Che cos'è un "ICO?"

Nel mondo della finanza, ci sono offerte iniziali di prodotti, o IPO, dove le azioni di una società sono vendute a investitori istituzionali e solitamente anche investitori al dettaglio. Un'IPO è tradizionalmente sottoscritta da una o più banche di investimento che aiutano a facilitare la quotazione in borsa di tali azioni.

Però, nel mondo delle criptovalute, ci sono offerte iniziali di monete o ICO. Imprenditori che stanno cercando di lanciare una nuova moneta di criptovaluta o DApp, farlo attraverso un ICO, ma con grande rischio. Come mai?

La mancanza di regolamentazione e formalità ad essa associate, il che rende molto facile per chiunque avviare un ICO (più avanti sulla legge sui titoli). Nei suoi termini più semplici, Le ICO sono l'equivalente in criptovaluta di un crowdsale. In un ICO, gli investitori danno soldi all'imprenditore in modo che possano poi andare a fare effettivamente la valuta.

L'idea è quella di rimuovere intermediari come banche o venture capitalist. Attraverso un ICO, gli imprenditori sono in grado di raccogliere fondi senza dover rinunciare ad alcuna proprietà dell'azienda.

Il Libro Bianco

La criptovaluta è considerata "il selvaggio west" del denaro digitale, dove chiunque può creare qualsiasi cosa e alla fine tutto può succedere, a causa della scarsa regolamentazione che lo circonda (più avanti sulla legge sui titoli).

Il processo ICO inizia tradizionalmente con il rilascio di un whitepaper o di un documento che illustra esattamente come funzionano il progetto e il sistema, oltre a un sito web.

Una volta fuori al pubblico, il whitepaper e/o il sito Web indirizzeranno le persone a inviare denaro all'azienda (contanti, Bitcoin, Etere), e in cambio, ottieni un token nativo di qualche tipo ("nativecoin"), sperando che la valuta cresca in un alto utilizzo e circolazione, in ultima analisi, aumentando la domanda e il valore della valuta.

Come precedentemente menzionato, l'idea è che il mondo reale fiat che stai dando all'azienda in cambio della loro valuta appena creata (e alla fine inizialmente senza valore), diventa prezioso un giorno, altrimenti, Hey, benvenuto nel mondo delle ICO, criptovaluta, e le porte di migliaia di progetti potenzialmente inutili.

È importante notare che la maggior parte dei whitepaper sono completamente e assolutamente privi di valore e quasi ridicoli. Come mai? Alla fine del giorno, un whitepaper è solo una promessa ai consumatori su una determinata impresa. Una cosa è imparare la teoria, concetto, o progetto attraverso un bel documento o un ICO, ma è tutta un'altra cosa capire la differenza tra una teoria concettuale e una reale, proposta commerciale validata.

Gettoni contro monete

È importante distinguere la differenza tra "gettoni" e "monete", poiché entrambi i termini sono spesso usati in modo intercambiabile (e impreciso).

Le monete di criptovaluta hanno valore al di fuori del loro ambiente nativo, consentendo al suo titolare di acquistare, vendere e scambiare come desiderano. Le monete di criptovaluta si riferiscono all'etere di ethereum, Bitcoin, e Bitcoin Cash

Però, un "token" è una rappresentazione di qualcosa di valore in un particolare ecosistema. Pensa a una carta da gioco o a delle monete da gioco che otterresti in un Dave &Busters in stile arcade. Puoi usare la carta di gioco e i suoi segnalini solo in una posizione di Dave &Busters - non puoi usare quella carta al di fuori di essa.

Lo stesso nel mondo della moneta digitale. Questi token spesso hanno valore solo in quell'ecosistema e non possono essere utilizzati per un valore al di fuori di esso. Questo potrebbe rappresentare un valore, palo, diritti di voto, tra gli altri.

Token di sicurezza

Un token crittografico che soddisfa gli elementi del test Howey, è considerato un test di sicurezza. È qui che le persone spesso si mettono nei guai, soprattutto se non capiscono da soli cosa stanno creando e offrendo ai potenziali investitori.

Dal 1946, il caso della Corte Suprema degli Stati Uniti, SEC v. WJ Howey Co. (Howey) continua a rimanere lo standard principale nella legge sui titoli statunitensi per determinare se una transazione è considerata o meno un "contratto di investimento" (offerta di titoli) o una "merce" ai sensi dell'US Securities Act .

Affinché un token "supera" il test Howey ed essere considerato una "sicurezza", tre elementi devono essere soddisfatti:

1. C'era un? investimento di denaro ?
2. C'era un? impresa comune ?
3. C'era un? aspettativa di profitti prevalentemente dagli sforzi degli altri ?

Scomponendo questa analisi, quasi sempre, il primo elemento è soddisfatto.

Il secondo elemento, “impresa comune”, i tribunali hanno esaminato i fattori in cui la società ha in qualche modo, forma, o formare investitori incoraggiati ad acquistare il token, basandosi sulle affermazioni secondo cui questo particolare progetto comporterebbe un aumento del valore delle monete.

Per quanto riguarda l'elemento finale del test, I tribunali cercheranno anche di autorità persuasive come comunicati stampa aziendali e domande frequenti, per vedere come la società si è aperta pubblicamente ai potenziali investitori, il che potrebbe ragionevolmente indurre a ritenere che ci si potesse aspettare dei profitti.

Per ulteriori analisi, si prega di leggere la causa ATB Coin SEC che è stata inizialmente coperta da CoinTelegraph, che ha contribuito a creare un precedente legale a New York per i tribunali che ascoltavano casi di criptovaluta che coinvolgevano potenziali violazioni della SEC.

Gettoni Utilità

token di utilità, d'altra parte, sono quei token che non soddisfano gli elementi del test Howey. Questi sono semplicemente token che forniscono agli utenti un prodotto e/o un servizio. Nello specifico, i titolari di questi token hanno il diritto di utilizzare la rete/piattaforma nonché i diritti di voto.

Come funziona un ICO

Fonte:Applicazione

Dopo la pubblicazione del whitepaper, inizia la fase di finanziamento del progetto. È qui che lo sviluppatore emette un numero limitato di token (potrebbe essere di utilità o di sicurezza) che stabilisce un obiettivo per l'ICO e determina se esiste una domanda. Se stai cercando di partecipare a un ICO, tradizionalmente invierai fondi all'indirizzo di crowdsale, al quale riceverai l'equivalente importo in token nativi della piattaforma sul tuo portafoglio.

Le Legalità

Fino a dicembre 2017, Le ICO non erano regolamentate "ufficialmente". Una volta che la SEC ha classificato i token delle ICO come "titoli" nell'ambito del test Howey, l'industria ha assistito al fallimento di molti sforzi, sono stati multati, e/o infine citato in giudizio.

Sotto il test di Howey, un ICO e i suoi token sono soggetti alla legge federale sui titoli se l'offerta di token rappresentava:

• (1) un investimento di denaro
• (2) in un'impresa comune
• (3) con una ragionevole aspettativa di profitto
• (4) derivare dagli sforzi imprenditoriali o manageriali di altri.

Casi SEC da conoscere

Le Legalità

Se c'è qualche caso SEC da sapere sul coinvolgimento di ICO, è quello che coinvolge KIK, che si è definitivamente concluso a fine settembre 2020, dopo sei lunghi mesi di pausa.

Kik, un'azienda canadese con un'app di messaggistica con lo stesso nome, ha creato un token nativo ("Kin") per monetizzare la sua piattaforma di app di messaggistica.

Kik ha venduto 50 milioni di dollari in token Kin da giugno a settembre 2017 come parte di una prevendita privata a 50 investitori. Come parte del "Accordo semplice per i token futuri" o SAFT, gli investitori sapevano che stavano ottenendo uno sconto ed erano d'accordo che stavano acquistando un titolo.

Più tardi a settembre, Kik ha tenuto una vendita pubblica del token Kin, che ha portato in un ulteriore $ 49,2 milioni. Il problema era che quando Kin è stato annunciato per la prima volta, la SEC non aveva creato regole per governare le criptovalute, uscito a luglio 2017.

A giugno 2019, due anni dopo l'annuncio di Kin da parte di Kik, la SEC ha accusato Kik di aver violato la Sezione 5 del Securities Act degli Stati Uniti, sostenendo che Kik aveva offerto e venduto titoli negli Stati Uniti senza essere registrato. L'intero caso si basava sul fatto che il token di Kik avesse soddisfatto il test di Howey.

È importante notare che sia Kik che la SEC concordano sul primo elemento di Howey incontrato, come denaro era stato investito. Però, Kik ha sostenuto contro gli altri due elementi, che non esisteva un'impresa comune che potesse portare all'aspettativa di profitti.

La corte ha sostenuto che Kik ha fatto, infatti, costituire un'impresa comune quando ha depositato i fondi in un unico conto bancario, utilizzando i fondi per le sue operazioni, che comprendeva la costruzione dell'ecosistema digitale da essa promosso.

Entrambe le parti hanno depositato le rispettive istanze di giudizio sommario, che rimase senza risposta per sei lunghi mesi. Fino al 30 settembre quando è stata fatta la storia per i precedenti legali di criptovaluta che governavano le ICO.

Il 30 settembre, 2020, Il giudice della Corte distrettuale degli Stati Uniti Alvin Kellerstein si è pronunciato a favore della SEC, ritenendo che l'ICO da $ 100 milioni di Kik abbia violato Howey e quindi la legge federale sui titoli.

Sia Kik che la SEC hanno tempo fino al 20 ottobre, 2020 per presentare una proposta di accordo congiunta per provvedimenti ingiuntivi e pecuniari. Kik ha venduto la sua attività di app di messaggistica e ha ridotto la sua forza lavoro da oltre 100 dipendenti a soli 19, raccogliere fondi per andare a discutere contro la SEC in tribunale. Ora proprietario di Whisper, MediaLab ora esegue l'app di messaggistica Kik.

Telegramma

Già nel 2018, app di messaggistica, Telegram ha lanciato la sua ICO, raccogliendo quasi $ 1,7 miliardi dalle vendite di circa 2,9 miliardi di "grammi" a oltre 170 acquisti privati.

La SEC è arrivata dopo Telegram in quella che all'epoca poteva essere vista come l'azione di contrasto di più alto livello degli Stati Uniti su un ICO, addebitando all'app di messaggistica crittografata la vendita illegale di risorse digitali. Nello specifico, I "Gram" di Telegram sono considerati titoli, eppure Telegram offriva questi token senza dichiarazioni di registrazione che informassero i potenziali investitori delle operazioni commerciali della società, condizione finanziaria, fattori di rischio, tra gli altri.

Maggiori informazioni sui recenti movimenti della SEC contro Telegram possono essere letti su CoinTelegraph.

Il rapper T.I. e Coinspark

A fine settembre, la SEC ha affermato che il produttore cinematografico Ryan Felton ha sottratto fondi e ha lavato le criptovalute scambiate utilizzando i proventi di due ICOS:FLiK, una piattaforma di streaming digitale, e CoinSpark, una piattaforma di trading di asset digitali.

A seguito della denuncia, L'ICO FLiK ha raccolto quasi 539 ETH ($ 164, 665) all'epoca nel settembre 2018, mentre l'ICO di CoinSpark ha raccolto 460 ETH ($ 282, 418) nel 2018. Di conseguenza, Felton ora deve affrontare accuse di frode e manipolazione, secondo la Sez.

Nello specifico, rapper hip-hop, Residenti in TI e Atlanta, Owen Smith, possibilità bianco, e William Spark, Jr. è stato accusato di aver violato la legge sui titoli per aver finto di essere comproprietari del progetto e aver raccomandato agli investitori di acquistare token dall'una o dall'altra delle vendite, senza rivelare che sono stati pagati dai progetti.

TI ha accettato di pagare $75, 000 multa e non partecipare ad alcuna vendita di risorse digitali per almeno cinque anni, secondo CoinDesk. Sparks ha accettato di pagare $ 25, 000 multa e si astengono altresì dal partecipare a qualsiasi vendita di titoli per cinque anni.

DISCLAIMER

Investire in criptovalute e altre offerte iniziali di monete ("ICO") è altamente rischioso e speculativo, e questo articolo non è una raccomandazione di Investopedia o dello scrittore per investire in criptovalute o altri ICO. Poiché la situazione di ogni individuo è unica, un professionista qualificato dovrebbe sempre essere consultato prima di prendere qualsiasi decisione finanziaria.