Che cos'è un regolamento commerciale?

Il regolamento commerciale è il processo di trasferimento di titoli sul conto di un acquirente e contanti sul conto del venditore a seguito di uno scambio di azioni, obbligazioni, futures o altre attività finanziarie. Negli Stati Uniti., normalmente ci vogliono tre giorni prima che le scorte si stabilizzino.

Date di negoziazione e regolamento

La data di esecuzione di un ordine è la data di negoziazione , considerando che la cauzione e il denaro sono trasferiti sul data di regolamento . Il periodo di regolamento delle azioni di tre giorni è rappresentato da

T+3=S

il che significa che la data di regolamento (S) è la data di negoziazione (T) più tre giorni lavorativi. Per esempio, le azioni negoziate martedì si stabiliranno venerdì. Obbligazioni, i fondi comuni di investimento e gli altri titoli hanno periodi di regolamento diversi. Il periodo di regolamento prevede il tempo necessario alle società di compensazione per garantire il regolare trasferimento di azioni e contanti sui conti appropriati. Durante questo periodo, l'agente di trasferimento della società che ha emesso i titoli negoziati aggiorna i propri registri per riflettere il cambio di proprietà.

dividendi

La data di regolamento è importante per decidere chi riceve un dividendo in azioni. Il dividendo va ai possessori delle azioni alla fine del data di registrazione del dividendo , che è fissato dall'emittente delle azioni, solitamente trimestrale. Poiché le scorte devono stabilizzarsi affinché la proprietà venga trasferita, la data di regolamento di un'operazione non deve essere successiva alla data di registrazione del dividendo affinché l'acquirente riceva il dividendo. Poiché occorrono tre giorni affinché le azioni si stabilizzino, gli acquirenti che vogliono il dividendo devono acquistare il titolo entro tre giorni prima della record date, quando il titolo sta ancora vendendo "cum dividendo, " o con dividendo. Il giorno lavorativo successivo, ovvero due giorni prima della liquidazione (S-2), è il data ex dividendo , su cui il titolo viene scambiato senza dividendo. Le azioni acquistate alla data di stacco cedola o successivamente non ricevono il dividendo corrente, che viene pagato una o due settimane dopo, sul data di pagamento.

Analoghe considerazioni valgono per le obbligazioni che pagano interessi periodici.

Violazioni del freeride

La data di regolamento è importante anche per determinare se un trader è freeride -- una violazione dei regolamenti commerciali in cui a conto contanti commerciante vende un titolo prima di acquistarlo. Un conto in contanti non ha accesso ai prestiti del broker, come sarebbe il caso in a conto a margine . Come esempio di freeride, supponiamo che un trader possieda $ 10, 000 di azioni XYZ regolate in un conto in contanti che non contiene altri titoli o contanti. Di lunedi, il trader vende le azioni XYZ e acquista azioni UVW del valore di $ 9, 000. Fin qui tutto bene, perché entrambi gli scambi si stabiliranno giovedì, quindi il ricavato della vendita pagherà per l'acquisto. Però, il trader vende le azioni UVW il martedì senza aggiungere contanti sul conto. questo è il freeride, perché l'investitore ha venduto le azioni due giorni prima di pagarle, alla data di liquidazione. Il freeride può portare al broker congelamento il conto del commerciante per 90 giorni, durante il quale tutti gli acquisti devono essere interamente pagati in contanti alla data di negoziazione.