Gli effetti dei bassi tassi di interesse sull'economia

Il termine "politica monetaria" si riferisce alle azioni intraprese dalla Federal Reserve per aumentare o diminuire i tassi di interesse nel tentativo di controllare l'inflazione, crescita del PIL, occupazione e altri indicatori economici. I tassi di interesse bassi possono avere effetti significativi sull'economia, ma ci sono molti altri fattori da considerare quando si determina la condizione generale dell'economia.

Costi di prestito inferiori

Quando la Federal Reserve abbassa il tasso sui fondi federali, anche i tassi di interesse reali tendono a diminuire. Tassi di interesse reali più bassi incoraggiano l'indebitamento sia delle imprese che delle famiglie. La capacità di prendere in prestito denaro a tassi più interessanti stimola gli investimenti in beni di consumo durevoli, come automobili, e nelle necessità operative come edifici e beni strumentali per le imprese.

Valutazioni delle scorte

I tassi di interesse più bassi tendono a spostare la preferenza degli investitori dalle obbligazioni alle azioni. Secondo frbsf.org, l'aumento del volume degli scambi azionari ha l'effetto di aumentare il valore dei portafogli azionari esistenti, che a sua volta stimola la spesa dei consumatori e delle imprese in tutto il paese a causa degli effetti psicologici del rapido apprezzamento del capitale.

Valori di valuta più deboli

Tassi di interesse più bassi possono avere effetti negativi sul valore del dollaro USA rispetto ad altre valute. Poiché gli investitori stranieri scaricano i loro investimenti denominati in dollari a favore di valute più redditizie, i tassi di cambio possono spostarsi a scapito del dollaro. L'indebolimento del dollaro USA serve ad aumentare l'attrattiva delle merci statunitensi per gli acquirenti stranieri, che ha l'effetto di aumentare le esportazioni statunitensi e le vendite internazionali.

Aumento della produzione e dell'occupazione

Tutti i fattori sopra menzionati hanno l'effetto combinato di aumentare la produzione produttiva, o PIL, e aumentare l'occupazione in un'ampia gamma di settori. Come individui, le imprese e gli investitori stranieri sono incoraggiati a spendere di più grazie al maggiore accesso al capitale, valutazioni di portafoglio più elevate e valori di valuta più deboli, le imprese di quasi tutti i settori registrano un aumento delle vendite, spesso richiedendo loro di far crescere le loro operazioni e impiegare manodopera aggiuntiva.

Considerazioni

Mentre gli effetti dei bassi tassi di interesse sull'economia sono ben definiti in teoria, ci sono molti fattori aggiuntivi che devono essere considerati nel determinare l'impatto preciso che qualsiasi azione di politica monetaria avrà sull'economia nel suo complesso. Le aspettative degli investitori sulle future azioni della Federal Reserve possono svolgere un ruolo importante nella determinazione dei tassi di interesse a lungo termine, che a sua volta può influenzare l'inflazione futura e i tassi di occupazione. Il professor Larry Allen offre un esempio nell'articolo del 2004 "La riduzione dei tassi di interesse ha effettivamente aiutato l'economia?" ricordando che il Giappone, che ha lottato per più di tre anni all'inizio del secolo per stimolare la crescita del PIL e l'occupazione mantenendo bassi i tassi di interesse, sperimentato poco o nessun effetto.