Comprensione del concetto di margine nel mercato a pronti

Quando acquisti o vendi azioni nel segmento cash, la borsa incassa un importo simbolico dal broker chiamato margine. Il broker raccoglie questi soldi da te e li deposita con lo scambio. Oggi, parleremo di margini nel mercato a pronti e capiremo le varie componenti che costituiscono l'importo del margine.

Che cos'è il margine nel mercato a pronti?

Le incertezze sono terreno fertile per i rischi. Per esempio, quanto più incerte sono le condizioni stradali, maggiore è il rischio di incidente. Allo stesso modo, nei mercati azionari, l'incertezza nel movimento dei prezzi delle azioni porta a rischi. Per contrastare questi rischi, le borse utilizzano il sistema di marginazione.

In borsa, c'è un compratore per ogni venditore. Quindi, se l'acquirente non porta denaro per un particolare commercio, il venditore non viene pagato per le sue azioni. D'altro canto, se il venditore non fornisce le azioni, quindi l'acquirente non riceve le azioni che ha pagato.

Supponiamo che tu acquisti 1000 azioni di una società a Rs.100 per azione lunedì (T day). Il broker deve assicurarsi di dare Rs.100000 (1000×100) alla borsa nel giorno T+2.

Molti broker consentono ai propri clienti di pagare l'importo delle azioni acquistate il giorno T+1. Tuttavia, c'è il rischio che potresti non essere in grado di pagare l'importo richiesto al broker il giorno T+1. Quindi, la borsa chiede ai broker di riscuotere una percentuale minima dell'importo o del margine di acquisto al momento dell'inoltro dell'ordine e di depositarlo presso la borsa. Questo importo è chiamato margine. Mentre alcuni broker raccolgono solo l'importo del margine, altri riscuotono l'intero importo dell'acquisto dall'investitore al momento dell'acquisto.

Così, nell'esempio sopra, se il margine deciso dalla borsa fosse del 30%, poi Rs.30, 000 sarebbe il margine obbligatorio. Quindi, questo è l'importo minimo che un acquirente deve pagare per acquistare le suddette azioni.

Quando compri o vendi sul mercato, ti aspetti che l'operazione venga eseguita indipendentemente dalla variazione del prezzo delle azioni.

Dopo aver acquistato le suddette azioni il giorno T, riceverete la consegna di dette azioni il giorno T+2. Diciamo che il giorno T+1, il prezzo delle azioni aumenta a Rs.125 per azione. Quindi, prima di ricevere le azioni, stai già facendo profitti.

Anche se questa è una buona notizia per te, il venditore potrebbe non essere a suo agio a vendere azioni per Rs.100 mentre il prezzo di mercato è aumentato. D'altro canto, se il prezzo dell'azione scende a Rs.75, allora potresti non essere entusiasta di evadere il tuo ordine di acquisto a Rs.100 per azione.

In entrambi questi scenari, il sistema di marginazione aiuta a garantire che sia gli acquirenti che i venditori adempiano ai loro obblighi.

Il mercato azionario ha vari tipi di strumenti negoziati regolarmente. Quindi, un unico margine per tutte le azioni potrebbe non essere in grado di gestire il rischio. In linea di massima, le operazioni al dettaglio possono essere classificate in operazioni sul mercato a pronti e sul mercato dei derivati. Così, SEBI ha prescritto diversi modi di affrontare il calcolo del margine per i segmenti cash e derivati. Oggi, esamineremo il segmento cash.

Tipi di margini nel segmento cash

Tra le diverse tipologie di margine nel segmento cash, ci sono tre tipi principali di cui parleremo.

1. Margine del valore a rischio (VAR)
2. Margine di perdita estrema (ELM)
3. Margine Mark to Market (MTM)

Diamo un'occhiata a ciascuno di essi separatamente:

1. Valore a rischio (VAR) Margine

Il margine VAR è il margine primario nel segmento del mercato a pronti.

Sebbene sappiamo che la volatilità storica delle azioni può dirci come si è mosso il prezzo del titolo in passato, quando acquistiamo o vendiamo il titolo è importante sapere quanto è probabile che si muova il giorno successivo. Il VAR è un metodo statistico per determinare la probabilità di perdita di valore di un titolo utilizzando la volatilità storica e l'andamento dei prezzi.

Una statistica VAR ha tre parti:

1. Livello di confidenza
2. Importo o percentuale della perdita
3. Periodo di tempo

Ecco un esempio:

Supponiamo che tu acquisti azioni di HDFC Bank oggi. Il valore di mercato del tuo investimento è di Rs.10 lakh. Ovviamente, non sai quale sarà il suo prezzo domani. Utilizzando la metodologia VAR, supponiamo che trovi che il VAR per un giorno a un livello di confidenza del 99% sia Rs.1 lakh. Ciò significa che in condizioni normali, il valore delle tue azioni non diminuirà di più di Rs.1 lakh durante il giorno successivo.

Ora che hai compreso il concetto di VAR, applichiamolo a una borsa valori. Quando un investitore acquista o vende un titolo, lo scambio calcola la sua massima perdita possibile in un giorno utilizzando VAR con un livello di confidenza del 99%. Una volta che lo scambio conosce questo importo, lo addebita in anticipo all'investitore come margine in modo che se l'investitore non onora l'operazione, quindi la perdita viene recuperata.

2. Margine di perdita estrema (ELM)

Mentre il VAR copre la perdita maggiore che si può riscontrare nel 99% dei giorni, Il margine di perdita estremo o ELM copre le perdite oltre le situazioni di perdita previste coperte dal calcolo del VAR. Consideralo come una seconda linea di difesa per coprire potenziali perdite. L'ELM di un titolo dipende dal rischio ad esso associato. Lo scambio determina l'ELM di un determinato titolo alla fine di ogni mese considerando il movimento del prezzo del titolo nei sei mesi precedenti.

3. Mark to Market (MTM) Margine

Il terzo tipo di margine raccolto da un investitore è il margine Mark to Market o MTM. Questo è calcolato su tutte le posizioni aperte di un investitore in qualsiasi giorno di negoziazione. Vengono confrontati il ​​prezzo di transazione e il prezzo di chiusura dell'azione. Se il prezzo di chiusura è inferiore al prezzo di transazione, quindi l'investitore deve affrontare una perdita nozionale che deve essere pagata allo scambio.

Per esempio, supponiamo che acquisti 1000 azioni di una società a Rs.100 per azione lunedì (giorno T) alle 11 del mattino. Al termine della giornata di negoziazione, il prezzo della quota scende a Rs.80. Dunque, affronterai una perdita fittizia di Rs.20, 000 sulla tua posizione di acquisto. Questa è chiamata perdita MTM e il broker la riscuote da te prima dell'inizio del giorno di negoziazione successivo.

Questi tre margini vengono raccolti dall'investitore nel segmento cash. Ricorda, la raccolta dei margini è il metodo seguito dalla borsa nell'ambito della sua politica di gestione del rischio. Aiuta a proteggere i veri investitori dai truffatori e a fare trading con sicurezza.

Spero che questo sia stato utile.

Buon investimento!