iniziare con una serie di questioni bipartisan che iniziano il processo di guarigione per il paese e aprono la strada a un'innovazione continua.

Un'era di incertezza

Steven Pressman, Università statale del Colorado

L'imprevisto è successo. Il prossimo anno il governo degli Stati Uniti sarà controllato da Donald Trump e da un partito repubblicano diviso tra sostenitori di Trump e interessi commerciali. Quello che succederà dipenderà da come queste due fazioni eserciteranno il potere che è stato loro consegnato dal popolo americano.

La campagna di Trump è stata notoriamente a corto di dettagli e i pochi che ha fornito hanno più lati negativi che positivi. Ciò solleva lo spettro del declino del mercato, meno investimenti delle imprese e crescita economica più lenta – e più incertezza.

Ciò nonostante, tre probabili priorità spiccano per la nuova amministrazione. Certamente vicino al vertice sarebbe l'abrogazione dell'Obamacare. È anche un obiettivo primario per molti repubblicani. Ciò che non è chiaro è cosa accadrà alle decine di milioni di americani che perdono l'assicurazione sanitaria se l'Obamacare viene abrogato.

Secondo, il candidato Trump ha propagandato enormi tagli alle tasse. Il Citizens for Tax Justice ha stimato che il 44% dei suoi tagli andrebbe all'1% più ricco degli americani (quelli che guadagnano più di 500 dollari, 000 all'anno) e il debito nazionale aumenterebbe di 12 trilioni di dollari nei prossimi 10 anni. Sappiamo dai tagli fiscali di Bush del 2001, e dall'analisi economica, che tagli alle tasse per i ricchi, che il governo prende in prestito per pagare, non generano prosperità:portano solo a un maggiore debito pubblico.

Come tale, il nuovo governo dovrà fare i conti con un tetto del debito degli Stati Uniti che sarà raggiunto a marzo. I repubblicani potrebbero aumentarlo, ma tradizionalmente si sono opposti a un maggiore debito. Più probabilmente, taglieranno drasticamente la spesa sociale, che danneggerà sia l'economia che gli individui (molti sostenitori di Trump) che dipendevano da queste spese.

Scorso, ma non meno importante, veniamo al commercio e alla politica sui marchi di Trump:il muro. Pochi credono che Trump possa convincere il Messico a pagare direttamente il muro. Il Messico potrebbe pagarlo indirettamente se applichiamo tariffe alle loro merci che entrano negli Stati Uniti. La costruzione del muro creerà posti di lavoro, ma come facciamo a pagare il muro mentre lo costruiamo? E quale impatto avranno le tariffe sull'inflazione negli Stati Uniti?

I tagli alle tasse, problemi di debito e inflazione più elevata fanno presagire tassi di interesse più elevati negli Stati Uniti. Il fatto che il candidato Trump abbia suggerito di rinegoziare il debito degli Stati Uniti non farà che aumentare ulteriormente la pressione al rialzo sui tassi.

E tutto questo ignora quello che molte persone credono sia il problema principale che deve affrontare l'economia degli Stati Uniti:l'aumento della disuguaglianza. Nulla di ciò che Trump ha detto indica che è a conoscenza di questo problema o ha qualche idea per affrontarlo. Sembra che ci stiamo dirigendo verso un duro viaggio di quattro anni.

Azioni e il "puzzle presidenziale"

Jay Zagorsky, L'Università statale dell'Ohio

La ricerca su un fenomeno noto come "puzzle presidenziale" ha dimostrato che il mercato azionario si comporta meglio sotto i democratici rispetto ai presidenti repubblicani.

Significa che è ora di vendere tutti i tuoi investimenti ora che Donald Trump ha vinto?

Questa reazione del mercato azionario è sconcertante poiché i repubblicani sono generalmente visti come più favorevoli agli affari dei democratici. I candidati repubblicani in genere chiedono tasse più basse e meno regolamentazione, che dovrebbe essere una grande notizia per i profitti aziendali e per i loro azionisti.

Quant'è la differenza? Dal 1900, il Dow Jones Industrial Average è aumentato di circa il 3% nell'anno medio con un presidente repubblicano e di circa il 7% l'anno con un presidente democratico. Il denaro che cresce al 3% all'anno raddoppia in circa 23 anni, mentre il denaro che cresce al 7% raddoppia in circa 10 anni, una differenza considerevole.

Cosa spiega l'enigma? Numerosi ricercatori hanno suggerito differenze come una maggiore inflazione, maggiori ricompense per l'assunzione di rischi e aumento della spesa pubblica sotto presidenti democratici tra molti fattori come risposta.

In altre parole, molte delle risposte presumono implicitamente che i presidenti democratici spendano più dei repubblicani, che rilancia l'economia. Tuttavia, una ricerca pubblicata alcuni mesi fa suggerisce che probabilmente non ci sarà mai un accordo sulla causa perché "il puzzle presidenziale rimane un argomento di discussione popolare e ricorrente ... e qualsiasi conclusione su questo argomento farà emergere senza dubbio una raffica di reazioni politiche appassionate".

Indipendentemente dalla giusta spiegazione, se ne esiste uno, i seguaci del puzzle presidenziale credono che questo sia un buon momento per vendere. Come per me, Aspetterò che la prossima amministrazione inizi ad offrire proposte concrete prima di prendere nuove importanti decisioni finanziarie.

L'agenda legislativa di Trump

Donald Grimes, Università del Michigan

Donald Trump ha vinto le elezioni presidenziali e i repubblicani hanno vinto la corsa al Congresso, lasciando loro il controllo della Camera e del Senato. Ciò significa che la capacità dei repubblicani di approvare la legislazione nazionale sarà limitata solo dai filibustieri democratici al Senato.

Ma dato che hanno appena perso un'elezione che la maggior parte delle persone pensava di vincere e che difenderanno 25 seggi al Senato in due anni, Non mi aspetto che siano così ribelli.

Le aree in cui il Congresso agirà nell'agenda del presidente Trump includono tagli alle tasse, spesa per infrastrutture, immigrazione, spese per la difesa e assicurazione sanitaria.

Poiché i falchi del deficit temono che i tagli fiscali proposti facciano esplodere il deficit federale, probabilmente assisteremo a un taglio delle tasse inferiore a quello proposto durante la campagna. Probabilmente sarà simile al piano fiscale della Camera repubblicana, che su base statica costerebbe circa 2,4 trilioni di dollari in 10 anni.

Ma con le spese per la difesa e le infrastrutture che probabilmente aumenteranno secondo i suoi piani, il disavanzo dovrà aumentare, anche se non tanto quanto sarebbe stato se fosse stato adottato l'intero programma di riduzione delle tasse di Trump.

Il rischio maggiore per l'economia, però, è se il presidente Trump inizia una guerra commerciale imponendo unilateralmente dazi sui prodotti importati da altri paesi. Speriamo che prevalgano le teste più fredde.

Necessità e politica imporranno anche l'azione sull'Obamacare (Affordable Care Act). Nonostante la retorica, Non credo che il presidente Trump ucciderà del tutto il programma, ma la porzione di mercato assicurativo individuale dell'ACA, meglio conosciuti come gli “scambi, ” sta fallendo finanziariamente. Troppi pochi adulti sani stanno comprando un'assicurazione, causando alle compagnie di assicurazione, molti dei quali non hanno fini di lucro, perdere denaro sul mercato dei cambi e ritirarsi.

Quindi bisognerà fare qualcosa. Non sono sicuro di cosa. Questa sarà la parte intellettualmente più interessante dell'agenda di Trump da tenere d'occhio.