Sondaggio:gli esperti vedono un solido rimbalzo nei mercati scossi dopo la contrazione del coronavirus "di due trimestri"

I mercati si muovono avanti e indietro mentre gli investitori giudicano l'impatto economico del nuovo coronavirus, ma gli esperti dicono che probabilmente peggiorerà prima di migliorare.

L'attuale pullback economico durerà per due trimestri, secondo la maggioranza (o il 63%) dei professionisti degli investimenti intervistati per il sondaggio First-Quarter Market Mavens di Bankrate. Due intervistati hanno affermato che la contrazione potrebbe durare tre quarti, mentre un partecipante ha detto di non saperlo.

Tutto ciò indica una corsa accidentata per gli investitori nei mesi a venire, qualcosa che probabilmente sanno già troppo bene. Le azioni statunitensi hanno avuto il loro peggior trimestre dalla crisi finanziaria nei primi tre mesi del 2020, con l'S&P 500 che ha cancellato quasi tre anni di guadagni in un arco di 33 giorni. Da allora, l'indice più ampio ha recuperato quasi un terzo di tali perdite.

Da bar e ristoranti a palestre e cinema, le aziende stanno chiudendo in tutta la nazione mentre gli stati cercano di frenare la diffusione del virus mortale che ha infettato più di 200, 000 persone da costa a costa. Ha già avuto un impatto sull'economia degli Stati Uniti, con 3,3 milioni di americani che hanno presentato domanda di disoccupazione nella settimana terminata il 21 marzo, il più alto aumento settimanale di sempre.

“Il prossimo trimestre sarà terribile, e il quarto dopo abbastanza debole, "dice Brad McMillan, Chief Investment Officer presso Commonwealth Financial Network. "A quel punto, però, lo stimolo maturato [da] sia monetario che fiscale dovrebbe consentire una significativa ripresa”.

Punti chiave:

• L'S&P 500 chiuderà il 2020 ben al di sotto del suo massimo record
• I professionisti del mercato hanno una prospettiva sempre più rialzista
• Gli esperti prevedono rendimenti più elevati per i titoli in crescita, Azioni con sede negli Stati Uniti
• Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni si riprenderà, ma si manterrà ancora vicino ai minimi storici

L'S&P 500 chiuderà il 2020 ben al di sotto del suo massimo record

Anche se è impossibile sapere quando potrebbe finire il calo dei prezzi delle azioni, i professionisti del mercato sono ottimisti sul fatto che quest'anno si verificherà un rimbalzo.

La previsione media per l'S&P 500 da qui alla fine del 2020 è 3, 093.33, quasi il 22% sopra la sua chiusura di 2, 541,47 il 27 marzo la data di chiusura del sondaggio di Bankrate. Meglio ancora, tutti gli intervistati che hanno fornito previsioni per l'indice azionario più ampio hanno previsto che sarebbe aumentato dalla sua posizione del 27 marzo, con previsioni che vanno da 2, 800 a 3, 500.

“La ripresa economica sarà più rapida e sostenuta negli Stati Uniti, che dovrebbe aiutare le azioni statunitensi, "dice Chuck Carlson, CEO di Horizon Investment Services.

Ma anche se gli esperti sono sempre più ottimisti, la previsione media implica che l'S&P 500 chiuderà ben al di sotto del suo massimo storico di 3, 386.15 raggiunto a metà febbraio.

I professionisti del mercato hanno una prospettiva sempre più rialzista

Esperti di tutta la gamma – che si tratti di economisti della Federal Reserve o funzionari dell'amministrazione Trump – concordano all'unanimità sul fatto che l'economia degli Stati Uniti è probabilmente già in recessione a causa del coronavirus. Ciò corrisponde alla fine del mercato rialzista di 11 anni del paese l'11 marzo.

Ma quando un ciclo finisce, gli investitori inaugureranno l'inizio di un altro ciclo e questo apre la strada a prospettive più rialziste.

Tre esperti su quattro (o il 75%) hanno affermato che i rendimenti azionari nei prossimi cinque anni sarebbero stati superiori al normale, mentre solo il 25% ha affermato che i risultati dovrebbero essere circa gli stessi della media storica.

Queste aspettative sono significativamente più ottimistiche rispetto ai risultati del sondaggio precedente. Nel quarto trimestre del 2019, Il 69% prevede che i rendimenti siano inferiori al normale, mentre il 31% ha affermato che i rendimenti si manterrebbero vicini alla loro norma storica. Nessuno aveva previsto che i rendimenti sarebbero stati superiori al normale.

In che modo gli investitori possono creare il proprio portafoglio per ottenere i maggiori rendimenti? Probabilmente attraverso azioni con sede negli Stati Uniti e titoli in crescita.

La metà degli intervistati ha preferito i titoli growth, il massimo di ogni categoria. Nel frattempo, 12,5% di azioni a valore privilegiato, e quasi due esperti su cinque (o il 37,5%) hanno affermato che i rendimenti sarebbero gli stessi per entrambi.

La maggioranza (o l'88 percento) degli esperti ha anche riferito che i portafogli più esposti ai mercati domestici fornirebbero rendimenti migliori rispetto a quelli esposti alle azioni globali. Ciò si confronta con un solo intervistato (o il 13 percento) che ha affermato che i rendimenti sarebbero stati più o meno gli stessi tra i due. Segna anche un cambiamento significativo rispetto al periodo di indagine precedente, con poco più della metà degli intervistati che preferisce i titoli internazionali.

“C'è una domanda repressa causata dalle chiusure dovute al coronavirus. L'economia può rigonfiarsi velocemente, e la crescita [azioni] di solito è all'avanguardia in un tale ambiente, "dice Ben Barzideh, consulente patrimoniale presso Piershale Financial Group. "NOI. le azioni sono più scontate, con un maggiore potenziale per una rapida ripresa dall'attuale mercato ribassista. La struttura e la demografia sono migliori negli Stati Uniti, con un maggiore potenziale di crescita degli utili”.

Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni si riprenderà, ma si manterrà ancora vicino ai minimi storici

A gettare un'ombra sull'estrema volatilità delle azioni è stato il mercato dei Treasury. I rendimenti lungo la curva sono scesi ai livelli più bassi di sempre, mentre due Treasury a breve termine sono scesi in territorio negativo per la prima volta in assoluto. Gli investitori chiedono a gran voce un rifugio sicuro, liquidità, mentre il nuovo coronavirus minaccia la crescita e colpisce le azioni.

Il rendimento del Tesoro a 10 anni, che funge da punto di riferimento per altri tipi di credito nell'economia come i tassi ipotecari, è rimasto al di sotto dell'1% per la maggior parte del mese scorso. Ma non aspettarti che duri ancora per molto.

La previsione media tra gli intervistati prevedeva un rendimento dell'1,39 percento tra un anno, in aumento di 71 punti base rispetto al punto in cui si trovava il 27 marzo. Lo fa, però, mostrano un forte calo rispetto alla previsione media del quarto trimestre del 2,14 percento.

“Le azioni sono fortemente scontate, e c'è stata una quantità record di misure di stimolo adottate dalla Fed e dal Congresso, "dice Barzideh. "Il reddito fisso e le azioni andranno bene poiché non c'è paura di aumentare i tassi di interesse in tempi brevi".

Linea di fondo

Il coronavirus e la successiva risposta politica sia dal Congresso che dalla Federal Reserve continueranno probabilmente a guidare i mercati nel prossimo anno, esperti riportati nell'ultimo sondaggio di Bankrate.

Probabilmente perché il coronavirus avrà alcuni effetti residui, molto tempo dopo che il tasso di infezioni rallenta.

“A seconda di quanto durerà l'auto-quarantena, potrebbero esserci cambiamenti drammatici nel comportamento dei consumatori e delle imprese, "dice Sam Stovall, capo stratega degli investimenti presso CFRA Research. "Potrebbero esserci meno riunioni che richiedono viaggi che vengono sostituite con webinar e riunioni 'virtuali'".

Il coronavirus sta toccando quasi tutti gli angoli del governo, economia e profitti aziendali. È essenziale che l'attività economica rallenti per frenare la diffusione del virus, ma la risposta dei politici può aiutare a ridurre la portata di quel colpo.

“Il coronavirus e la risposta sanitaria determineranno la profondità e la durata della recessione, mentre le misure di politica economica adottate oggi determineranno la traiettoria e la forma della ripresa, "dice Brian Nick, capo stratega degli investimenti di Nuveen.

Gli esperti avvertono che è importante non cambiare drasticamente la propria strategia di investimento in tempi di difficoltà economiche e di mercato. Ciò include decidere di risparmiare meno per la pensione o ridurre drasticamente l'esposizione alle azioni quando i mercati sono instabili.

È importante che gli investitori mantengano una prospettiva a lungo termine, con l'idea che le perdite di un giorno possono essere invertite nei guadagni di un altro giorno. Il sondaggio di Bankrate suggerisce che i professionisti del mercato sono ottimisti riguardo alle prospettive a lungo termine.

"Gli Stati Uniti erano un po' meno fragili dal punto di vista economico entrando nel rallentamento della pandemia, "dice David Lafferty, capo stratega di mercato presso Natixis Investment Managers. "Dovrebbe dimostrarsi un po' più resiliente in uscita".

Metodologia

Il sondaggio del primo trimestre 2020 di Bankrate sui professionisti del mercato azionario è stato condotto dal 19 al 26 marzo tramite un sondaggio online. Le richieste di sondaggio sono state inviate via email ai potenziali intervistati a livello nazionale, e le risposte sono state inviate volontariamente tramite un sito web. Hanno risposto:Brad McMillan, capo degli investimenti, Rete finanziaria del Commonwealth; Sam Stovall, capo stratega degli investimenti, CFRA ricerca; Chuck Carlson, AMMINISTRATORE DELEGATO, Servizi di investimento nell'orizzonte; David Lafferty, capo stratega del mercato, Gestori di investimenti Natixis; CJ MacDonald, CFA, gestore portafoglio clienti, GuideStone Capital Management; Ben Barzideh, consulente patrimoniale, Piershale gruppo finanziario; Brian Nick, capo stratega degli investimenti, nuveen; e Roberto Brusca, capo economista, Economia FAO.