Fiduciario - Definizione e responsabilità

Il termine fiduciario è stato prominente nei media finanziari negli ultimi anni, sia a causa dell'attuazione delle regole fiduciarie del Dipartimento del lavoro sotto l'amministrazione Obama e della successiva abrogazione di tali regole da parte dell'amministrazione Trump. Diamo un'occhiata al termine fiduciario e facciamo luce su cosa significa essere un fiduciario.

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Che cos'è un fiduciario?

Una definizione è un fiduciario è:una persona o un'organizzazione, chi, agendo nel migliore interesse di un'altra persona o organizzazione, è incaricato di gestire i beni per conto di quel cliente individuale o organizzativo. Un fiduciario è eticamente, e probabilmente legalmente, tenuti a formulare raccomandazioni che siano nel migliore interesse di coloro verso i quali hanno un obbligo fiduciario.

Esistono numerose definizioni più specifiche che si allineano con vari tipi di ruoli in cui esiste una relazione fiduciaria tra il professionista che fornisce servizi e il suo cliente.

La Fiduciary Rule menzionata all'inizio dell'articolo era una serie di regole del DOL che disciplinavano la condotta dei consulenti finanziari e delle società di servizi finanziari specificamente relativi ai conti pensionistici come l'IRA. C'erano una serie di clausole di divulgazione e una regola di "miglior interesse" che i consulenti erano tenuti a seguire.

Per esempio, quando si suggerisce a un cliente di trasferire il proprio 401 (k) in un account IRA dopo aver lasciato un datore di lavoro, c'erano una serie di informazioni che sarebbero state richieste al consulente.

La maggior parte della discussione finora è stata, e continuerà ad esserlo, sul rapporto fiduciario tra un consulente finanziario e i suoi clienti. I rapporti fiduciari vanno oltre, tuttavia.

Il significato del dovere fiduciario

Un fiduciario deve agire nel migliore interesse di coloro per i quali deve uno standard di cura fiduciario. Ciò significa che il fiduciario deve mettere al primo posto gli interessi di coloro verso i quali ha un obbligo fiduciario.

Nel caso di un consulente finanziario, ciò significa che i loro consigli e le eventuali raccomandazioni devono essere fatti nel migliore interesse dei loro clienti.

La definizione del dizionario di fiduciario è:

“I rapporti fiduciari riguardano spesso il denaro, ma la parola fiduciario non, in sé e per sé, suggerire questioni finanziarie. Piuttosto, fiduciario si applica a qualsiasi situazione in cui una persona ripone giustamente fiducia e fiducia in qualcun altro e cerca l'aiuto o il consiglio di quella persona in qualche questione. Il rapporto avvocato-cliente è fiduciario, Per esempio, perché il cliente si fida che l'avvocato agisca sempre nel migliore interesse del cliente. Fiduciario può essere utilizzato anche come sostantivo per la persona che agisce a titolo fiduciario, e fiduciariamente o fiduciariamente può essere chiamato se hai bisogno di un avverbio. Le parole sono tutte fedeli alla loro origine:latino fidere, che significa "fidarsi".

Ci sono una serie di relazioni in cui una parte ha un rapporto fiduciario con l'altra negli affari, finanza e altri settori.

Chi ha responsabilità fiduciarie?

Esempi di relazioni fiduciarie

Ci sono molti esempi di rapporti fiduciari in contesti economici e finanziari.

• Un fiduciario di un patrimonio avrà generalmente un rapporto fiduciario con i beneficiari del patrimonio nel cui beneficio il fiduciario dovrebbe agire. Le azioni del fiduciario dovrebbero essere disciplinate esclusivamente da ciò che è meglio per i beneficiari della fiducia.

• Gli amministratori di una società hanno un dovere fiduciario nei confronti degli azionisti della società. Le loro azioni dovrebbero essere coerenti con l'obiettivo di aumentare il valore per gli azionisti. Qualsiasi tipo di operazione che possa arricchire gli amministratori a spese degli azionisti potrebbe essere considerata una violazione del loro dovere fiduciario.

• Gli sponsor di un piano pensionistico sul posto di lavoro come un 401 (k) o una pensione hanno un obbligo fiduciario nei confronti dei partecipanti al piano. Questa relazione fiduciaria è regolata dalle regole ERISA del DOL. Ciò significa che tutti gli aspetti del piano pensionistico devono essere messi in atto nel migliore interesse dei partecipanti al piano. Negli ultimi anni ci sono state una serie di azioni legali intentate dai partecipanti contro gli sponsor del piano per una serie di motivi, abbastanza spesso circondano gli investimenti ad alto costo offerti dal piano. In un certo numero di casi è stato affermato che questi investimenti sono stati offerti a causa di conflitti di interesse o altri motivi.

• Chi è nominato tutore legale adulto di un minore è responsabile del benessere del minore e deve agire nell'interesse superiore del minore.

• In alcuni casi, un consulente finanziario o di investimento è considerato un fiduciario.

In qualità di consulente finanziario, la questione di chi è e chi non è un fiduciario può essere complessa.

Alcuni consulenti finanziari hanno la responsabilità fiduciaria di agire nel migliore interesse dei loro clienti, e alcuni no. Questo è complicato e non sempre chiaro ai clienti.

Molti consulenti finanziari a pagamento che sono membri di determinati gruppi o reti professionali si impegnano ad agire nel migliore interesse dei loro clienti. L'Associazione Nazionale dei Consulenti Finanziari Personali (NAPFA), La rete di pianificazione Garret e la rete di pianificazione XY sono tre esempi. I consulenti membri della NAPFA sono tenuti a firmare un fiduciario e riaffermare quel giuramento su base periodica, ad esempio.

Il giuramento fiduciario NAPFA recita come segue:

“Il consulente deve esercitare i suoi migliori sforzi per agire in buona fede e nel migliore interesse del cliente. Il consulente deve fornire comunicazione scritta al cliente prima dell'assunzione del consulente, e successivamente per tutta la durata dell'incarico, di eventuali conflitti di interesse, che possa ragionevolmente compromettere l'imparzialità o l'indipendenza del consulente. Il consigliere, o qualsiasi parte in cui il consulente ha un interesse finanziario, non riceve alcun compenso o altra remunerazione che sia subordinata all'acquisto o alla vendita di un prodotto finanziario da parte di un cliente. Il consulente non riceve commissioni o altri compensi da un'altra parte sulla base del rinvio di un cliente o dell'attività del cliente".

La Securities and Exchange Commission (SEC) richiede ai consulenti di investimento registrati presso di loro di comportarsi in conformità a una serie di standard in termini di rapporti con i propri clienti. I consulenti sono tenuti ad agire nel migliore interesse dei loro clienti e a mettere questi interessi al di sopra di quelli del consulente. Devono anche ai loro clienti un dovere di diligenza nel fornire i loro servizi. La SEC ha recentemente migliorato alcune delle sue regole in questo settore, comprese le nuove regole Reg BI discusse di seguito e l'inclusione di un nuovo modulo di divulgazione da fornire ai clienti al dettaglio.

Storicamente, la maggior parte dei broker e di coloro che lavorano tramite un broker-dealer sono stati tenuti a una minore attenzione nel lavorare per i propri clienti. Lo "standard di idoneità" richiede solo che un prodotto finanziario raccomandato sia adatto a qualcuno nella situazione generale del cliente. Questo è uno standard di cura molto più basso di un dovere fiduciario che richiede a un consulente di agire nel migliore interesse del proprio cliente.

Nel 2019, la SEC ha promulgato le regole del regolamento sul miglior interesse (BI) che richiedono ai broker-dealer di raccomandare ai propri clienti solo prodotti finanziari che sono nel migliore interesse di quei clienti. Ulteriore, le regole della BI impongono loro di identificare chiaramente eventuali conflitti di interesse che possono essere alla base dei prodotti consigliati.

Le regole della BI rientrano nel Securities and Exchange Act del 1934 che ha stabilito uno standard di condotta per i broker-dealer quando raccomandano qualsiasi tipo di strategia di investimento o transazione in titoli.

Queste nuove regole sembrano essere strettamente legate alle sfortunate regole fiduciarie del DOL che sono state smantellate dall'amministrazione Trump.

La reazione a queste nuove regole di BI è mista all'interno del settore. Molti consulenti che già aderiscono a uno standard fiduciario per regola o per il modo in cui conducono gli affari ritengono che queste regole non siano sufficienti per proteggere il pubblico degli investitori. Di fatto, uno di questi gruppi ha recentemente intentato una causa presso la corte federale per bloccare l'attuazione delle nuove regole. La loro affermazione è che il Congresso ha creato l'Investment Advisors Act del 1940 per delineare tra i broker che vendono prodotti finanziari e i consulenti di investimento che forniscono consulenza ai clienti.

L'importanza delle relazioni fiduciarie

È importante che tutte le parti in qualsiasi tipo di attività commerciale o finanziaria siano chiare sulla natura della relazione tra le due parti.

Se ti avvali dei servizi di un consulente finanziario, dove risiede la lealtà del consulente? Stanno rispettando le preferenze del loro commerciante di brier in termini di prodotti finanziari o strategie che potrebbero consigliarti come cliente? O agiscono davvero nel tuo interesse?

Se tu come potenziale cliente di questo consulente finanziario non conosci la risposta a queste domande, come puoi essere sicuro che questo consulente agisca tenendo a mente i tuoi migliori interessi? Una delle prime domande che dovresti porre a qualsiasi consulente finanziario di cui stai prendendo in considerazione i servizi è:semplicemente, "Sei un fiduciario?"

Prendiamo l'esempio di una relazione avvocato/cliente. È importante che un cliente sappia che il suo avvocato sta lavorando solo ed esclusivamente nel suo migliore interesse nel tentativo di ottenere il miglior risultato nella sua questione legale.

Che cos'è una violazione del dovere fiduciario?

Una violazione del dovere fiduciario può diventare rapidamente una questione legale e oggetto di una causa.

Per esempio, un avvocato ha il dovere fiduciario di agire nel migliore interesse di quel cliente. Se agiscono in modo contrario al miglior interesse del loro cliente, questo potrebbe essere considerato una violazione dell'obbligo fiduciario dell'avvocato nei confronti del suo cliente. Per esempio, l'avvocato ha fatto qualcosa che ha avvantaggiato un cliente a scapito di un altro? Oppure l'avvocato ha instaurato un rapporto d'affari che è stato vantaggioso per loro, ma che si traduce in un potenziale conflitto di interessi nel trattare con il cliente.

Affinché vi sia una violazione del dovere fiduciario, deve esistere un rapporto fiduciario. Al di là di quell'ostacolo, la portata di tale rapporto va considerata nell'ambito dell'asserita violazione del dovere fiduciario. In altre parole, le azioni o le omissioni dell'avvocato nell'esempio precedente costituiscono una violazione del dovere fiduciario dell'avvocato nei confronti del cliente?

Come diventare un fiduciario

A differenza di diventare un dottore commercialista certificato (CPA), un avvocato o un Certified Financial Planner (CFP®) non si ottiene una laurea né si supera un esame di certificazione per diventare un fiduciario.

Diventare un fiduciario riguarda più il ruolo di un individuo in relazione a un cliente o qualcun altro con cui ha ciò che sarebbe considerato un rapporto fiduciario. Diventare un fiduciario riguarda più ciò che una persona o un individuo fa e se le regole dicono che sono un fiduciario in quel particolare ruolo.

Essere un fiduciario sarà spesso designato dalle leggi, regole, o regolamenti che circondano il ruolo del professionista al loro cliente. Un consulente finanziario registrato SEC avrà determinati requisiti fiduciari che devono seguire. Allo stesso modo, con consulenti finanziari che fanno parte di organizzazioni o reti come NAPFA, Garret Planning Network o XY Planning Network.

avvocati, vari fiduciari e altri sono fiduciari in base sia alle regole che alla natura di ciò che fanno.

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