Uno sguardo dettagliato agli investimenti top-down

Investimento dall'alto verso il basso è un metodo per analizzare il mercato nel suo insieme quando si selezionano i titoli. Invece di concentrarsi su analisi dettagliate, gli investitori top-down guardano alle condizioni generali del mercato, sentimento del mercato e dichiarazioni su larga scala di salute finanziaria prima di scegliere i settori in cui investire. L'investimento dall'alto verso il basso si traduce in un successo misto. Alcuni investitori e analisti ritengono che sia superiore all'investimento dal basso verso l'alto, ma altri ritengono che non sia all'altezza di un'analisi veramente dettagliata dei titoli.

Teoria dietro l'investimento top-down

La teoria alla base dell'investimento top-down è semplice:non esistono titoli in una bolla. Sono tutti soggetti alle tendenze generali del mercato, successi e fallimenti. Ogni singolo indicatore finanziario su un titolo deriva da una varietà di altri indicatori. Per esempio, i rapporti di ritorno sul capitale proprio (ROE) possono dipendere dal settore di attività aziendale, la stagione e il tipo di partecipazione detenuta dalla società. Poiché ogni fattore è interconnesso con molti altri, gli investitori top-down considerano prudente considerare l'intero quadro anziché i singoli fattori. Cercano le tendenze predominanti piuttosto che sospettare di poter prevedere i guadagni sulla base di una visione ristretta dell'analisi.

Fattori utilizzati negli investimenti top-down

Alcuni fattori che gli investitori top-down considerano includono politici, geografico e persino il clima fisico. Per esempio, uno speculatore petrolifero terrà conto delle attuali pressioni esercitate sull'Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio (OPEC) quando negozia opzioni e contratti su materie prime. Questo speculatore prenderà in considerazione il clima politico che potrebbe causare un cambiamento nella produzione. Applicando l'approccio dall'alto verso il basso, l'investitore penserà anche all'uso generale del petrolio in tutto il mondo, tenendo conto dei movimenti verso i veicoli elettrici nei paesi sviluppati e della diffusione delle automobili a benzina nei paesi in via di sviluppo. Con questi fattori in mente, lo speculatore potrebbe decidere che i prezzi del petrolio continueranno a salire per i prossimi mesi.

Alternativa:investimento dal basso verso l'alto

Un investitore dal basso verso l'alto vedrebbe lo scenario di cui sopra da un'angolazione completamente diversa. Questo investitore comincerebbe guardando i prezzi del petrolio stessi, magari usando un modello del prezzo delle materie prime degli ultimi quattordici giorni per stimare se aumenterà o diminuirà nei prossimi quattordici. È più probabile che questo investitore utilizzi formule reali piuttosto che un'interpretazione generale per fare ipotesi sul fatto che i tempi siano maturi per investire o se i tempi siano maturi per vendere allo scoperto.

Qual è il migliore?

La facile risposta alla domanda su quale approccio sia il migliore è "nessuno". Mentre fattori come il ROE, volatilità, il flusso di cassa e altri indicatori forniscono analisi accurate in una finestra ristretta, non riescono a mostrare il quadro completo. Selezionando solo una manciata di caratteristiche con cui analizzare un titolo, un investitore può prendere la decisione sbagliata solo perché ha ignorato altri fattori. Al contrario, un investitore top-down che non considera un dettaglio come la capacità di un'azienda di pagare il proprio debito, nota come copertura degli interessi, può investire erroneamente in una società destinata al fallimento. La migliore risposta, poi, è considerare sia il clima generale del mercato sia le caratteristiche individuali significative.