Cosa succede al prezzo delle azioni quando una società pubblica diventa privata?

La decisione di rendere privata una società quotata in borsa ha senso per una serie di motivi. Le società pubbliche devono segnalare le informazioni alla Securities and Exchange Commission, un processo che richiede tempo e denaro e che rilascia informazioni riservate ai concorrenti. La SEC ha rigidi requisiti di segnalazione che devono essere soddisfatti. Andare in privato elimina la necessità. Il Sarbanes-Oxley Act espone i dirigenti aziendali alla responsabilità per illeciti aziendali. Andare in privato riduce questa responsabilità. Inoltre, andare in privato concentra la proprietà in meno mani e consente al management di gestire l'azienda con controlli più severi. Diventare privato rende anche impegnativo il prezzo delle azioni e il trading di azioni per i piccoli investitori.

Rischio dell'investitore

Prendere una società privata ha un impatto importante sulla liquidità delle sue azioni. Quando un'azienda diventa privata, cessa volontariamente di presentare la modulistica richiesta ad un'impresa pubblica, invece l'archiviazione è molto più semplice, scartoffie meno complete - andando al buio è l'espressione usata quando un'azienda prende questa decisione.

Gli investitori che detengono le proprie azioni dopo che un'azienda è diventata privata si trovano svantaggiati quando vogliono vendere le proprie azioni. Quando il titolo non è più quotato in borsa, il suo prezzo deve essere imputato dalla valutazione della società. Poiché l'obiettivo di diventare privati ​​è smettere di negoziare in azioni, lo stock diventa illiquido con qualsiasi vendita negoziata caso per caso. In alcuni casi il titolo può essere scambiato così sottilmente che gli investitori devono accettare quasi tutti i prezzi che possono ottenere.

Valore delle azioni durante il ridimensionamento

Un requisito fondamentale per diventare privati ​​è ridurre il numero di azionisti registrati a 300, oa 500 se la società non dispone di risorse significative. Prima che agisca, file di gestione SEC modulo Allegato 13E-3 per informare gli azionisti dell'intento. Quindi, il management adotta misure per ridurre il numero di azionisti:

• Ripartizione azionario inverso. Supponiamo che una società abbia 600 azionisti. Se annuncia un frazionamento azionario 1 per 10, consolida le sue azioni in circolazione in un decimo dell'importo precedente. Se gli azionisti non hanno azioni sufficienti per realizzare la scissione, la società acquista le azioni al prezzo di mercato, riducendo il numero degli azionisti.
  
• Riscatto manageriale. Con questa opzione, il management acquista azioni da altri azionisti fino a quando il numero degli azionisti non si riduce al di sotto della soglia richiesta. Il management utilizza la liquidità aziendale per acquistare azioni, un processo che può essere costoso. Tipicamente, la direzione si offre di pagare un premio per indurre gli azionisti ad accettare l'offerta, che si traduce in azionisti che ricevono più del valore di mercato per le loro azioni.