3C1

3C1 si riferisce a una parte dell'Investment Company Act del 1940 che consente alle società di investimento private di essere considerate eccezioni a determinate normative e requisiti di rendicontazione stabiliti dalla Securities and Exchange Commission (SEC). Però, queste imprese devono soddisfare requisiti specifici per mantenere il loro status di eccezione.

Punti chiave

• 3C1 si riferisce a una parte dell'Investment Company Act del 1940 che esenta alcune società di investimento private dai regolamenti.
• Un'azienda che si definisce an società di investimento devono soddisfare specifici requisiti normativi e di rendicontazione previsti dalla SEC.
• 3C1 consente ai fondi privati ​​con un massimo di 100 investitori e nessun piano per un'offerta pubblica iniziale di eludere determinati requisiti della SEC.

Capire 3C1

3C1 è una scorciatoia per l'esenzione 3(c)(1) trovata nella sezione 3 della legge. Per comprendere appieno la sezione 3C1, dobbiamo prima rivedere la definizione della legge di una società di investimento e come si riferisce alle sezioni precedenti della legge:3(b)(1) e 3(c). Una società di investimento, come definito dalla legge sulle società di investimento, sono società che si occupano principalmente di attività di investimento, reinvestire, o negoziazione di titoli. Se le società sono considerate società di investimento, devono aderire a determinati regolamenti e requisiti di rendicontazione.

3(b)(1)

3(b)(1) è stato istituito per escludere alcune società dall'essere considerate società di investimento e dall'obbligo di attenersi alla successiva disciplina. Le società sono esenti purché non si occupino principalmente di investimenti, reinvestire, presa, possedere, o negoziazione di titoli stessi, o tramite società controllate, o società controllate.

3(c)

3(c) fa un ulteriore passo avanti e delinea specifiche eccezioni alla classificazione di una società di investimento, che includono broker-dealer, piani pensionistici, piani della chiesa, e organizzazioni di beneficenza.

3(c)(1)

3(c)(1) aggiunge all'elenco delle eccezioni in 3(c) citando alcuni parametri o requisiti che, se soddisfatto, consentirebbe alle società di investimento private di non essere classificate come società di investimento ai sensi della legge.

3(c)(1) esenta quanto segue dalla definizione di società di investimento:

"Qualsiasi emittente i cui titoli in circolazione (diversi dai titoli a breve termine) siano di proprietà effettiva di non più di cento persone (o, nel caso di un fondo di venture capital qualificato, 250 persone) e che non effettua e non si propone attualmente di effettuare un'offerta pubblica di tali titoli".

In altre parole, 3C1 consente fondi privati ​​con 100 o meno investitori (e fondi di capitale di rischio con meno di 250 investitori) e nessun piano per un'offerta pubblica iniziale per eludere la registrazione SEC e altri requisiti, compresa la divulgazione continua e le restrizioni alla negoziazione di derivati. I fondi 3C1 sono indicati anche come società 3C1 o fondi 3(c)(1).

Il risultato di 3C1 è che consente alle società di hedge fund di evitare il controllo della SEC che altri fondi di investimento, come i fondi comuni di investimento, deve attenersi alla legge. Però, gli investitori nei fondi 3C1 devono essere investitori accreditati, significa investitori che hanno un reddito annuo di oltre $ 200, 000 o un patrimonio netto superiore a $ 1 milione.

Fondi 3C1 vs. Fondi 3C7

I fondi di private equity sono generalmente strutturati come fondi 3C1 o fondi 3C7, quest'ultimo è un riferimento all'esenzione 3(c)(7). Entrambi i fondi 3C1 e 3C7 sono esenti dai requisiti di registrazione SEC ai sensi dell'Investment Company Act del 1940, ma la natura dell'esenzione è leggermente diversa. Considerando che l'esenzione 3C1 dipende dal non superare i 100 investitori accreditati, un fondo 3C7 deve mantenere un totale di 2, 000 o meno acquirenti qualificati. Però, gli acquirenti qualificati devono superare un livello più alto e avere oltre $ 5 milioni in attività, ma un fondo 3C7 può avere più di queste persone o entità che partecipano come investitori.

3C1 Sfide di conformità

Sebbene 100 investitori accreditati sembrino un limite facile da monitorare, può essere un'area difficile per la conformità dei fondi. I fondi privati ​​sono generalmente protetti in caso di trasferimenti involontari di azioni. Per esempio, la morte di un investitore comporta il frazionamento delle azioni tra i familiari sarebbe considerato un trasferimento involontario.

Però, questi fondi possono incorrere in emissioni con azioni date come incentivi all'occupazione. dipendenti competenti, compresi i dirigenti, registi, e soci, non contano nel conteggio del fondo. Però, i dipendenti che lasciano l'azienda portando con sé le azioni verranno conteggiati ai fini del limite di 100 investitori. Il limite di cento persone è così critico per l'esenzione della società di investimento e lo status 3C1, che i fondi privati ​​si impegnano molto per assicurarsi che siano conformi.