Che cos'è il rendimento nominale?

Il rendimento nominale è un importo percentuale fisso calcolato per i titoli a reddito fisso Titoli a reddito fisso I titoli a reddito fisso sono un tipo di strumento di debito che fornisce rendimenti sotto forma di regolare, o fisso, pagamenti di interessi e rimborsi del che rappresentano un rendimento dichiarato per un'obbligazione. Viene calcolato dividendo i pagamenti annuali degli interessi per il valore nominale dell'obbligazione. Viene anche chiamato tasso cedolare di un titolo a reddito fisso.

Come calcolare il rendimento nominale

Il calcolo del rendimento nominale in termini annui viene effettuato sommando tutti i pagamenti obbligazionari effettuati nell'anno. Se è previsto un pagamento annuale, allora è così. Se si tratta di un'obbligazione a pagamento semestrale o trimestrale, è necessario aggiungere tutti i pagamenti per l'anno. Quindi, dividere l'importo totale dei pagamenti annuali di interessi per il valore nominale o nominaleValore nominaleIl valore nominale è il valore nominale o nominale di un'obbligazione, o magazzino, o cedola come indicato su un'obbligazione o un certificato azionario. È un valore statico del legame.

Esempio di calcolo

Considera un'obbligazione con un valore nominale di $ 1, 000 che effettua pagamenti semestrali di $ 25. Qual è il rendimento nominale?

1. Primo, ai pagamenti semestrali vanno aggiunti per calcolare l'importo totale dei pagamenti obbligazionari effettuati durante l'anno:

$25 x 2 =$50

2. Successivamente, dividere il totale per il valore nominale dell'obbligazione:

$ 50 / $ 1, 000 =0,05

Detto in termini percentuali, l'obbligazione presenta un rendimento annuo nominale di 5% .

Spiegazione del rendimento nominale

Il rendimento nominale è semplicemente il tasso di cedolaTasso di cedolaUn tasso di cedola è l'importo del reddito da interessi annuo pagato a un detentore di obbligazioni, in base al valore nominale dell'obbligazione. di un legame. È il tasso di interesse che un emittente di obbligazioni promette di pagare agli obbligazionisti. Il tasso è solitamente fissato per tutta la durata dell'obbligazione.

Sebbene il rendimento nominale sia una percentuale annua, non rappresenta necessariamente il rendimento annuo realizzato di un'obbligazione. È a causa delle fluttuazioni del mercato nei tassi di interesse e del loro impatto sui prezzi delle obbligazioni.

La relazione tra tassi di interesse e prezzi delle obbligazioni è inversa. Quando i tassi di interesse salgono, i prezzi delle obbligazioni scendono. È perché i tassi di cedola indicati sono fisso , come menzionato prima.

Quando i tassi di interesse di mercato aumentano, il tasso di cedola fisso è relativamente inferiore rispetto ad altre obbligazioni, e rende le obbligazioni poco attraenti e meno costose. È noto come un'obbligazione scambiata a a sconto .

Anzi, quando i tassi di interesse di mercato scendono, il tasso di cedola fisso è relativamente più alto di altre obbligazioni, che rende l'obbligazione più attraente e più costosa. È noto come un'obbligazione scambiata a a premio .

Nel caso in cui il tasso di interesse sia pari al tasso cedolare fisso, l'obbligazione verrà scambiata esattamente al suo valore nominale. È noto come trading alla pari.

Esempio

Partendo dal nostro esempio precedente in cui sottoscriviamo un'obbligazione con un rendimento annuo nominale del 5%.

Rappresenta il rendimento che un investitore dovrebbe aspettarsi per l'acquisto dell'obbligazione?

• Dipende dal prezzo a cui è stata acquistata l'obbligazione.
• Se il tasso di interesse di mercato è inferiore al 5%, allora l'obbligazione sarà più costosa (premio).
• Se il tasso di interesse di mercato è superiore al 5%, allora il legame sarà più conveniente (sconto).

Considera che il tasso di interesse di mercato è inferiore al 5%, e il titolo è stato acquistato per $ 1, 100. Sebbene il rendimento nominale sia ancora del 5%, il tasso di rendimento effettivo sarebbe 4,545% ($ 50 / $ 1, 100).

Consideriamo ora che il tasso di interesse di mercato è superiore al 5%, e l'obbligazione è stata acquistata per 900 dollari. Sebbene il rendimento nominale sia ancora del 5%, il tasso di rendimento effettivo sarebbe 5,556% ($ 50 / $ 900).

Rendimento nominale vs. rendimento attuale

Vediamo che il rendimento nominale non fornisce una rappresentazione accurata di un rendimento atteso su un'obbligazione a causa delle fluttuazioni di mercato dei tassi di interesse e dei prezzi delle obbligazioni. Però, il rendimento corrente è in grado di catturare le fluttuazioni del mercato confrontando i pagamenti annuali degli interessi con il prezzo corrente di mercato dell'obbligazione anziché con il valore nominale.

Driver di rendimento nominale

Il rendimento nominale è influenzato da due fattori:

1. Inflazione

Il tasso nominale è guidato dall'inflazione. È perché il tasso nominale sarà uguale al tasso di inflazione più il tasso di interesse reale. Quando viene emessa un'obbligazione, il tasso di inflazione viene preso in considerazione nella determinazione del tasso cedolare.

Se l'inflazione è alta, anche il tasso cedolare deve essere più alto per compensare gli investitori per la perdita di potere d'acquisto che deriva dall'inflazione.

2. Rischio di credito dell'emittente

Il tasso nominale è anche guidato dal rischio di credito dell'emittente. Se il rischio di credito di un emittente è elevato, quindi c'è una maggiore probabilità che un investitore obbligazionario non riceva flussi di cassa contrattuali. Per compensare il rischio aggiuntivo, il tasso cedolare deve essere più alto per incentivare gli investitori ad assumersi tale rischio.

Risorse addizionali

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