Che cos'è una clausola Come-Along in un accordo tra azionisti?

Una clausola di accompagnamento, nota anche come clausola di trascinamento, è una disposizione comune inclusa nei patti parasociali, in particolare negli accordi di aziende in crescita che cercano capitale di rischio. Pur avendo vantaggi e svantaggi, tali clausole avvantaggiano principalmente gli azionisti di maggioranza a scapito degli azionisti di minoranza.

Definizione

Una clausola di come-along dà ad alcuni azionisti, solitamente azionisti di maggioranza, il diritto di costringere altri azionisti a vendere le proprie azioni quando tali determinati azionisti decidono di vendere le proprie. Per questa ragione, la clausola è anche chiamata clausola di trascinamento, perché quando l'azionista specificato decide di vendere, può trascinare tutti gli altri nella vendita.

Requisiti

Un azionista di minoranza ha poche possibilità di ricorso. Essenzialmente, l'azionista trascinatore deve solo assicurarsi che le quote dell'altro azionista siano acquistate allo stesso prezzo e alle stesse condizioni di quelle dell'azionista trascinatore.

Scopi

Le clausole di accompagnamento sono inserite nei patti parasociali in due situazioni. Il primo è nel patto parasociale di una società che cercherà capitale di rischio. In questo caso, la clausola assicura al venture capitalist che avrà una strategia di uscita facilmente eseguibile. Queste clausole vengono utilizzate anche in situazioni in cui è improbabile che un investitore voglia acquistare qualcosa di meno del 100% della società. Qui, la clausola aiuta a rendere l'azienda commerciabile.

I problemi

Spesso, sostenere una potenziale vendita è l'unico potere che un azionista di minoranza possiede per avere voce in capitolo nel funzionamento della società. Una clausola di accompagnamento dà sostanzialmente all'azionista di maggioranza il diritto di negoziare una vendita a condizioni per lui accettabili, lasciando gli altri azionisti senza alcuna voce.