Revisione e commenti sui mercati dei capitali

Le discussioni commerciali hanno dominato i titoli a giugno. Parlando in generale, L'escalation e le nuove tariffe hanno spinto i mercati verso il basso mentre i commenti concilianti hanno alzato la marea. Il risultato complessivo è stato asimmetrico, con le azioni statunitensi che hanno chiuso il secondo trimestre con guadagni ogni mese mentre le azioni internazionali sono state colpite, soprattutto i mercati emergenti che hanno perso quasi il 5% a giugno. L'indice composito cinese di Shanghai è entrato nel territorio del mercato ribassista questo mese, affrontando duelli preoccupazioni di tariffe e sforzi del governo per ridurre l'indebitamento del sistema finanziario.

L'amministrazione Trump si è rivelata molto difficile da prevedere, e soprattutto sul commercio. In una trattativa, che crediamo sia il modo in cui il presidente la vede, questo può essere un vantaggio. Non pensiamo che nessun paese abbia il desiderio di scambiare aumenti dei costi commerciali solo per il gusto di farlo. Quindi ci aspettiamo che il mondo sarà molto probabilmente in grado di evitare cicli multipli di tariffe dannose, ma questo è tutt'altro che certo.

Le tariffe su acciaio e alluminio sono entrate in vigore a marzo e dal 6 luglio agli Stati Uniti vengono imposti dazi fino al 25% su 34 miliardi di dollari di merci cinesi. La Cina sta implementando tariffe di ritorsione che dovrebbero essere di uguale portata. Per prospettiva, Il 25% di $ 34 miliardi è inferiore a $ 9 miliardi, che è circa l'1% del valore di Apple. Quindi l'economia globale può assorbire questo, ma i costi reali stanno iniziando ad accumularsi e ci sono prove che alcune aziende stanno aspettando e vedono l'approccio a nuovi investimenti.

Immagine più grande, cose spaventose che sembrano far deragliare l'economia globale accadono frequentemente. Alcuni di loro lo fanno, ma la maggior parte non lo fa a causa della vastità che richiede. Questo mercato rialzista ha caratterizzato numerosi eventi e trame che sono state altrettanto spaventose, o più spaventoso, rispetto alle tariffe. In questa fase del ciclo di mercato, gli investitori dovrebbero essere sicuri di trovarsi in un'allocazione strategica a lungo termine adeguata alla loro tolleranza al rischio e alle loro esigenze di crescita. Altrimenti, dovrebbero adeguarsi, ma tentare di vendere il tempo intorno ai titoli è pericoloso e dovrebbe essere generalmente evitato.