Rischio di regolamento tra valute

Che cos'è il rischio di regolamento tra valute?

Il rischio di regolamento incrociato è un tipo di rischio di regolamento in cui una parte coinvolta in un'operazione di cambio invia la valuta che ha venduto ma non riceve la valuta che ha acquistato. Nel rischio di regolamento incrociato, l'intero importo della valuta acquistata è a rischio. Questo rischio sussiste dal momento in cui l'istituto finanziario ha impartito un'istruzione di pagamento irrevocabile per la valuta di vendita, al momento in cui la valuta di acquisto è stata ricevuta sul conto dell'istituzione o del suo agente.

Il rischio di regolamento tra valute è anche chiamato rischio di Herstatt, dopo la piccola banca tedesca il cui fallimento nel giugno 1974 ha evidenziato questo rischio.

Punti chiave

• Il rischio di regolamento cross-currency è il potenziale di perdite da una transazione in valuta estera in cui viene consegnata una coppia di valute ma la seconda no.
• Con le negoziazioni forex che avvengono 24 ore su 24, 7 giorni su 7, le due gambe di una transazione valutaria di solito non vengono regolate contemporaneamente poiché per un lato della valuta può essere il giorno e l'altro la notte.
• Mentre le perdite da questo si verificano occasionalmente, il rischio reale è piccolo per la maggior parte delle transazioni cross-currency.
• Il rischio di regolamento tra valute è anche chiamato rischio di Herstatt, dopo la piccola banca tedesca il cui fallimento nel giugno 1974 ha evidenziato questo rischio.

Comprendere il rischio di regolamento tra valute

Uno dei motivi per cui il rischio di regolamento cross-currency è preoccupante è semplicemente dovuto alla differenza di fusi orari in tutto il mondo. Le negoziazioni in valuta estera sono condotte a livello globale 24 ore su 24 e le differenze di orario significano che le due parti di una transazione valutaria generalmente non verranno regolate contemporaneamente.

Come esempio di rischio di regolamento cross-currency, si consideri una banca statunitense che acquista 10 milioni di euro sul mercato spot al cambio di 1 EUR =1,12 USD. Ciò significa che al momento della liquidazione, la banca statunitense verserà 11,2 milioni di dollari e, in cambio, riceverà 10 milioni di euro dalla controparte di questa operazione. Il rischio di regolamento cross-currency sorgerà se la banca statunitense impartirà un'istruzione di pagamento irrevocabile per US $ 11,2 milioni poche ore prima di ricevere i 10 milioni di euro nel suo conto nostro a saldo completo del commercio.

Gli istituti finanziari gestiscono il loro rischio di regolamento incrociato disponendo di controlli interni chiari per identificare attivamente l'esposizione. Generalmente, il rischio reale è piccolo per la maggior parte delle transazioni cross-currency. Però, se una banca sta lavorando con un più piccolo, cliente meno stabile, possono scegliere di coprire l'esposizione per tutta la durata dell'operazione.

Rischio Herstatt banca e regolamento incrociato

Sebbene un fallimento in una transazione cross-currency sia un piccolo rischio, può succedere. Il 26 giugno, 1974, La banca tedesca Herstatt non è stata in grado di effettuare pagamenti in valuta estera alle banche con cui aveva negoziato quel giorno. Herstatt aveva ricevuto il marco tedesco ma, per mancanza di capitale, la banca ha sospeso tutti i pagamenti in dollari USA. Ciò ha lasciato quelle banche che avevano pagato in marchi tedeschi senza i dollari che erano dovuti. I regolatori tedeschi sono stati rapidi nelle loro azioni, ritirare la licenza bancaria quel giorno.

Ogni volta che un istituto finanziario o l'economia globale, su tutto, è sotto sforzo, emergono timori sui rischi di regolamento incrociato. La crisi finanziaria globale del 2007-2008 e la crisi del debito greco hanno sollevato preoccupazioni sul rischio di regolamento tra valute. Dato quanto economicamente dannosi entrambi gli incidenti sono stati in altri modi, le preoccupazioni sul rischio di regolamento valutario si sono rivelate relativamente sopravvalutate.