Perché l'inflazione è quasi morta?

ArtyAlison

La maggior parte delle persone ha una paura da compagnia, se è attaccato dalle api, orsi o vermi della sabbia giganti.

Per i pensionati, una delle paure più comuni è l'inflazione.

L'aumento dei prezzi può divorare il valore dei tuoi risparmi e ridurre i tuoi piani di pensionamento a un muto mucchio di ossa nel deserto.

È sempre meglio affrontare le tue paure, però. Quindi esaminiamo quelle preoccupazioni sull'inflazione:dov'è ora, cosa potrebbe renderlo più un problema in futuro e come combatterlo.

L'inflazione è stata in un sonno profondo ...

L'inflazione significa semplicemente un periodo di aumento dei prezzi. Il numero di pensionati odierno probabilmente ricorda l'impennata dell'inflazione dal 1970 al 1980, quando era in media del 7,7% annuo. L'inflazione ha raggiunto il picco nel 1980 al 13,5%.

Negli ultimi 20 anni o giù di lì, però, l'inflazione è stata più addomesticata di un cockapoo di 12 anni. L'indice dei prezzi al consumo, il principale indicatore di inflazione del governo, è aumentato dell'1,7% nei 12 mesi chiusi a settembre. Questo è un sussurro del suo ritmo degli anni '70. Ma è persino basso rispetto al tasso di inflazione a lungo termine:il CPI ha guadagnato una media del 2,88% all'anno dal 1926, secondo Morningstar Direct.

Anche se l'inflazione potrebbe non sembrare addomesticata se ultimamente hai portato la tua auto in garage, altre misure confermano l'attuale basso tasso di inflazione. Per esempio, l'indice dei prezzi di base della spesa per consumi personali (PCE) – l'indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve – ha guadagnato l'1,7% annuo.

Ma l'IPC e il PCE ci mostrano solo dove è stata l'inflazione. Dove sta andando?

Un recente sondaggio della Federal Reserve Bank di Filadelfia mostra che gli economisti si aspettano che l'inflazione salga al 2,2% annuo entro il terzo trimestre del 2021, e mediare lo stesso tasso dal 2019 al 2028.

Ma gli economisti fanno previsioni in gran parte perché le persone glielo chiedono, e le loro previsioni tendono ad essere più o meno accurate nella lettura delle viscere.

Se vuoi saperne di più sulle aspettative di inflazione, scrutare nel mercato del Tesoro.

Considera la sicurezza protetta dall'inflazione del Tesoro a 30 anni, o SUGGERIMENTI. Il governo aggiunge capitale al valore della banconota all'aumentare dell'IPC. Il rendimento rappresenta il suo rendimento dopo l'inflazione. Il rendimento del TIPS a 30 anni è attualmente dello 0,60%, il che significa che otterrai lo 0,60% sopra l'inflazione per 30 anni se acquisti ai livelli attuali.

Se si sottrae il rendimento del TIPS dall'attuale tasso del Tesoro a 30 anni (2,26%), ottieni 1,66%. In effetti, questo è ciò che Wall Street si aspetta che sia il tasso di inflazione per i prossimi tre decenni. Per rendere utile l'acquisto di un TIPS di 30 anni, dovresti avere un tasso di inflazione dell'1,66% o superiore.

Ora, gli investitori in T-bond a 30 anni stanno effettivamente scommettendo che l'inflazione scenderà al di sotto del 2,26% all'anno per i prossimi tre decenni? Non proprio. Relativamente pochi investitori, a parte gli assicuratori, acquistare e detenere Treasury a 30 anni. Ma i commercianti di obbligazioni a breve termine sembrano scommettere che l'inflazione sarà attenuata per il prossimo futuro.

Uno dei motivi è che l'economia mondiale è debole, e un'economia debole può tradursi in un periodo di caduta dei prezzi, piuttosto che aumentare i prezzi. Prendi i titoli di stato a 10 anni in Germania, Francia, Paesi Bassi, Svizzera e Giappone:tutti hanno rendimenti negativi.

Prenderesti solo un'obbligazione a 10 anni con un rendimento di -0,57% (come in Svizzera) se ti aspettassi che i prezzi scendano di oltre lo 0,57% all'anno per il prossimo decennio.

... ma non dormire sull'inflazione, o

È ancora ragionevole avere alcuni protezione dall'inflazione nel tuo portafoglio.

Per una cosa, l'inflazione è cumulativa. Un tasso di inflazione del 2% significa che qualcosa che costa $ 10, 000 ora costerà $ 12, 190 in un decennio e $ 14, 859 in due decenni.

Kiplinger si aspetta che il tasso di inflazione complessivo raggiunga il 2,1% entro la fine dell'anno e che il tasso core – meno cibo ed energia – raggiunga il 2,5%. I due maggiori colpevoli:maggiori costi per ricovero e cure mediche.

Un altro motivo per diffidare dell'inflazione:i commercianti di obbligazioni e gli economisti possono sbagliarsi, e talvolta lo sono.

Ci sono argomenti reali per un ritorno all'inflazione, pure. Sebbene l'inflazione negli anni '70 sia stata in gran parte il risultato dell'embargo petrolifero arabo e dell'aumento vertiginoso dei prezzi dell'energia, l'inflazione è tipicamente il sottoprodotto di un'economia surriscaldata. Man mano che il tasso di disoccupazione diminuisce, le aziende devono attirare i lavoratori con salari più alti. E mentre i salari aumentano, aumentano anche i prezzi, in parte a causa dei maggiori costi del lavoro.

Considera anche che il governo aggiunge 1 trilione di dollari all'anno al debito nazionale, che attualmente ammonta a $ 22,9 trilioni.

Sì, un grande debito non garantisce un'inflazione più elevata:il Giappone ha un debito molto maggiore (rispetto al prodotto interno lordo) degli Stati Uniti, e non c'è inflazione giapponese in vista. Tuttavia, ridurre il deficit attraverso l'inflazione (le entrate fiscali aumentano più delle spese) è probabilmente il modo più allettante – e politicamente appetibile – per diminuire il nostro debito.

Proteggiti dall'inflazione con i TIPS

Oltre il lungo termine, le azioni hanno dimostrato di essere molto più efficaci nel proteggersi dall'inflazione rispetto alla maggior parte dei fondi obbligazionari.

Ma non sarebbe male mettere almeno alcune delle tue obbligazioni in fondi TIPS. Sebbene i fondi TIPS siano ancora fondi obbligazionari, e quindi sensibile alle variazioni dei tassi di interesse (i prezzi delle obbligazioni aumentano quando i tassi di interesse scendono, e viceversa), beneficiano dell'aumento del valore del capitale quando l'inflazione alza la sua brutta testa.

Grazie al calo dei tassi, I fondi TIPS hanno guadagnato il 6,8% quest'anno, secondo Morningstar. Investitore in titoli protetti dall'inflazione all'avanguardia (VIPSX, $ 13,22), che è interamente investito in TIPS, è una buona scelta; addebita lo 0,2% di canone annuo e rende lo 0,2%. Quest'anno è aumentato del 7,2%. T. Rowe Price Inflation-Protetto Bond (PRIPX), che è dell'83% in TIPS, ma detiene anche spruzzi di obbligazioni societarie, titoli garantiti da ipoteca e altri debiti, ha guadagnato il 7,7%. Addebita lo 0,41% di spese.