Come leggere in modo efficiente un rapporto annuale

La relazione annuale di un'azienda è il modo più importante per i potenziali investitori di comprendere lo stato finanziario di un'azienda. Una relazione annuale aziendale è anche uno strumento di marketing progettato per attirare investitori, e una società tenterà di presentarsi nella migliore luce possibile senza violare alcun regolamento della Securities and Exchange Commission (SEC).

Punti chiave

• Le relazioni annuali sono strumenti di marketing chiave per gli investitori che le aziende pubblicano, che include illustrazioni, lettera del presidente o dell'amministratore delegato, e panoramica finanziaria.
• Questi rapporti sono simili ai rapporti 10-K che vengono inviati alla Securities and Exchange Commission (SEC), ma i rapporti 10-K sono più lunghi e più "in bianco e nero".
• Quando si tratta di analizzare i rapporti annuali, il primo punto da cui iniziare è leggere l'articolo 1, poi i punti 6 e 7.
• I potenziali investitori dovrebbero anche considerare eventuali fattori di rischio associati alla società, compreso il contenzioso e la concentrazione dei clienti.

Sfortunatamente, mentre molti investitori leggono i rapporti annuali, non riescono a leggerli in modo efficace. In altre parole, mentre le relazioni annuali non ingannano o riflettono informazioni false sull'attività, gli investitori dovrebbero sempre leggerli con un senso di scetticismo. Impara a leggere tra le righe e decifrare le reali condizioni dell'azienda.

Rapporto annuale vs. deposito 10-K

Tipicamente, una società presenterà sia un rapporto annuale che un rapporto 10-K alla SEC. Un rapporto annuale è la versione più breve che spesso viene fornita con illustrazioni, pagine lucide, una lettera del presidente o dell'amministratore delegato, e una panoramica dei dati finanziari. Il 10-K è più lungo, documento "bianco e nero" più completo che un'azienda è tenuta a presentare alla SEC.

Le aziende possono unire la relazione annuale e 10-K in un unico documento con la relazione annuale all'inizio per fornire una panoramica dei risultati dell'anno. Qualche volta, un'azienda presenterà il 10-K come relazione annuale poiché tale documento è obbligatorio per ogni azienda pubblica. Se una società presenta entrambi i rapporti, la relazione annuale dovrebbe essere esaminata prima del deposito 10-K.

Come leggere in modo efficiente un rapporto annuale

Componenti di una relazione annuale

Gli investitori dovrebbero sempre leggere il file 10-K se sono interessati a investire in una società pubblica. Il rapporto inizia con una descrizione dettagliata dell'attività, seguito da fattori di rischio, una sintesi di eventuali questioni legali, e i numeri.

Spesso, i componenti più essenziali del deposito annuale 10-K includono:

• Articolo 1:Affari (una descrizione dell'attività dell'azienda)
• Articolo 1A:Fattori di rischio
• Articolo 3:Procedimenti legali
• Articolo 6:Dati finanziari selezionati
• Punto 7:Discussione della direzione e analisi della condizione finanziaria

Da dove iniziare a cercare

Esiste un modo efficiente per affrontare i report annuali 10-K. Leggi prima l'articolo 1, che è la descrizione dell'attività. Il punto 1 spiega cosa fa l'azienda, chi sono i suoi clienti, e l'industria primaria in cui opera.

Prossimo, I punti 6 e 7 spiegano i dati finanziari. Un potenziale investitore dovrebbe valutare l'andamento dell'azienda in un determinato periodo. Anche, il bilancio dovrebbe indicare se il bilancio è diventato più forte o più debole nel tempo.

Il rendiconto finanziario dovrebbe mostrare se l'azienda è stata un generatore di denaro o un utilizzatore di denaro contante. È possibile per le imprese segnalare il reddito netto mentre, allo stesso tempo, avere un flusso di cassa negativo. Confronta il conto economico con il rendiconto finanziario per eventuali bandiere rosse.

Per esempio, flussi di cassa costanti sono indicativi di un'azienda sana e fiorente, mentre grandi fluttuazioni nei flussi di cassa potrebbero segnalare che un'azienda sta incontrando problemi. Grandi quantità di denaro a disposizione potrebbero indicare che vengono saldati più conti del lavoro ricevuto.

Cerca fattori di rischio insoliti

I potenziali investitori dovrebbero anche considerare eventuali fattori di rischio associati alla società. Un fattore di rischio sono i procedimenti legali che l'azienda potrebbe dover affrontare. Le attività di contenzioso devono essere divulgate nelle informazioni aziendali in una sezione denominata Procedimenti legali. Gli Stati Uniti hanno regolamenti che obbligano le aziende a segnalare qualsiasi controversia, soprattutto se influisce sul reddito

I fattori di rischio sono depositati presso la SEC, dove i rapporti aziendali potrebbero includere dichiarazioni quali, e "il nostro settore è altamente frammentato con molti concorrenti" o "il prezzo delle nostre azioni può subire periodi di volatilità".

Sebbene questi siano rischi importanti da considerare, sono comuni e non dovrebbero ridurre significativamente l'opportunità dell'attività. Fattori di rischio insoliti che richiedono maggiore attenzione sono, Per esempio, se l'azienda genera una parte sostanziale delle sue entrate da solo uno o due clienti.

Inoltre, la sezione Procedimenti legali rivelerà eventuali azioni legali significative che interessano l'azienda. Mentre le questioni legali dovrebbero essere valutate, potrebbero non essere così gravi come sembrano. Per una società da miliardi di dollari, una causa in corso per danni di $ 10 milioni è spesso una parte inevitabile del fare affari.

Per esempio, Pfizer, una delle più grandi aziende farmaceutiche al mondo, potrebbero avere cause legali in corso sui brevetti e richieste di risarcimento per droga che possono superare le centinaia di milioni di dollari. Ma questo è normale per qualsiasi grande azienda farmaceutica e una goccia nel mare per Pfizer, che aveva quasi 19 miliardi di dollari in contanti e investimenti a breve termine in bilancio alla fine di dicembre 2018.

Concentrati su ciò che sai

Esistono diversi modi di interpretare le informazioni finanziarie. Leggi il rapporto annuale in un modo che funzioni per te, ma impara a concentrarti sugli aspetti più importanti del deposito 10-K di un'azienda.