La vendetta degli SPAC

Contro ogni previsione, il commercio più caldo dell'estate 2020 ha ben poco a che fare con il coronavirus.

Non è una scommessa su quale farmaceutica svilupperà il primo vaccino contro il COVID-19. Non è un gioco sul ritorno di ristoranti e titoli di viaggio. Non stanno nemmeno andando in bancarotta a lungo le società (anche se questo è stato per breve tempo un contendente). No, l'attività più in voga dell'estate è la Special Purpose Acquisition Company.

Il Società di acquisizione per scopi speciali (nota anche come SPAC o società di assegni in bianco) è una società il cui intero scopo è quello di raccogliere fondi tramite un'IPO, quindi utilizzare quei proventi per acquisire una società privata entro 2-3 anni e assumere l'identità di tale società. Queste transazioni sono talvolta chiamate "acquisizione inversa, ” con la società privata che essenzialmente utilizzava la SPAC come proxy per diventare pubblico.

Gli SPAC sono notoriamente speculativi, e le loro azioni possono essere manipolate dalle voci. Come ha spiegato un utente di Reddit, Gli SPAC sono la versione di Wall Street di una scatola misteriosa (potrebbe essere qualsiasi cosa!). Ma una serie di acquisizioni inverse di alto profilo negli ultimi mesi hanno portato le SPAC dal loro tranquillo angolo di Wall Street in primo piano.

Gli SPAC stanno crescendo in popolarità da anni
Ci sono state 59 IPO SPAC nel 2019 secondo SPACInsider, il più alto dal 2007. A metà del 2020 siamo sulla buona strada per infrangere il record sia per il numero di IPO SPAC che per le dimensioni dell'operazione. E quest'anno ha già fissato un nuovo massimo storico per la dimensione media degli affari a oltre $ 314 milioni.

Sorprendentemente, Le IPO di SPAC hanno superato le IPO tradizionali a marzo, Aprile, e maggio sia nel conteggio delle operazioni che nel valore totale delle operazioni secondo la legge Bloomberg, sebbene parte di ciò fosse l'evaporazione virtuale del mercato delle IPO durante quei mesi. Ancora, la tendenza ha innegabilmente guadagnato vigore negli ultimi mesi. Basta guardare l'aumento dell'attività di ricerca per il termine "Società di acquisizione per scopi speciali" su Google negli ultimi due mesi.

Fonte:Google Trends

Gli headliner recenti
Il 29 giugno, è stato annunciato che Gioco online pepita d'oro diventerebbe pubblico tramite acquisizione inversa con Landcadia Holdings (LCA). La transazione renderà la nuova società solo la seconda società di casinò online quotata in borsa negli Stati Uniti secondo il comunicato, e verrà scambiato con il ticker GNOG. Le azioni di LCA sono state scambiate in rialzo fino al 45% sul titolo.

GNOG è solo l'esempio più recente di un privato in un settore emergente che utilizza uno SPAC per diventare pubblico. All'inizio di giugno, Tesla-concorrente Nikola (NKLA) è diventato pubblico tramite una fusione con VectoIQ (VTIQ). In Aprile, società di scommesse sportive DraftKings (DKNG) è diventato pubblico tramite una fusione con Diamond Eagle Acquisition Corp (DEAC). E lo scorso ottobre, di Richard Branson Vergine Galattica (SPCE) è diventato pubblico fondendosi con Social Capital Hedosophia (IPOC). Anche Bill Ackman sta cercando di entrare nella SPACtion.

Attenti alla SPACulazione
Il tradizionale processo di IPO a pagamento è prevedibilmente crollato con l'economia. Ad un tratto, Gli SPAC sembrano una valida alternativa a basso costo per le aziende che cercano di quotarsi. Ciò è diventato particolarmente vero per l'industria della cannabis a corto di liquidità. Ognuna delle nuove società di cui sopra ha visto il suo picco di azioni dopo il completamento della fusione, che ha solo aggiunto al fascino.

Ma le SPAC sono notoriamente investimenti speculativi. Quando acquisti in una SPAC, essenzialmente stai acquistando l'idea che i manager della SPAC troveranno l'azienda giusta da acquistare. c'è, Certo, nessuna garanzia che la società acquisita avrà successo, e anche se viene trovato un obiettivo utile, le offerte non sempre vanno a buon fine.

Ciò che è più certo, però, è che questo commercio sta guadagnando più attenzione. Aspettatevi di vedere più titoli SPAC questa estate. Che quei titoli si traducano o meno in accordi che generano alfa è una questione completamente separata.

L'autore non possiede nessuna delle SPAC o recenti IPO menzionate nell'articolo.

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