Aumento dei tassi di interesse della Federal Reserve:cosa aspettarsi e il suo impatto

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La domanda di beni e servizi è aumentata man mano che l’economia statunitense ha ripreso slancio dopo la pandemia. Quando questo aumento della domanda si unisce a carenze nel mercato del lavoro e a problemi con la catena di approvvigionamento, l'inflazione aumenta.

A dicembre, il tasso di inflazione su base annua era pari a quasi il ​7% Il tasso più alto degli ultimi 40 anni. Questo rapido aumento dei prezzi al consumo tende a colpire maggiormente gli americani a basso e medio reddito.

Cosa farà la Fed?

La Fed mantiene un tasso di inflazione target a lungo termine pari al ​2% t. Sfortunatamente, l’inflazione è stata al di sopra del tasso obiettivo negli ultimi 10 mesi consecutivi. L'elevato tasso di inflazione sta esercitando pressioni sulla banca centrale affinché adotti misure energiche per abbassare i prezzi.

A peggiorare le cose, il mercato azionario ha reagito negativamente all’aumento dell’inflazione. L'indice S&P 500, il Dow Jones Industrial Average e il NASDAQ sono tutti in calo di oltre il ​10% ​, che è ufficialmente territorio di correzione, secondo investitori e analisti.

Oltre ad aumentare il tasso dei fondi federali, la Fed ha un altro modo per aumentare i tassi di interesse per combattere l'inflazione:può ridurre il proprio inventario di obbligazioni.

Perché la Fed aumenterà i tassi di interesse

La Fed utilizza gli aumenti del tasso dei fondi federali per rallentare l’attività economica e, si spera, ridurre l’inflazione. L’aumento dei tassi di interesse aumenta i costi di finanziamento per consumatori e imprese e rallenta l’attività economica, il che ridurrà la domanda di beni e servizi. La Fed utilizza il tasso dei fondi federali come punto di riferimento per gli altri tassi nell'economia.

Tuttavia, se i tassi venissero aumentati troppo rapidamente, ciò potrebbe rallentare eccessivamente la crescita economica e possibilmente mandare l’economia in recessione. Ma più a lungo la Fed aspetta per agire, più difficile diventa ridurre l’inflazione al ​2% ​ tasso target.

Il presidente della Fed Jerome Powell ha dichiarato che la Fed intende iniziare ad aumentare il tasso dei fondi federali a marzo. La maggior parte degli analisti si aspetta che la Fed aumenti il tasso di interesse tre o quattro volte con incrementi di ​0,25 punti percentuali. ​ Tuttavia, l'elevato tasso di inflazione potrebbe spingere la Fed ad aumentare i tassi di interesse più rapidamente e ad aumentare i tassi di ​50 punti base ​ anziché i soliti ​25 punti base ​.

La domanda non è se la Fed aumenterà i tassi, ma piuttosto quanto, quante volte e quanto velocemente.

Di quanto aumenterà i tassi di interesse la Fed?

Tradizionalmente, la banca centrale ha aumentato i tassi di interesse con incrementi del quarto di punto percentuale. Tuttavia, sta aumentando la pressione affinché i politici della Fed aumentino il tasso di ​½ percentuale ​ punti. La Fed non alzava i tassi così rapidamente dal 2000.

Bloomberg News ha riferito che James Bullard, presidente della Federal Reserve Bank di St. Louis, ritiene che la banca centrale dovrebbe intraprendere azioni più aggressive e vorrebbe vedere i tassi di interesse salire di un intero punto percentuale entro luglio.

La Fed ha un'altra opzione

Oltre ad aumentare il tasso dei fondi Fed, la Fed ha un altro modo per aumentare i tassi di interesse per combattere l’inflazione:può ridurre il proprio inventario di obbligazioni. Questo è un altro strumento nell'arsenale di politica monetaria della Fed.

La Fed dispone di circa ​8,8 trilioni di dollari ​ in circolazione in obbligazioni. In passato, hanno reinvestito le obbligazioni man mano che maturavano, ma potrebbero cambiare questo approccio e semplicemente trattenere le obbligazioni fino al rimborso alla scadenza e ridurre l’inventario. Questa strategia spingerebbe al rialzo i rendimenti obbligazionari e restringerebbe la disponibilità di credito. Ridurre le loro partecipazioni obbligazionarie avrebbe lo stesso effetto di un altro aumento del tasso dei fondi federali.

Controllare l'offerta di moneta acquistando e vendendo obbligazioni dà alla Fed più spazio per ridurre il numero di futuri rialzi dei tassi se l'inflazione inizia a scendere.