Cosa sono i guadagni non GAAP?

Gli utili non GAAP sono misure degli utili che non sono preparate utilizzando i GAAP (Generally Accepted Accounting Principles) e non sono richiesti per la rendicontazione esterna o altre divulgazioni pubbliche. Però, i guadagni non GAAP sono talvolta riportati nei documenti della società presso la Securities and Exchange Commission (SEC)Securities and Exchange Commission (SEC) La US Securities and Exchange Commission, o SEC, è un'agenzia indipendente del governo federale degli Stati Uniti responsabile dell'attuazione delle leggi federali sui titoli e della proposta di norme sui titoli. È anche incaricato di mantenere l'industria dei titoli e gli scambi di azioni e opzioni quando la direzione ritiene che sarà utile per le parti interessate, e sono spesso utilizzati internamente per prendere decisioni manageriali o per valutare la gestione.

Guadagni GAAP vs Guadagni non GAAP

Per comprendere le entrate non GAAP, è importante comprendere i guadagni GAAP e come calcolare i guadagni GAAP. GAAP è un insieme di regole contabili standard che le aziende devono utilizzare per preparare i propri bilanci. I revisori assicurano che i GAAP siano applicati correttamente in modo da poter fornire garanzie sui rendiconti finanziari, quali società pubbliche devono presentare alla Securities and Exchange Commission..

GAAP mira a mantenere pratiche contabili coerenti per tutte le aziende, ed entro diversi periodi di rendicontazione di una società. Garantisce ai partecipanti al mercato che saranno in grado di analizzare i bilanci delle società in condizioni di parità e che le società preparate i propri guadagni utilizzano lo stesso insieme di regole contabili.

Perché vengono riportati i guadagni non GAAP?

A livello di base, gli utili non GAAP sono riportati perché la direzione potrebbe ritenere che sia un modo più adatto per rappresentare gli utili dell'azienda. Un esempio potrebbe essere se un'azienda dovesse sostenere una grande spesa una tantum, avrebbero bisogno di segnalare tale spesa secondo le regole GAAP.

Però, possono segnalare un pro-formaPro FormaPro forma è latino per "per una questione di" o "per amore della forma". Viene utilizzato principalmente in riferimento alla presentazione di informazioni in modo formale, dichiarazione o dichiarazione degli utili rettificati, che segnerebbe la grande spesa come una spesa una tantum e non la includerebbe nel normale reddito operativo. Così, le discrepanze tra guadagni non GAAP e GAAP potrebbero essere grandi.

Un altro motivo per cui le aziende utilizzano guadagni non GAAP è mostrare agli investitori la visione del management delle sue operazioni principali.

Significato dei guadagni non GAAP

L'utilizzo di guadagni non GAAP nei documenti SEC è al massimo. Nel 1996, Il 59% delle società S&P 500 ha utilizzato almeno una misura degli utili non GAAP, invece, nel 2018, Il 97% delle società S&P 500 ha utilizzato almeno una misura degli utili non GAAP nei documenti aziendali. L'utilizzo di guadagni non GAAP, in parte, in aumento a causa dell'aumento delle grandi poste non ricorrenti. Per esempio, dal 1996 al 2018, il numero di fusioni e acquisizioni in tutto il mondo è aumentato del 116%.

Inoltre, gli investitori prestano molta attenzione agli utili non GAAP, in quanto fornisce informazioni sul modo in cui il management ritiene che le sue operazioni principali stiano eseguendo. Però, i guadagni non GAAP possono essere fuorvianti se utilizzati in modo errato. Una società può includere costi non ricorrenti significativi in ​​ogni deposito, il che può suggerire che la società sta tentando di gonfiare i suoi guadagni non GAAP.

Anche, i guadagni non GAAP non sono adatti per le aziende che devono aggiornare frequentemente apparecchiature costose, in quanto può essere etichettato come una spesa non operativa. Di conseguenza, gli investitori devono essere critici nell'analisi degli utili non GAAP.

Misure comuni sugli utili non GAAP

Di seguito sono riportate misure di guadagno non GAAP utilizzate di frequente:

EBITDA

Guadagno prima degli interessi, le tasse, ammortamento, e l'ammortamento (EBITDA) è una delle misure di guadagno non GAAP più popolari. L'EBITDA viene utilizzato come misura degli utili che l'azienda riceve dalle operazioni. È un proxy per la redditività di un'azienda.

Per le aziende con significativi PP&EPP&E (Proprietà, Impianti e attrezzature)PP&E (Proprietà, Pianta, e Attrezzature) è una delle principali attività non correnti rilevate in bilancio. PP&E è influenzato da Capex, , il loro EBITDA può essere molto diverso dal loro reddito netto GAAP a causa del deprezzamento dei DPI. L'EBITDA valuta anche un'azienda indipendentemente dalle sue decisioni di finanziamento e dalla tassazione.

La metrica EBITDA viene calcolata sommando gli interessi passivi, le tasse, ammortamento, e ammortamento sull'utile netto della società, come si vede di seguito:

EBITDA =Utile Netto + Interessi Passivi + Tasse + Ammortamento + Ammortamento

Flusso di cassa gratuito (FCF)

Il flusso di cassa libero (FCF) è una misura degli utili non GAAP comunemente utilizzata che mostra i flussi di cassa ricevuti da una società che sono disponibili per la distribuzione tra tutti i possessori di titoli della società. FCF misura la redditività, escludendo dal conto economico le spese non monetarie, ma include le variazioni del capitale circolante netto e delle spese in conto capitale.

FCF può essere calcolato utilizzando molti metodi, compreso quello di seguito:

Flusso di cassa gratuito =Flusso di cassa da operazioni + Interessi – Scudo fiscale per interessi – Spese in conto capitale

Guadagni pro-forma

Gli utili pro-forma escludono determinati costi o spese che l'azienda ritiene non rappresentino accuratamente la propria redditività. Gli utili proforma escludono grandi spese che la società non ritiene ricorrenti. cioè., acquisto di un nuovo edificio. Anche, Gli utili pro-forma vengono in genere utilizzati per mostrare agli investitori quale sia il management secondo il loro vero reddito operativo.

critiche

I guadagni non-GAAP spesso sono oggetto di critiche perché cercano di mostrare i risultati delle aziende nella migliore luce possibile. I critici ritengono che i guadagni non GAAP a volte escludano i costi ricorrenti etichettandoli come spese non ricorrenti o una tantum.

Inoltre, i guadagni non GAAP non sono standardizzati, rendendo difficile il confronto con i guadagni delle società concorrenti. Così, gli investitori dovrebbero guardare agli utili non GAAP con occhio critico.

Altre risorse

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