Che cos'è il modello di sconto sui dividendi di un periodo (DDM)?

Il modello di sconto sui dividendi a un periodo è una variazione del modello di sconto sui dividendi. La variazione dello sconto del dividendo di un periodo viene utilizzata per determinare il valore intrinseco di un'azione che si prevede di detenere per un solo periodo (di solito un anno).

Simile al modello generale di sconto sui dividendi, la variazione di un periodo si basa sul presupposto che il valore intrinsecoValore intrinsecoIl valore intrinseco di un'impresa (o di qualsiasi titolo di investimento) è il valore attuale di tutti i flussi di cassa futuri attesi, scontato al tasso di sconto appropriato. A differenza delle forme relative di valutazione che guardano a società comparabili, la valutazione intrinseca guarda solo al valore intrinseco di un'impresa di per sé. di un titolo è uguale alla somma di tutti i flussi di cassa futuri scontati al suo valore attuale.

Quando un investitore è disposto a detenere le azioni solo per un anno, ci sono solo due possibili flussi di cassa generati dal titolo:un pagamento di dividendi e il prezzo di vendita del titolo. Così, per trovare l'attuale prezzo equo di un'azione, dobbiamo calcolare la somma del futuro pagamento del dividendo e del prezzo di vendita anticipato scontati ai loro valori attuali.

Formula per il modello di sconto sui dividendi di un periodo

Di seguito è riportata la formula matematica che consente di calcolare il valore intrinseco di un'azione utilizzando il modello di sconto del dividendo a un periodo:

In cui si:

• V ₀ – il fair value correnteFair ValueFair value si riferisce al valore effettivo di un bene - un prodotto, scorta, o sicurezza - che è concordato sia dal venditore che dall'acquirente. Il fair value è applicabile a un prodotto che viene venduto o scambiato nel mercato a cui appartiene o in condizioni normali - e non a uno in liquidazione. di un ceppo
• D ₁ – il pagamento del dividendo tra un periodo da ora
• P ₁ – il prezzo delle azioni in un periodo da ora
• r – il costo stimato del capitale azionario

La formula sopra può essere semplificata nel modo seguente:

Esempio del modello di sconto sui dividendi di un periodo

Supponi di essere un analista di investimenti. Il tuo cliente ti ha chiesto di valutare la fattibilità del suo investimento in ABC Corp. Il cliente prevede di mantenere l'investimento solo per un anno e di venderlo alla fine del periodo di detenzione.

Hai scoperto che ABC Corp. pagherà $ 3 in dividendi per azione, Dividendo per azione (DPS) Il dividendo per azione (DPS) è l'importo totale dei dividendi attribuiti a ogni singola azione in circolazione di una società. Calcolare il dividendo per azione mentre il prezzo di vendita alla fine del periodo di detenzione può raggiungere i 120 dollari per azione. Il costo stimato del capitale azionario è del 5%. Attualmente, le azioni di ABC Corp. vengono scambiate a $ 118 per azione.

Al fine di valutare la fattibilità dell'investimento, dovresti determinare il valore intrinseco delle azioni della società. Può essere trovato utilizzando il modello di sconto del dividendo di un periodo. Inserendo le variabili note nella formula sopra, il valore intrinseco dello stock può essere calcolato nel modo seguente:

Il valore intrinseco delle azioni della società è di $ 117,14, che è inferiore al prezzo corrente delle azioni della società ($ 118). Perciò, possiamo dire che il titolo è attualmente sopravvalutato.

Letture correlate

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• Tasso di crescita del dividendoTasso di crescita del dividendoIl tasso di crescita del dividendo (DGR) è il tasso di crescita percentuale del dividendo azionario di una società raggiunto durante un determinato periodo di tempo. frequentemente, il DGR è calcolato su base annua. Però, se necessario, può essere calcolato anche su base trimestrale o mensile.
• Data ex dividendo Data ex dividendo La data ex dividendo è un termine di investimento che determina quali azionisti hanno diritto a ricevere i dividendi dichiarati. Quando una società annuncia un dividendo, il consiglio di amministrazione ha fissato una record date quando solo gli azionisti iscritti nei libri della società a tale data hanno diritto a ricevere i dividendi.
• FCFF vs FCFE vs DividendiFCFF vs FCFE vs DividendiTutti e tre i tipi di flusso di cassa – FCFF vs FCFE vs Dividendi – possono essere utilizzati per determinare il valore intrinseco del capitale, e alla fine, il prezzo intrinseco delle azioni di un'impresa. La differenza principale nei metodi di valutazione risiede nel modo in cui vengono scontati i flussi di cassa.
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