La Fed di San Francisco incolpa il crollo delle criptovalute sui futures su Bitcoin

Notizie e opinioni:San Fran punta ai prodotti futures come catalizzatore per Crypto Crash, Riempio gli spazi vuoti

La Federal Reserve Bank di San Francisco ha pubblicato un'analisi dei prezzi di Bitcoin e del crollo del 2017-2018 indicando i futures Bitcoin come il principale catalizzatore del crollo. ^[1]

Questa linea di pensiero conferma ciò che molti sospettavano fosse il caso, che l'apertura dei mercati dei futures alla fine del 2017 ha portato al trend rialzista parabolico (in previsione del trading dei futures, e senza pessimisti in grado di scommettere facilmente contro Bitcoin) e il crollo profondo di fine 2017 - inizio 2018 (in risposta all'inizio del trading di futures, e con pessimisti in grado di scommettere facilmente contro Bitcoin)

La logica della Fed è semplice, Gli ottimisti di Bitcoin hanno aumentato il prezzo nel 2017, ma i pessimisti di Bitcoin non avevano modo di scommetterci in quel momento, quindi il prezzo ha continuato a salire con poca resistenza.

Ciò è cambiato con il trading di futures. Una volta che entrambi i principali mercati dei futures (CBOE e CME) hanno aperto le proprie attività, il prezzo di Bitcoin è crollato.

Il documento sottolinea che questa catena di eventi non è unica per Bitcoin, ma piuttosto è la stessa cosa che è successa nella bolla del mercato immobiliare statunitense fino al 2007 ed è coerente con la teoria economica (in termini di ciò che ci si aspetterebbe quando vengono creati prodotti che consentono ai pessimisti di shortare un mercato con dilagante ottimismo speculativo).

O quantomeno, è così che riassumerei questo concetto chiave contenuto nel documento ufficiale e ben scritto della San Fran Fed su Bitcoin (assicurati di verificarlo di persona): Come il trading di futures ha cambiato i prezzi di Bitcoin.

NOTA :Gli investitori al dettaglio sono stati in grado di shortare criptovalute tramite siti come Bitmex per un po'. Però, i grandi investitori istituzionali non avevano un modo per shortare facilmente le criptovalute senza entrare nello spazio da portali più focalizzati sulla vendita al dettaglio (come Bitmex). I contratti future su CBOE e CME lo hanno consentito per la prima volta.

Opinioni sulle implicazioni della conclusione della Fed sui futures sui bitcoin

Quanto detto sopra, Aggiungo anche a questo che la San Fran Fed è “mancante, "o professionalmente non commentando, la parte in cui le persone intelligenti con un sacco di soldi si sono rese conto che le cose probabilmente sarebbero andate così (se hai il 2014 e la bolla immobiliare nel tuo retrovisore, probabilmente l'hai visto arrivare), e quindi aumentare il prezzo di Bitcoin per creare o contribuire a garantire una mania speculativa basata sull'idea che i grandi investitori istituzionali stessero finalmente convalidando le criptovalute tramite il trading di futures ("la voce").

Quindi, sulle “notizie” del trading di futures, le stesse (o probabilmente molte delle stesse) persone che fanno aumentare il prezzo, o lascia che il prezzo aumenti, lasciare che il prezzo di Bitcoin scenda come una roccia (in alcuni casi probabilmente inondando il mercato con criptovalute, probabilmente in perdita), preparandosi così per un "grande short" quando il trading di futures è andato in onda (incolpandolo del capodanno cinese o qualcosa di sciocco del genere, “dimentico” l'esatto “perché” del tempo; ne ho scritto qui).

Questo poi prevedibilmente ha fatto schiantare il resto del mercato delle criptovalute (dopo che si è pompato), che ha poi permesso ai giocatori chiave di acquistare criptovalute a basso costo sugli scambi e OTC, che poi ha permesso loro di diventare una forza / una forza ancora più grande nel mercato degli acquisti spot (gli scambi su cui tutti scambiamo dove acquistiamo e vendiamo criptovalute).

NOTA :Se metti allo scoperto Bitcoin in alto con una posizione abbastanza grande, puoi comprare criptovalute piuttosto alte e poi vendere in perdita per costringere il mercato al ribasso, compensare le perdite con i tuoi contratti brevi, poi compra basso, compensare il resto delle tue perdite, e poi andare long e allo stesso tempo eliminare la pressione di vendita dal mercato... in altre parole, puoi subire pesanti perdite e finire comunque con enormi quantità di controllo e profitti con l'avvento dei contratti futures. Per evitare di influenzare gli scambi, questi giocatori possono acquistare allo sportello (OTC). Gli acquisti OTC sono aumentati negli ultimi mesi. Presumo che questi punti non siano scollegati.

La parte di pensiero e opinione di cui sopra è tutta chiaramente speculazione (quando a Roma, Giusto) , tuttavia è anche una mossa logica e redditizia così chiara, e uno che si adatta a ciò che sappiamo accade nel trading di criptovalute e nel trading di futures, è difficile immaginare che non spieghi principalmente cosa è successo.

Qui non sto dicendo che le bolle non sono naturali, o che l'effetto di poter shortare una bolla speculativa non è naturale, Lo dico solo perché è naturale, ci si potrebbe aspettare, introdotto, e poi capitalizzato.

Una sovrapposizione che mostra le bolle di Bitcoin. Non solo vediamo bolle in altri asset, li vediamo sempre in cripto. Quindi supporre di essere in una bolla quando questo modello prende forma è una scommessa piuttosto solida.

Comunque, anche se quanto sopra è un'ottima notizia se sei andato lungo all'inizio del 2017, venduto al top, cortocircuitato nella parte superiore della bolla, e poi sei andato di nuovo lungo sul fondo o se hai semplicemente scambiato la volatilità (che penso che i dati dell'IRS mostreranno come una minoranza di investitori al dettaglio), una buona notizia per ogni fan delle criptovalute è questa:da una prospettiva di bicchiere mezzo pieno, l'idea che i giocatori più grandi stiano entrando nello spazio è reale [chiaramente], anche l'idea che la crittografia stia diventando più legittima è reale.

Anche, una buona notizia è che qualunque giocatore stesse pompando il mercato senza alcun tipo di assegno per il 2017, ora ha un assegno, e questo significa che è probabile che il mercato sia un po' più stabile nel complesso (forse)…. e un mercato stabile è buono, perché inviterà persone normali che non sono speculatori e potrebbe potenzialmente portare a uno spazio crittografico in cui le criptovalute erano effettivamente utili per le economie e le transazioni dapp e così via. Questo è un percorso confuso verso un finale di partita, ma la linea di fondo qui è questa:niente di tutto ciò sarebbe successo come se la crittografia fosse morta. Non lo è. Chiaramente ci sarà più eccitazione in vista.

NOTA :Il documento della San Fran Fed non riguarda solo la convalida della mia teoria [una che condivido con altri] sul motivo per cui Bitcoin ha visto una bolla speculativa e un crollo (AKA pump and dump) tra la fine del 2017 e il 2018, discute anche di come può essere valutato il prezzo di Bitcoin e di come il prezzo potrebbe evolversi nel tempo. Il documento è accademico e la natura merita una lettura.

CONSIGLIO :Le criptovalute bolle e sballano continuamente, e le persone comprano costantemente le voci e vendono le notizie. L'ultima bolla può essere in parte spiegata da nuovi giocatori, ma i giocatori esistenti che sono stati nel gioco sono almeno ugualmente colpevoli se non effettivamente i giocatori principali qui (o, Potrei sostenere che il vero attore principale è il comportamento umano nei mercati speculativi, quali grandi giocatori intelligenti e i loro algoritmi sfruttano; comunque). È probabile che i nuovi giocatori abbiano lavorato all'interno del sistema esistente (e lo sono tuttora), poiché questo sarebbe più intelligente e richiederebbe meno sforzo rispetto al tentativo di fare tutto il lavoro da soli. Il mio punto è, non è che la criptovaluta fosse su una bella traiettoria stabile verso l'alto e poi qualche hedge fund ha rotto tutto. Le criptovalute sono state piene di bolle e crolli per molto tempo, ogni passo del percorso pieno di voci di acquisto e vendita di notizie, ogni passo del cammino pieno di speculatori desiderosi, e quindi chiunque entri nello spazio (ma con conoscenza dei mercati speculativi) ne capitalizzerebbe semplicemente allo stesso modo quelli di questo tipo già nello spazio già lo fanno. È solo che [natura umana a parte] MtGox spiega la bolla 2013-2014, e "futuri" spiega questo. Le cose sono cambiate, ma sono rimasti veramente un po' gli stessi in molti modi.