Quali sono gli effetti di segnalazione nella struttura del capitale?

La struttura del capitale di una società include tutte le fonti di denaro che riceve dagli investitori. La struttura comprende azioni ordinarie, azioni privilegiate, obbligazioni, note e altri oggetti. Gli investitori ricevono i rendiconti finanziari dell'azienda solo dopo che l'azienda li ha rilasciati, ma i manager sono sempre consapevoli della posizione finanziaria dell'azienda. Le decisioni di finanziamento dei gestori forniscono un effetto di segnalazione agli investitori che suggerisce se i gestori pensano che i titoli dell'azienda siano un buon affare.

Vendite di azioni

I manager venderanno azioni se pensano che produrrà un guadagno per l'azienda. Quando le azioni della società stanno vendendo a un prezzo elevato e i manager pensano che le azioni siano troppo care, sono disposti a offrire più stock. Se le azioni della società vengono scambiate a un prezzo inferiore a quello che i manager pensano che valga la pena, i gestori non venderanno azioni e potrebbero persino ordinare alla società di riacquistare le sue azioni.

Vendite di obbligazioni

L'impresa emetterà obbligazioni se può pagare un basso tasso di interesse sulle obbligazioni. Una vendita di obbligazioni a un tasso di interesse più elevato rispetto a quello offerto da altre società suggerisce che nessun investitore acquisterebbe le obbligazioni a un tasso inferiore, e che nessun investitore è interessato all'acquisto delle azioni della società. L'offerta suggerisce che un acquisto di obbligazioni è rischioso perché l'impresa è in difficoltà, anche se la società non ha ancora riportato una perdita sul proprio bilancio.

Frazionamento azionario

Un frazionamento azionario può anche segnalare che un'azienda è un buon acquisto. I manager di un'impresa possono decidere che gli investitori acquisterebbero più azioni a un certo prezzo, come $ 15 per azione. Se il valore di un'azione sale a $ 30, la società può dividere ogni azione in due azioni più piccole, ciascuno del valore di $ 15. Il frazionamento azionario segnala ulteriori aumenti di valore della società, poiché i manager non avrebbero bisogno di dividere le azioni se pensavano che il prezzo delle azioni della società sarebbe sceso in seguito.

Credibilità

I manager di un'impresa spesso possiedono azioni delle azioni dell'impresa, o detenere stock option. Secondo la Harvard Business School, l'effetto di segnalazione è più credibile quando i gestori prendono la stessa decisione di acquisto o vendita dell'impresa stessa. Se l'impresa sta riacquistando azioni da altri investitori nel mercato, ma i suoi manager stanno vendendo un gran numero di azioni proprie allo stesso tempo, suggerisce che i gestori stanno cercando di ingannare gli investitori facendogli pensare che le azioni della società siano sottovalutate.