Che cos'è un veicolo per scopi speciali (SPV)?

Uno Special Purpose Vehicle (SPV) è un'entità legale separata creata da un'organizzazione. La SPV è una società distinta con proprie attivitàTipi di attivitàI tipi comuni di attività includono correnti, non corrente, fisico, immateriale, operativo, e non operativo. Identificazione corretta e responsabilità Responsabilità Una responsabilità è un'obbligazione finanziaria di un'azienda che si traduce in futuri sacrifici dell'azienda di benefici economici ad altre entità o imprese. Una passività può essere un'alternativa all'equità come fonte di finanziamento di una società., nonché il proprio statuto giuridico. Generalmente, sono creati per un obiettivo specifico, spesso per isolare il rischio finanziario. Essendo un'entità giuridica separata, se la società madre va in bancarottaFallimentoIl fallimento è lo status giuridico di un'entità umana o non umana (un'impresa o un'agenzia governativa) che non è in grado di ripagare i propri debiti insoluti, la società veicolo può continuare.

Una società veicolo può essere una "entità a distanza di fallimento" perché le operazioni dell'entità sono limitate all'acquisto e al finanziamento di attività o progetti specifici.

Le forme giuridiche tipiche delle società veicolo sono le società di persone, società in accomandita semplice, o joint ventureJoint Venture (JV) Una joint venture (JV) è un'impresa commerciale in cui due o più organizzazioni uniscono le loro risorse per ottenere un vantaggio tattico e strategico nel mercato. Le aziende spesso stipulano una joint venture per perseguire progetti specifici. La JV può essere un nuovo progetto o un nuovo core business. Inoltre, in alcuni casi, è richiesto che la SPV non sia di proprietà della società per conto della quale viene creata l'entità.

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Usi di veicoli per scopi speciali

Di seguito sono riportati i motivi più comuni per la creazione di SPV:

1. Condivisione del rischio

Il progetto di una società può comportare rischi significativi. La creazione di una SPV consente alla società di isolare legalmente i rischi del progetto e quindi condividere questo rischio con altri investitori.

2. Cartolarizzazione

La cartolarizzazione dei prestiti è un motivo comune per creare una società veicolo. Per esempio, quando si emettono titoli garantiti da ipoteca Titolo garantito da ipoteca (MBS)Un titolo garantito da ipoteca (MBS) è un titolo di debito garantito da un'ipoteca o da una raccolta di ipoteche. Un MBS è un titolo garantito da attività negoziato sul mercato secondario, e che consente agli investitori di trarre profitto dal business dei mutui da un pool di mutui, una banca può separare i prestiti dalle sue altre obbligazioni creando una SPV. La SPV consente agli investitori nei titoli garantiti da ipoteca di ricevere i pagamenti per questi prestiti prima di altri creditori della banca.

3. Trasferimento di beni

Alcuni tipi di beni possono essere difficili da trasferire. Così, una società può creare una società veicolo per possedere questi beni. Quando vogliono trasferire i beni, possono semplicemente vendere la SPV come parte di un processo di fusione e acquisizione (M&A) Processo di fusione e acquisizione acquisizioni Questa guida ti guida attraverso tutte le fasi del processo di fusione e acquisizione. Scopri come vengono completate fusioni, acquisizioni e accordi. In questa guida, delineeremo il processo di acquisizione dall'inizio alla fine, le varie tipologie di acquirenti (acquisti strategici vs. finanziari), l'importanza delle sinergie, e costi di transazione.

4. Vendita di proprietà

Se le tasse sulla proprietàImmobiliareI beni immobili sono beni immobili costituiti da terreni e migliorie, che comprendono edifici, infissi, strade, strutture, e sistemi di utilità. I diritti di proprietà danno un titolo di proprietà alla terra, miglioramenti, e risorse naturali come minerali, impianti, animali, acqua, ecc. le vendite sono superiori alla plusvalenza realizzata dalla vendita, una società può creare una SPV che possiederà le proprietà in vendita. Può quindi vendere la SPV invece delle proprietà e pagare l'imposta sulla plusvalenza dalla vendita invece di dover pagare l'imposta sulle vendite immobiliari.

Vantaggi e rischi dei veicoli a scopo speciale

Benefici:

• Rischio finanziario isolato
• Proprietà diretta di un bene specifico
• Risparmio fiscale, se il veicolo è stato creato in un paradiso fiscale come le Isole CaymanBanche principali nelle Isole CaymanCi sono 111 banche nelle Isole Cayman, la maggior parte delle quali sono filiali (66) e controllate (31) di banche internazionali.
• Facile da creare e configurare il veicolo

Rischi:

• Minore accesso al capitale a livello di veicolo (poiché non ha lo stesso credito dello sponsor)
• Le regole contabili Mark to Market potrebbero essere attivate se un asset viene venduto, incidere in modo significativo sul bilancio dello sponsorBilancioIl bilancio è uno dei tre rendiconti finanziari fondamentali. I rendiconti finanziari sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità.
• Le modifiche normative potrebbero causare seri problemi alle aziende che utilizzano questi veicoli
• L'ottica che circonda gli SPV a volte è negativa

Scopri di più da Wharton sui veicoli per scopi speciali e sul motivo per cui le aziende li utilizzano.

Risorse addizionali

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