Riflessioni su rischio e rendimento

Molte persone hanno familiarità con l'idea ampiamente accettata che rischio e rendimento vanno di pari passo, ma non sanno che si tratta di una formulazione incompleta e fuorviante. Permettetemi di riaffermarlo così:"Il rendimento è uguale al rischio, che non è uguale al rendimento." Ovviamente una spiegazione è d'obbligo.

Ecco tutto quello che c'è da sapere su rischi e rendimenti

Il rendimento è uguale al rischio.

Quasi certamente, se qualcuno guadagna rendimenti molto elevati, ha corso rischi molto elevati per farlo, anche se potrebbe non essere ovvio con il senno di poi. Infatti, molte persone che diventano straordinariamente ricche (non solo benestanti) sono persone che hanno preso rischi incredibili che in seguito hanno pagato. Innumerevoli altri hanno preso rischi simili che non hanno pagato. Il secondo gruppo è più rappresentativo di ciò che probabilmente accadrà, ma il primo gruppo è più presente nei media. In altre parole, sentiamo molto di più sui vincitori della lotteria e sui milionari del punto com di quanto non sentiamo di persone che hanno costantemente risparmiato e investito per lunghi periodi di tempo o delle persone che hanno perso tutto nel tentativo di vincere alla grande. I risparmiatori hanno MOLTO più probabilità di diventare finanziariamente indipendenti rispetto a quelli che si sono assunti rischi fuori misura. Resta il fatto però:per ottenere rendimenti più elevati, più rischio deve essere accettato.

Il rischio non è uguale al rendimento.

Dobbiamo distinguere tra rischi "buoni" e rischi "cattivi". In ambito finanziario questi sono noti come rischi sistematici e non sistematici. I rischi sistematici sono "buoni":hanno rendimenti attesi più elevati e sono prudenti. I rischi non sistematici sono negativi:hanno rendimenti attesi inferiori a quelli indicati dal livello di rischio, e sono imprudenti. Un esempio di rischio sistematico sarebbe investire in un portafoglio diversificato di azioni piuttosto che tenere tutto il denaro in CD. Un rischio non sistematico sarebbe l'acquisto di un titolo invece del portafoglio. C'è un aumento del rendimento atteso dall'acquisto di azioni rispetto al mantenimento di denaro nei CD. In altre parole, in media l'investitore farà meglio con le azioni. Al contrario, l'acquisto di un'azione invece del portafoglio ha un rischio molto più elevato, ma il rendimento atteso è lo stesso. Allo stesso modo, la maggior parte del gioco d'azzardo non è molto prudente perché mentre il rischio di perdita è alto, il livello di rendimento atteso è in realtà negativo! Il ritorno medio sui biglietti della lotteria è di circa 50 centesimi per dollaro speso e nei casinò di circa 85 centesimi per dollaro. In altre parole ogni volta che qualcuno spende un dollaro giocando alla lotteria perde, in media, 50 centesimi. Ricapitolando, non puoi ottenere rendimenti più elevati senza rischi maggiori, ma puoi assolutamente ottenere un rischio elevato senza rendimenti più elevati!.

Gioco d'azzardo vs. Investimenti vs. Assicurazioni.

Molte persone pensano erroneamente che non ci sia differenza tra il gioco d'azzardo e gli investimenti o il gioco d'azzardo e l'assicurazione. È vero che ci sono alcune somiglianze:sono tutte legate a eventi casuali, ma ci sono anche differenze significative. Ci sono tre aspetti in cui questi "prodotti" avranno un impatto su un piano finanziario. Generalmente, le persone preferiscono avere rendimenti più elevati, minori rischi, e una maggiore probabilità di raggiungere i propri obiettivi finanziari nel corso della vita. Utilizzando questi prodotti così come sono progettati per essere utilizzati, otteniamo questi risultati: