L'arbitraggio della fusione IQ è tutto incentrato sugli accordi

I fondi neutrali al mercato sono progettati per ritardare l'ampio mercato quando le azioni sono in rialzo, ma resistono quando le cose vanno male. Sotto questi aspetti, IQ Merger Arbitrage ETF (simbolo MNA) ha fatto il suo lavoro. Il rendimento annualizzato del 2,3% dell'exchange traded fund negli ultimi dieci anni è in ritardo rispetto all'11,2% registrato dall'indice Standard &Poor's 500 azioni. Ma durante il crollo del 19,9% nell'ampio mercato azionario dal picco del 19 febbraio al 13 marzo, il fondo ha perso solo il 6,7%.

I rendimenti dell'ETF provengono dall'arbitraggio delle fusioni, ovvero dall'acquisto di azioni in società di prossima acquisizione dopo l'annuncio degli accordi. Se un affare si chiude, il fondo guadagna la differenza tra il prezzo delle azioni al momento dell'acquisto e il prezzo di acquisizione annunciato. I rendimenti non sono legati al numero di offerte sul mercato, anche se un forte rallentamento economico potrebbe ridurre il pool di operazioni che soddisfano i criteri del fondo, dice Sal Bruno, capo degli investimenti presso la società madre dell'ETF, IndiceIQ. In quel caso, il fondo aumenterebbe la sua partecipazione in contanti.

Le finanze personali di Kiplinger

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Il fondo replica un indice che esclude le operazioni in cui viene acquistato meno del 50% di una società e quelle che si svolgono al di fuori dei mercati sviluppati, che corrono un rischio maggiore di interferenza normativa, dice Bruno. Le azioni vengono vendute immediatamente quando le trattative raggiungono il completamento. Altrimenti, il fondo manterrà un determinato nome fino a un anno prima della vendita. Dopo di che, Bruno dice, le offerte hanno maggiori probabilità di andare in pezzi.

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Nell'ultimo decennio, il fondo, con un rapporto spese dello 0,77%, è stato di due terzi meno volatile rispetto all'ampio mercato azionario.