Accumulo di liquidità aziendale:ragioni e implicazioni

Articoli correlati

Qual è il costo del capitale proprio? – Significato, concetto e formula

Concetto teorico Il concetto di costo del capitale azionario è molto importante quando si tratta di valutare le azioni sul mercato azionario. Le azioni, come tutte le altre classi di investimento, prevedono il pagamento di un compenso ai propri investitori. Il problema, tuttavia, è che, a differenza del debito e di altre classi, il costo del capitale azionario non è mai veramente semplice. Puoi…

Reporting creditizio transfrontaliero

I confini geografici tracciati dagli stati nazionali stanno diventando sempre più sfumati nel 21° secolo. In molte parti del mondo, la libera circolazione di beni, servizi e persino del personale è diventata una norma. Tuttavia, stranamente, il concetto di credito e prestito dipende ancora dai confini nazionali. Il sistema dei visti H1B americano ne è una testimonianza...

Come dovrebbero comunicare le aziende con Wall Street?

Wall Street è molto sensibile alla comunicazione. Ogni trimestre, i dirigenti delle migliori aziende comunicano i loro risultati in strada. In base al contenuto di questa comunicazione il mercato reagisce. A volte il mercato diventa volatile. Tuttavia, altre volte il mercato rimane stabile. A parte il contenuto che viene comunicato, anche il modo in cui viene…

Cerca con tag

• Nessun tag disponibile.

L’America aziendale è piena di contanti! Collettivamente, le Amazzoni, le Apple e altre mega società quotate in borsa rappresentano quasi 2 trilioni di dollari in contanti. Questo eccessivo accumulo di denaro contante non ha precedenti nella storia della finanza e ha quindi lasciato perplessi molti economisti.

In questo articolo cercheremo di capire perché le aziende americane trattengono montagne di denaro invece di investirlo.

Il problema delle pile di contanti

Le società finanziarie e non finanziarie detengono liquidità per ragioni molto diverse. Non è insolito che le società finanziarie detengano grandi quantità di liquidità. Pertanto, per essere onesti, è importante che in questo articolo vengano prese in considerazione solo le disponibilità liquide delle società non finanziarie. Tuttavia, ciò non sembra fare molta differenza poiché le società non finanziarie rappresentano 1,6 trilioni di dollari di questa massa di liquidità.

Enormi quantità di liquidità sono tradizionalmente considerate un problema per la società che le detiene. Questo perché se una società detiene molta liquidità, significa che detiene meno altre attività. Il problema con il contante è che nel breve periodo il rendimento è pessimo. Se i contanti sono tenuti in un conto di risparmio o in un conto del mercato monetario, il rendimento è trascurabile. In alcuni casi il rendimento può addirittura essere negativo. Pertanto, normalmente, le aziende non detengono molta liquidità poiché ciò deprime il proprio rendimento del capitale proprio.

Tuttavia, l’accumulo di liquidità è dannoso anche per l’economia generale. Le scorte di liquidità detenute da Amazon o Apple potrebbero essere utilizzate dalle piccole imprese per soddisfare le proprie esigenze di liquidità. Trattenendo enormi somme di denaro, questi giganti aziendali ne impediscono la circolazione e ne riducono la velocità. Quando la velocità del denaro diminuisce, il risultato si vede in una crescita più lenta del PIL. Pertanto, sarebbe corretto affermare che le multinazionali americane stanno frenando la crescita di migliaia di piccole imprese in tutto il mondo.

Perché le aziende americane detengono questa liquidità?

Secondo la teoria economica, ci sono solo due ragioni per conservare la liquidità:

1. Il primo è il motivo della transazione. Se le aziende temono di non essere in grado di raccogliere fondi quando necessario, tendono ad accumulare liquidità. Ciò consente loro di essere meno dipendenti dalle banche e da altri istituti finanziari. Il fatto che la recessione possa essere dietro l’angolo fa preoccupare molte aziende per le loro finanze. La liquidità in eccesso consente alle aziende di essere autosufficienti ed evitare lo stress che ne deriva. A questo scopo, però, è necessaria solo una piccola somma di denaro. Non è necessario accumulare 1,6 trilioni di dollari per scopi puramente transazionali. Pertanto, sarebbe lecito supporre che la maggior parte del contante conservato nei caveau aziendali non sia destinato all'autodifesa.
2. La seconda e più probabile ragione per trattenere grandi quantità di contanti è l'elusione fiscale. Una grossa fetta di questi 1.600 miliardi di dollari è detenuta da società americane in conti offshore. Secondo l’attuale legge fiscale, le società americane dovrebbero pagare le tasse sul reddito che generano in tutto il mondo. Tuttavia, questa tassa diventa pagabile solo quando il denaro viene rimpatriato in America. Le aziende americane utilizzano questa disposizione come una scappatoia. Non trasferiranno il cashback in America. Di conseguenza, stanno rinviando indefinitamente il pagamento delle tasse mantenendo il denaro nascosto all’estero. Se queste aziende vogliono investire denaro in qualsiasi altro paese diverso dall'America, possono mobilitare i fondi direttamente a destinazione ed evitare del tutto di pagare le tasse in America.

L'argomentazione a favore di un'esenzione fiscale

Questa grande riserva di denaro americano è stata oggetto di molte notizie ultimamente. Di conseguenza, molti legislatori americani sono stati tentati di sostenere che si dovrebbe concedere un’esenzione fiscale a queste società che valgono già miliardi di dollari. Secondo questi legislatori, dovrebbe esserci un periodo di tempo fisso in cui le aziende dovrebbero essere autorizzate a rimpatriare i propri contanti senza dover pagare alcuna tassa. Ritengono che ciò stimolerà maggiori investimenti in America e porterà a una maggiore creazione di posti di lavoro.

Il problema è che le multinazionali americane sono già note per pagare importi fiscali terribilmente bassi. Aziende come Amazon hanno una cattiva reputazione poiché le persone credono di guadagnare miliardi ma di non pagare le tasse. Pertanto, convincere il contribuente americano a concedere un'altra esenzione fiscale sarà un compito difficile.

Oltre a ciò, ci sono diverse aziende americane che hanno effettivamente fatto il contrario. Molte aziende hanno preso esenzioni fiscali e ridotto la propria forza lavoro invece di aumentarla. Ad esempio, nel 2005, al gigante farmaceutico Merck è stato permesso di rimpatriare quasi 6 miliardi di dollari esentasse. Tuttavia, nel giro di un anno, la società ha licenziato più di 4000 lavoratori americani! Allo stesso modo, anche altre aziende come Hewlett Packard hanno licenziato 15.000 dipendenti dopo aver ottenuto un'esenzione fiscale su un reddito di 15 miliardi di dollari.

È giunto il momento che il governo smetta di soccombere al ricatto aziendale. Le aziende americane sono obbligate a dichiarare i propri redditi in America. Il governo dovrebbe modificare le leggi fiscali per garantire che una grossa fetta di questo denaro venga investita o rimpatriata in America.

Articolo scritto da

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, il fondatore di Management Study Guide (MSG), è laureato in commercio presso l'Università di Delhi e titolare di un MBA presso lo stimato Institute of Management Technology (IMT). È sempre stato una persona profondamente radicata nell'eccellenza accademica e guidata da un incessante desiderio di creare valore. Recentemente, è stato insignito del premio "L'imprenditore e coach manageriale più aspirante del 2025 (Blindwink Awards 2025)", a testimonianza del suo duro lavoro, della sua visione e del valore che MSG continua a offrire alla comunità globale.

Articolo scritto da

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, il fondatore di Management Study Guide (MSG), è laureato in commercio presso l'Università di Delhi e titolare di un MBA presso lo stimato Institute of Management Technology (IMT). È sempre stato una persona profondamente radicata nell'eccellenza accademica e guidata da un incessante desiderio di creare valore. Recentemente, è stato insignito del premio "L'imprenditore e coach manageriale più aspirante del 2025 (Blindwink Awards 2025)", a testimonianza del suo duro lavoro, della sua visione e del valore che MSG continua a offrire alla comunità globale.

Articolo scritto da

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, il fondatore di Management Study Guide (MSG), è laureato in commercio presso l'Università di Delhi e titolare di un MBA presso lo stimato Institute of Management Technology (IMT). È sempre stato una persona profondamente radicata nell'eccellenza accademica e guidata da un incessante desiderio di creare valore. Recentemente, è stato insignito del premio "L'imprenditore e coach manageriale più aspirante del 2025 (Blindwink Awards 2025)", a testimonianza del suo duro lavoro, della sua visione e del valore che MSG continua a offrire alla comunità globale.

Lascia una risposta

Il tuo indirizzo email non verrà pubblicato. I campi obbligatori sono contrassegnati *