Panoramica del NIBP (Programma di obbligazioni di nuova emissione)

Il Programma Obbligazionario Nuova Emissione ( NIBP ) è un programma federale concepito per fornire finanziamenti temporanei alle agenzie statali e locali di finanziamento dell'edilizia abitativa negli Stati Uniti. Il programma è stato attuato il 18 febbraio 2009 come parte del piano di stabilità e accessibilità dei proprietari di case dell'amministrazione Obama, uno sforzo federale per combattere gli effetti del crollo della bolla immobiliare. Il NIBP fornisce fondi che consentono alle agenzie di finanziamento immobiliare di emettere nuove obbligazioni di reddito ipotecario. Le agenzie possono quindi vendere tali obbligazioni e utilizzare i fondi risultanti per creare mutui. Come menzionato prima, il finanziamento è temporaneo:salvo rinnovo del programma, terminerà alla fine del 2010.

Contesto del nuovo programma obbligazionario di emissione

Le agenzie di finanziamento abitativo sono agenzie governative statali e locali che finanziano programmi abitativi a prezzi accessibili per i residenti a basso reddito. Tra l'altro, offrono mutui per gli acquirenti prima casa. Tali mutui sono finanziati utilizzando i profitti generati dalla vendita di obbligazioni che le agenzie di finanziamento della casa emettono ogni anno.

Quando la bolla immobiliare è crollata, gli istituti di credito ipotecario hanno inasprito i loro requisiti, che ha reso più difficile per gli acquirenti di casa per la prima volta ottenere mutui. Ciò era particolarmente vero per gli acquirenti di case della classe operaia. Di conseguenza, sempre più acquirenti per la prima volta si sono rivolti alle agenzie di finanziamento immobiliare. Però, le agenzie di finanziamento dell'edilizia abitativa non disponevano di fondi sufficienti per tenere il passo con la domanda. Di conseguenza, le vendite di case sono diminuite ancora più di quanto non fossero già, e il mercato immobiliare ha continuato a vacillare.

Il 18 febbraio, 2009, l'amministrazione Obama ha deciso di rinvigorire il mercato immobiliare lanciando il piano per l'accessibilità e la stabilità dei proprietari di case. Tra l'altro, il piano includeva il Programma Obbligazionario di Nuova Emissione. Questo programma ha fornito alle agenzie di finanziamento immobiliare finanziamenti per emettere più obbligazioni di quanto potrebbero permettersi di emettere nelle attuali condizioni del mercato immobiliare. I profitti generati dalla vendita delle obbligazioni verrebbero quindi utilizzati per fornire mutui convenienti per gli acquirenti della prima casa, nonché per consentire ai proprietari di case responsabili a rischio di insolvenza di rifinanziare i loro mutui esistenti.

Come funziona il nuovo programma obbligazionario di emissione

Tutte le agenzie di finanziamento degli alloggi statali e locali possono richiedere il NIBP. Ogni agenzia deve sviluppare un piano che descriva come utilizzerà tali fondi. I loro piani devono rispettare le regole stabilite dalla Federal Housing Administration. Il finanziamento disponibile è limitato in base ai limiti federali stabiliti dall'Housing and Economic Recovery Act del 2008. Le agenzie hanno il diritto di prendere in prestito al di sotto di tali limiti, ma se accettano di prendere in prestito di meno, non potranno più prendere in prestito per il resto dell'anno.

Una volta che le agenzie di finanziamento della casa ricevono i fondi, possono iniziare a emettere obbligazioni. Però, i profitti che guadagnano dalla vendita delle obbligazioni saranno tenuti in deposito a garanzia fino a quando non venderanno almeno il 40 percento delle obbligazioni ad acquirenti del mercato privato. Una volta raggiunta tale soglia, possono iniziare a utilizzare i fondi per creare mutui convenienti.

Le agenzie di finanziamento immobiliare possono emettere obbligazioni per finanziare un mutuo o per finanziare più mutui contemporaneamente. Però, le obbligazioni per quest'ultimo sono limitate a livello federale. In entrambi i casi, le obbligazioni devono essere approvate e garantite da Fannie Mae, Freddie Mac o la Federal Housing Administration.

I tassi di interesse sono fissati in base ai tassi di interesse dei titoli emessi dal Tesoro degli Stati Uniti. Mentre i proventi della vendita delle obbligazioni sono tenuti in deposito a garanzia, i tassi di interesse delle obbligazioni devono essere uguali ai tassi di interesse dei buoni del tesoro statunitensi a breve termine. Tali tassi rimarranno in vigore per 30 giorni dopo che i fondi saranno utilizzati per finanziare i mutui. Dopo quel punto, i tassi aumentano o diminuiscono per corrispondere ai tassi di interesse per i titoli del Tesoro USA a 10 anni.