Cos'è il voto cumulativo?

Voto cumulativo, detto anche voto cumulativo o voto ponderato, è un sistema di voto multiplo utilizzato dalle aziende per promuovere una rappresentanza più proporzionale degli azionisti. Nel voto cumulativo, ciascun azionistaAzionistaUn azionista può essere una persona, società, o organizzazione che detiene azioni in una determinata società. Un azionista deve possedere almeno una quota di azioni o fondi comuni di una società per renderli un proprietario parziale. ha diritto a un voto per azione, moltiplicato per il numero di posti di amministratore disponibili, con i voti distribuiti nella proporzione che preferisce l'azionista.

Capire il voto cumulativo

Il voto cumulativo viene utilizzato per fornire agli azionisti di minoranza un maggiore potere di influenzare l'esito dell'elezione del consiglio di amministrazioneConsiglio di amministrazioneUn consiglio di amministrazione è un gruppo di persone elette per rappresentare gli azionisti. Ogni società pubblica è tenuta a istituire un consiglio di amministrazione. Con voto cumulativo, un azionista può assegnare tutti i suoi voti a un unico candidato. Sebbene il metodo di voto fornisca agli azionisti di minoranza un maggiore potere elettorale, non è un sistema di voto comunemente usato tra S&P 500S&P – Standard and Poor's Standard &Poor's è una società di intelligence finanziaria americana che opera come una divisione di S&P Global. S&P è leader di mercato nelle società.

Hewlett-Packard (HPE) è un esempio di azienda che ha utilizzato il voto cumulativo in passato. Però, nel 2016, Hewlett-Packard ha eliminato la pratica, citando “il voto cumulativo è incompatibile, e fondamentalmente in contrasto, con uno standard di voto a maggioranza per l'elezione degli amministratori, perché consente ad azionisti relativamente piccoli di eleggere amministratori che non sono supportati dalla maggioranza della base azionaria della società".

Esempio di voto cumulativo

Si consideri un azionista che detiene 100 azioni di una società che utilizza il voto cumulativo. Inoltre, la società sta attualmente cercando di eleggere due amministratori.

Con voto cumulativo, l'azionista otterrebbe 200 voti in totale – l'azionista può votare il numero di azioni che deve moltiplicato per il numero di seggi che sono in palio. Con 200 voti, l'azionista può scegliere di votare quello che vuole:può spenderli tutti su un candidato, distribuirli uniformemente tra i candidati, o dedicare, Per esempio, 150 voti a un candidato e 50 voti all'altro.

Voto cumulativo vs. voto diretto

Nel voto degli azionisti, una società generalmente impiega uno dei due sistemi di voto:voto cumulativo o voto diretto. Per illustrare la differenza tra i due sistemi, si consideri il seguente esempio:

Attualmente ci sono 100 azioni in circolazione con cinque seggi di amministrazione in attesa di elezione. Un azionista di minoranza possiede attualmente 20 delle 100 azioni in circolazione.

In voto diretto , l'azionista di minoranza dispone di un voto per ogni azione posseduta da esprimere in relazione a ciascun posto di amministratore disponibile. Perciò, in questo caso, può esprimere un massimo di 20 voti per ogni amministratore.

In voto cumulativo , le 20 azioni dell'azionista sono moltiplicate per il numero di posti di amministratore disponibili - cinque - che aumenta il loro numero potenziale totale di voti - per ciascuno dei cinque posti di amministratore - a 100 (20 x 5 =100). In altre parole, possono esprimere fino a 100 voti, anziché 20, come nel caso del voto diretto – per ogni singolo candidato amministratore.

Impatto sugli azionisti di minoranza

Il voto cumulativo è vantaggioso per gli azionisti di minoranza, in quanto rafforza la loro capacità di eleggere un amministratore. A differenza del voto diretto, gli azionisti possono esprimere tutti i loro voti per un singolo candidato con voto cumulativo.

Ricordiamo l'esempio sopra dove ci sono 100 azioni in circolazione, cinque seggi da consigliere in elezione, e un azionista di minoranza che attualmente possiede 20 delle 100 azioni in circolazione. Per illustrare come gli azionisti di minoranza beneficino del voto cumulativo, supponiamo inoltre che vi sia un azionista di maggioranza che possiede le restanti 80 azioni della società.

Con cinque seggi da consigliere in attesa di elezione, l'azionista di minoranza ottiene 100 voti e l'azionista di maggioranza 400 voti. In totale, ci sono 500 voti. Ricordiamo che nel voto diretto, l'azionista di minoranza può votare per ogni candidato solo 20 volte. Però, ciò ovviamente non basta a garantire l'elezione del candidato. Con voto cumulativo, l'azionista di minoranza può assegnare tutti i suoi 100 voti a un candidato e contribuire a garantire l'elezione del candidato.

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