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Indice ponderato per la capitalizzazione

Che cos'è un indice ponderato per la capitalizzazione?

Un indice ponderato per la capitalizzazione è un tipo di indice del mercato azionario in cui i singoli componenti dell'indice sono inclusi in importi che corrispondono alla loro capitalizzazione di mercato totale (abbreviata come "capitalizzazione di mercato"). La capitalizzazione di mercato di una società è calcolata moltiplicando le sue azioni in circolazione per il prezzo corrente di una singola azione. (Le azioni in circolazione sono quelle possedute dai singoli azionisti, blocchi istituzionali, e partecipazioni interne all'azienda.) In questo modo, la capitalizzazione di mercato riflette il valore di mercato totale delle azioni in circolazione di un'impresa. Un indice ponderato per la capitalizzazione è anche noto come indice ponderato per il valore di mercato

Un indice del mercato azionario misura un sottoinsieme del mercato azionario e aiuta gli investitori a confrontare i livelli di prezzo attuali con i prezzi passati per raccogliere informazioni sull'andamento attuale del mercato. I tre principali indici azionari statunitensi sono il Nasdaq Composite Index (IXIC), la media industriale del Dow Jones, e Standard and Poor's (S&P) 500 Index. Un indice viene calcolato utilizzando vari metodi (incluso il metodo ponderato per la capitalizzazione) con i prezzi delle azioni selezionate.

Con il metodo ponderato per la capitalizzazione, i componenti dell'indice con una capitalizzazione di mercato più elevata riceveranno una ponderazione maggiore nell'indice. proporzionalmente, la performance delle società con una piccola capitalizzazione di mercato avrà un impatto minore sulla performance dell'indice complessivo. Altri metodi per calcolare il valore degli indici di borsa sono il prezzo ponderato, ponderato sui fondamentali, e metodi di costruzione dell'indice equiponderato.

Punti chiave

  • Un indice ponderato per la capitalizzazione è una metodologia di costruzione dell'indice in cui i singoli componenti sono ponderati in base alla loro capitalizzazione di mercato totale relativa.
  • I componenti con una capitalizzazione di mercato più elevata hanno pesi percentuali maggiori nell'indice. Al contrario, le componenti con capitalizzazioni di mercato inferiori hanno ponderazioni inferiori nell'indice.
  • I critici degli indici ponderati per la capitalizzazione sostengono che la sovraponderazione verso le società più grandi dia una visione distorta del mercato.
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Indice ponderato per la capitalizzazione

Comprensione degli indici ponderati per la capitalizzazione

Molti indici di borsa sono indici ponderati per la capitalizzazione, compreso l'indice S&P 500, il Wilshire 5000 Total Market Index (TMWX), e il Nasdaq Composite Index (IXIC). Gli indici di capitalizzazione di mercato forniscono agli investitori informazioni su un'ampia varietà di società, sia grandi che piccole.

Un indice ponderato per la capitalizzazione utilizza la capitalizzazione di mercato di una società per determinare l'impatto che quel particolare titolo può avere sui risultati complessivi dell'indice. La capitalizzazione di mercato deriva dal valore delle azioni in circolazione. La comunità degli investitori può utilizzare la capitalizzazione di mercato per determinare le dimensioni di una società, invece di utilizzare le cifre relative alle vendite o al totale delle attività.

Nella composizione di un indice ponderato per la capitalizzazione, grandi movimenti nel prezzo delle azioni per le società di indici più grandi possono avere un impatto significativo sul valore dell'indice complessivo. Però, poiché le grandi società con numerose azioni in circolazione tendono ad essere produttori di entrate più stabili, possono anche fornire una crescita costante per l'indice. D'altra parte, le piccole imprese tendono ad avere un peso inferiore, che può ridurre il rischio se le aziende non funzionano bene.

I critici degli indici ponderati in base alla capitalizzazione potrebbero sostenere che la sovraponderazione delle società più grandi può fornire una visione distorta del mercato. Però, le società più grandi hanno anche le basi azionarie più grandi, il che giustifica una maggiore ponderazione nell'indice.

Calcolo di un indice ponderato per la capitalizzazione

Per trovare il valore di un indice ponderato per la capitalizzazione, moltiplicare prima il prezzo di mercato di ciascun componente per il totale delle sue azioni in circolazione per arrivare al valore di mercato totale. La proporzione del valore dell'azione rispetto al valore di mercato totale dei componenti dell'indice fornisce la ponderazione della società nell'indice. Per esempio, considerare le seguenti cinque società:

  • Società A:1 milione di azioni in circolazione, il prezzo attuale per azione è pari a $ 45
  • Azienda B:300, 000 azioni in circolazione, il prezzo corrente per azione è pari a $ 125
  • Azienda C:500, 000 azioni in circolazione, il prezzo corrente per azione è pari a $ 60
  • Società D:1,5 milioni di azioni in circolazione, il prezzo attuale per azione è pari a $75
  • Società E:1,5 milioni di azioni in circolazione, il prezzo corrente per azione è pari a $ 5

Il valore di mercato totale di ciascuna società sarebbe calcolato come:

  • Valore di mercato dell'azienda A =(1, 000, 000 x $ 45) =$ 45, 000, 000
  • Valore di mercato della società B =(300, 000 x $ 125) =$ 37, 500, 000
  • Valore di mercato della società C =(500, 000 x $ 60) =$ 30, 000, 000
  • Valore di mercato della società D =(1, 500, 000 x $ 75) =$ 112, 500, 000
  • Valore di mercato della società E =(1, 500, 000 x $ 5) =$ 7, 500, 000

L'intero valore di mercato dei componenti dell'indice è pari a 232,5 milioni di dollari con le seguenti ponderazioni per ciascuna società:

  • L'azienda A ha un peso del 19,4% ($ 45, 000, 000 / $ 232,5 milioni)
  • La società B ha un peso del 16,1% ($ 37, 500, 000 / $ 232,5 milioni)
  • La società C ha un peso del 12,9% ($ 30, 000, 000 / $ 232,5 milioni)
  • La società D ha un peso del 48,4% ($ 112, 500, 000 / $ 232,5 milioni)
  • La società E ha un peso del 3,2% ($7, 500, 000 / $ 232,5 milioni)

Sebbene le società D ed E abbiano uguali quantità di azioni in circolazione—1, 500, 000:rappresentano la ponderazione massima e minima nell'indice, rispettivamente, a causa degli effetti dei loro prezzi sui loro valori di mercato individuali.

Vantaggi e svantaggi degli indici ponderati per la capitalizzazione

Molti degli indici di riferimento più famosi al mondo sono ponderati per la capitalizzazione di mercato, rendendoli facilmente accessibili alla maggior parte degli investitori per accedere a un'offerta ben diversificata, portafoglio ampio. Col tempo, però, se certe aziende crescono abbastanza, possono finire per costituire una quantità eccessiva della ponderazione in un indice. Questo è perché, man mano che un'azienda cresce, i progettisti di indici sono obbligati a nominare una percentuale maggiore della società per l'indice. Queste società tendono ad essere meno volatili, più maturo, e più adatti per la maggior parte degli investitori come partecipazioni principali. Allo stesso tempo, questo effetto può mettere in pericolo un indice diversificato dando troppo peso alla performance di un singolo titolo poiché arriva a dominare la composizione dell'indice.

Inoltre, i fondi indicizzati e gli Exchange Traded Fund acquistano ulteriori azioni di un titolo all'aumentare della sua capitalizzazione di mercato o all'aumentare del prezzo delle azioni. In altre parole, mentre il prezzo delle azioni è in aumento, questi fondi acquistano più azioni a prezzi più alti; questo può essere controintuitivo al mantra dell'investimento di comprare basso e vendere alto.

Se il titolo di una società è fondamentalmente sopravvalutato (dal punto di vista dell'analisi tecnica), l'acquisto del titolo come suo prezzo (e quindi, la sua capitalizzazione di mercato) gli aumenti possono creare una bolla nel prezzo del titolo. Di conseguenza, l'acquisto di azioni in base alle ponderazioni della capitalizzazione di mercato può portare a una bolla del mercato azionario. Se la bolla dovesse scoppiare, questo manderebbe i prezzi delle azioni in caduta libera.

Professionisti
  • Gli indici di capitalizzazione di mercato forniscono agli investitori l'accesso a un'ampia varietà di società sia grandi che piccole

  • Le grandi società ben consolidate hanno un peso maggiore che fornisce una volatilità inferiore agli investitori


Contro
  • Quando il prezzo delle azioni aumenta, una società può avere una quantità eccessiva della ponderazione in un indice

  • Le società con ponderazioni maggiori possono avere un impatto sproporzionato sulla performance del fondo

  • I gestori di fondi possono spesso aggiungere azioni di titoli sopravvalutati assegnando una ponderazione maggiore e creare una bolla

Esempio di un indice ponderato per la capitalizzazione

L'S&P 500 è un indice ponderato per la capitalizzazione che contiene alcune delle società più affermate negli Stati Uniti. Quello che segue è un esempio storico reale di come ha funzionato l'indice in un particolare giorno di negoziazione:

  • Il 22 aprile 2019, Boeing Co. (BA) ha chiuso in ribasso del -2,83% a $ 362,17 mentre Microsoft Corp. (MSFT) ha chiuso in ribasso del -2,64% a $ 117,05 per la giornata.
  • Boeing aveva una capitalizzazione di mercato di $ 209 miliardi e un peso inferiore all'1% nell'S&P quel giorno.
  • Microsoft Corp. aveva una capitalizzazione di mercato di $ 909 miliardi e un peso di oltre il 3% nell'S&P.
  • Di conseguenza, Il calo dei prezzi di Boeing ha avuto un impatto minore sull'S&P rispetto a quello di Microsoft, anche se entrambi i titoli sono diminuiti quasi della stessa percentuale.
  • In altre parole, Microsoft ha trascinato l'S&P più in basso di Boeing per quel giorno perché Microsoft aveva una capitalizzazione di mercato maggiore di Boeing.

È importante notare che le ponderazioni dell'S&P 500 cambiano giornalmente con le azioni in circolazione delle società e i loro prezzi, che si traduce in impatti variabili sul valore complessivo dell'Indice.