Dividendi e investimento sui dividendi

UN dividendo è una distribuzione degli utili pagata da una società ai suoi azionisti. Gli utili possono provenire da normali operazioni aziendali o da attività di investimento dell'organizzazione. Il consiglio di amministrazione della società determina e dichiara periodicamente dividendi in contanti, in genere su base trimestrale, semestrale, o su base annuale. Possono essere pagati agli azionisti sotto forma di contanti o come quote aggiuntive della società scorta , sebbene i dividendi azionari vengano generalmente emessi solo quando il consiglio di amministrazione vuole reinvestire i profitti in contanti per alimentare la futura crescita dell'azienda.

Le azioni che un investitore acquista rappresentano equità (o proprietà) nella società emittente. Se quella società paga un dividendo, ogni azione posseduta dà diritto all'investitore di una quota proporzionale del dividendo complessivo da distribuire. Per esempio, se l'investitore Smith possiede duemila azioni di ABC Corporation e il Consiglio di amministrazione dichiara un dividendo in contanti di cinquanta centesimi, Smith avrebbe ricevuto un dividendo totale di $ 1, 000. Oppure, se le duemila azioni di Smith dovessero rappresentare il 2% dell'importo totale dei certificati azionari in circolazione della società (che in questo esempio sarebbe 100, 000), Smith avrebbe diritto al 2% dei dividendi totali.

Come precedentemente affermato, la direzione aziendale determina se i dividendi saranno distribuiti agli azionisti, e se così fosse, la forma e la percentuale dei guadagni complessivi che saranno corrisposti in relazione all'importo trattenuto e reinvestito per favorire la crescita dell'organizzazione. Questo rapporto tra i dividendi pagati rispetto all'importo degli utili trattenuti è noto come rapporto di pagamento . Oltre al profitto conseguito dall'azienda, altri fattori possono influenzare le decisioni del consiglio sui dividendi, come le modifiche alla normativa fiscale e le preferenze degli investitori. Gli aumenti dei dividendi spesso sono sostanzialmente in ritardo rispetto agli aumenti degli utili perché il management generalmente vuole essere certo che un nuovo dividendo più elevato sarà sostenibile in futuro. Questo perché una riduzione dei dividendi è generalmente percepita come un segnale aziendale di debolezza finanziaria.

Sebbene alcune società incontrino difficoltà finanziarie che richiedono loro di ridurre o interrompere completamente il pagamento dei dividendi, la maggior parte delle aziende che pagano dividendi non solo mantiene i pagamenti che stabiliscono, ma tenta anche una politica di aumento costante dei dividendi per i propri investitori. Alcune aziende aumentano i pagamenti dei dividendi trimestralmente, alcuni annualmente, altri ancora aumentano solo quando i profitti lo consentono. Alcune aziende pagano persino dividendi speciali se gli utili sono stati forti per un lungo periodo di tempo.

Ogni volta che il consiglio di amministrazione dichiara o apporta modifiche al pagamento di un dividendo, vengono inoltre stabilite due importanti date:la record date e la data di distribuzione. Il data di registrazione è la data in cui la società finalizza i propri libri contabili per quel periodo finanziario. Tutti coloro che sono elencati nei libri come azionisti alla fine di quel giorno riceveranno un dividendo. Dopo la data di registrazione, le operazioni di borsa ex dividendo (senza dividendo). In altre parole, se lo stock viene venduto, il suo prezzo è ridotto dell'importo del dividendo dichiarato perché l'acquirente non riceverà il dividendo corrente. Il data di distribuzione è la data in cui agli azionisti registrati viene effettivamente pagato il dividendo, generalmente da diversi giorni a diverse settimane dopo la data di registrazione.

L'investimento sui dividendi funziona abbastanza bene per molti investitori, per una serie di ragioni. Ad esempio, dividendi, inutile dire, fornire un flusso costante di reddito - reddito che può essere calcolato se il mercato si muove al rialzo o al ribasso. Questo flusso rappresenta denaro spendibile che può essere utilizzato o reinvestito. Il reinvestimento consente all'investimento complessivo di crescere a un tasso di incremento composto. Se i dividendi trimestrali vengono utilizzati per acquistare più azioni, alla fine di ogni trimestre sempre più azioni possedute guadagneranno dividendi, aumentando notevolmente il flusso di reddito totale. Questo si aggiunge al fatto che storicamente i valori delle azioni aumentano nel tempo. Aumenteranno anche le nuove azioni che vengono continuamente acquistate con ricavi da dividendi, semplicemente aggiungendo al valore dell'investimento complessivo.

Inoltre, le azioni che pagano dividendi generalmente non sono volatili come le altre azioni. A causa del vantaggio aggiuntivo di un rendimento affidabile del dividendo, l'investitore deve affrontare di meno rischio . Questo è ancora più importante in un mercato in declino, quando gli investitori non possono contare sull'apprezzamento del prezzo per ottenere i rendimenti di cui hanno bisogno. In questi tempi, molti acquisteranno spesso strumenti che pagano dividendi, stabilizzando ulteriormente il loro prezzo e causando un calo molto inferiore del tipico titolo che paga dividendi rispetto al mercato azionario nel suo complesso.

Anche l'investimento sui dividendi promuove media del costo in dollari . L'acquisizione regolare e sistematica di più azioni porta ad un abbassamento del prezzo medio di acquisto delle azioni al variare del prezzo del titolo. Quando i prezzi sono alti vengono acquistate meno azioni, ma quando i prezzi scendono vengono acquistate più azioni con ogni pagamento di dividendo.

Senza dividendi, le prestazioni complessive del mercato sarebbero piuttosto scarse, per non dire altro. È risaputo che negli ultimi cento anni, le azioni hanno un tasso di rendimento medio annuo del 10%. Non è ampiamente riportato, però, che il tasso è generato quasi in egual misura tra apprezzamento del prezzo e dividendi. Senza tener conto dei dividendi, il Media industriale Dow Jones (DJIA) nel secolo scorso è solo il 5,2 per cento, certamente nulla che possa infiammare di entusiasmo la maggior parte degli investitori. Eppure in un mercato rialzista con un forte apprezzamento dei prezzi per sedurli, molti investitori in genere dimenticano i rendimenti costanti e i vantaggi in termini di sicurezza offerti dai dividendi.

Va detto che le azioni che pagano dividendi funzionano bene sia nei cicli di mercato che sottoperformano che sottoperformanti. Durante i deboli cicli di performance del mercato azionario, i dividendi forniscono un ritorno positivo sull'investimento che può essere utilizzato per controbilanciare un apprezzamento del prezzo negativo o inesistente. E in tempi di forte andamento del mercato, i dividendi possono dare un ulteriore impulso ai rendimenti generati dall'aumento dei prezzi delle azioni.

Praticamente in qualsiasi condizione di mercato, la storia ha fornito prove solide e convincenti dei vantaggi delle azioni che pagano dividendi. Questi vantaggi sono applicabili e possono essere utili per tutti gli investitori, dai principianti a coloro che sono già in pensione. Con l'aggiunta del reinvestimento dei dividendi, possono anche godere dei vantaggi di flussi di reddito sempre maggiori e di un investimento complessivo molto più grande e più prezioso.