Weekly Market Digest:una settimana piena di grandi mosse

La scorsa settimana è stata piena di temi familiari e grandi mosse in vista dell'accorciata settimana di trading festivo.

Ci sono stati flash di calo dei prezzi dell'energia del 2015 e titoli sulla Brexit del 2016, ma sono stati i continui temi del 2018 delle rotte tecnologiche e le preoccupazioni relative agli accordi commerciali tra Stati Uniti e Cina a ricordare a tutti che è in effetti l'anno 2018.

I guadagni delle azioni per tutta la settimana sono arrivati ​​con risultati contrastanti, aggiungendo alle mine sparse in tutte le aree del mercato. Un'altra grande mossa è stata nel titolo PG&E che è sceso di oltre il 50% in un periodo di due giorni, seguito da un balzo del 36% venerdì sulle speculazioni sul coinvolgimento della società nel fuoco da campo della California settentrionale. L'incendio è stato dichiarato il più mortale nella storia dello stato con oltre 600 persone ancora disperse, 63 morti accertate, 142, 000 acri bruciati, 11, 862 strutture distrutte, e ancora solo il 45% contenuto secondo Cal Fire e funzionari locali a partire da venerdì mattina.

Diverse app di misurazione della qualità dell'aria hanno dichiarato la qualità dell'aria della California settentrionale non solo pericolosa, ma attualmente il peggiore al mondo. Se vivi nel nord della California, si raccomanda di evitare di uscire all'aperto o di indossare una maschera adeguata quando lo si fa.

Resi settimanali

S&P500:2, 736 (-1,61%)
FTSE All-World ex USA (VEU):(+0,04%)
Rendimento del Tesoro USA a 10 anni:3,08% (-0,09%)
Oro:$ 1, 222 (1,0%)
EUR/USD:1,1414 (0,69%)

Eventi principali

• Lunedì – Le preoccupazioni per l'indebolimento della domanda di iPhone hanno messo a dura prova i titoli tecnologici.
• Martedì - Amazon ha annunciato la nuova sede di New York City e della Virginia settentrionale.
• Martedì – I prezzi del petrolio sono crollati di più dal 2015 a causa dei timori di un'offerta eccessiva e hanno registrato il 12° giorno consecutivo di calo record.
• Mercoledì – I timori per il rallentamento della crescita globale hanno pesato sui mercati che hanno bloccato i tentativi di rally.
• Giovedì - Un giorno dopo l'annuncio di una bozza di accordo sulla Brexit, sei ministri del governo, compreso il segretario alla Brexit Dominic Raab, rassegnato. La sterlina britannica è crollata del 2% contro il dollaro USA dopo l'annuncio; il massimo da luglio 2016.
• Giovedì – I mercati sono rimbalzati sull'ottimismo per una risposta scritta della Cina alle richieste degli Stati Uniti di riforma commerciale in vista del prossimo vertice del G20.
• Venerdì – Le azioni di chip hanno continuato la loro caduta; Nvidia ha mancato i guadagni e ha ridotto le proprie prospettive.

Il nostro Take

Sebbene i titoli di mercato di questa settimana non siano sconosciuti, ci sono alcuni elementi chiave da sottolineare. Il settore tecnologico è stato in gran parte il colosso che ha guidato il mercato ai massimi recenti e, successivamente, portando la correzione verso il basso. L'ETF QQQ ad ampia tecnologia è sceso di circa il 10% rispetto al suo massimo, ma ci sono state alcune mosse allarmanti specificamente nello spazio dei semiconduttori. Le aziende di chip come Nvidia e Advanced Micro Devices hanno corretto circa il 40% in solo circa un mese e mezzo! Circa la metà di queste mosse è avvenuta dopo aver segnalato utili e prospettive deboli per il settore. Apple però, è ciò che inizialmente ha scatenato la disfatta tecnologica di questa settimana in calo del 5% lunedì dopo che uno dei suoi fornitori, Lumentum Holdings (in calo di oltre il 30% dai massimi recenti), tagliare i suoi guadagni e le prospettive di reddito. La chiave da sapere qui è che i semiconduttori sono molto ciclici e generalmente sono percepiti come un precursore per la crescita economica, soprattutto ora in questo ciclo di mercato guidato dalla tecnologia. La maggior parte delle società di chip ha anche una grande esposizione in Cina, che li ha fatti anche finire nel mirino delle preoccupazioni legate alla guerra commerciale. Non siamo ribassisti sul settore tecnologico, ma pensiamo che questi sviluppi dovrebbero essere seguiti da vicino.

Per quanto riguarda i più recenti sviluppi sui negoziati commerciali tra Stati Uniti e Cina, Pechino ha risposto con un documento scritto a una richiesta degli Stati Uniti di qualche mese fa di impegni destinati a portare a colloqui commerciali. Secondo un rapporto di Reuters un funzionario ha detto, “Il documento cinese includeva 142 articoli suddivisi in tre categorie:questioni che i cinesi sono disposti a negoziare per ulteriori azioni, problemi su cui stanno già lavorando e problemi che considerano off limits”. Il fatto che la Cina abbia inviato una risposta scritta è stato motivo di ottimismo in vista del vertice del G20, ma alcuni funzionari come Wilber Ross, Segretario del Commercio degli Stati Uniti, si sono affrettati a frenare tali reazioni suggerendo che solo un quadro sarebbe stato concordato a capo di una riunione. Il presidente Trump aveva una melodia un po' più ottimista dicendo:“La Cina vuole fare un accordo, hanno inviato un elenco di cose che sono disposti a fare che è un elenco lungo e non è ancora accettabile per me, ma a un certo punto penso che stiamo andando molto bene rispetto alla Cina, ” secondo un rapporto Bloomberg di venerdì. Nonostante un certo ottimismo su questi sviluppi, è importante tenere in prospettiva che la Cina ha fatto delle promesse sulle riforme commerciali prima e non sono state mantenute. Il vertice del G20, fissato per la fine del mese, sarà un evento chiave da seguire e un probabile movimento del mercato.

Le controversie commerciali in corso tra Stati Uniti e Cina sono state una delle ragioni principali dei rinnovati timori di un rallentamento della crescita globale. Ciò, combinato con l'enorme calo dei prezzi del petrolio questa settimana a causa delle preoccupazioni sull'offerta, ha riportato alla mente nuovi ricordi di tre anni fa, quando la disfatta energetica ha fatto crollare i mercati globali a causa dei problemi di rallentamento della crescita globale. Non sappiamo dove andrà il mercato da qui, ma continueremo a monitorare attentamente questi segnali di pericolo e a tenervi informati. Una cosa è chiara, la recente correzione del mercato ha svegliato coloro che sono diventati compiacenti e serve come un umiliante promemoria di quanto velocemente e bruscamente i mercati possono cambiare.