La svolta di AMG TimesSquare International Small Cap

Per il fondo comune di azioni AMG TimesSquare International Small Cap (simbolo TCMIX), l'anno passato è iniziato con un guaire e si è conclusa con a evviva. Negli ultimi 12 mesi, questo membro di The Kiplinger 25, i nostri fondi preferiti a basso costo, restituito il 15,9%, battendo il suo punto di riferimento, l'indice MSCI EAFE Small Cap, di 3,9 punti percentuali.

Alla fine del 2018, le azioni estere delle piccole imprese stavano scivolando verso il territorio del mercato ribassista quando le preoccupazioni per il commercio e la recessione hanno travolto gli investitori e hanno fatto crollare il resto dei mercati azionari del mondo. La correzione “ci ha colpito duramente, da tutte le parti, ", afferma il lead manager del fondo, Magnus Larsson.

Per essere sicuri che le loro azioni fossero ancora valide, Larsson e i suoi analisti hanno fatto il giro del mondo per incontrare i dirigenti dell'azienda per scoprire se c'erano ragioni commerciali legittime per la svendita. “La risposta è stata no. Il mercato è stato scambiato sui titoli piuttosto che sui fondamentali, " lui dice.

Una rapida inversione di tendenza è arrivata nel 2019, però, e i maggiori perdenti del fondo sono diventati i suoi maggiori vincitori. Azioni in Open House, un costruttore giapponese di case a prezzi accessibili, e Horiba con sede in Giappone, leader negli strumenti che misurano le emissioni delle auto, ha registrato perdite a due cifre nel 2018. Ma entrambi i titoli sono aumentati del 62% nei primi 11 mesi del 2019. "Non possiamo indovinare cosa farà il mercato domani, ma possiamo concentrarci sull'investimento in aziende eccellenti che pensiamo possano continuare a crescere, "dice Larsson.

Larsson e il suo team si concentrano principalmente su aziende con valori di mercato pari o inferiori a $ 5 miliardi nei paesi stranieri sviluppati. Favoriscono le aziende best-in-class con vantaggi competitivi sostenibili. Dalla sua istituzione nel gennaio 2013, il fondo ha restituito il 9,4% annualizzato, che batte il rendimento dell'8,6% dell'indice MSCI EAFE Small Cap. La società di consulenza francese Altran e la società di media Nordic Entertainment Group sono tra le principali partecipazioni del fondo.

La squadra si sta evolvendo. Il comanager Robert Madsen va in pensione. Nuovi membri Rob Purcell, che si concentra sul Giappone e sull'Asia sviluppata, Daniele De Gesù, uno specialista dell'America Latina, e David Oh, un emergente esperto asiatico, unire analisti provenienti da Turchia e Francia. “Veniamo dai mercati in cui investiamo, "dice Larsson, chi è svedese.