Janus Henderson Contrarian Fund ottiene un nuovo promettente gestore

Gli investimenti contrarian riguardano tutte le tendenze in controtendenza. è appropriato, poi, che quando Nick Schommer ha preso il timone a Janus Henderson Contrarian (JSVAX) nel luglio 2017, ha rivisto la strategia del fondo. Non ha molti precedenti, ma così lontano, il nuovo approccio sembra promettente.

Dall'inizio del 2018 Contrarian ha restituito un 13,8% cumulato, 7,3 punti percentuali in più rispetto all'indice Russell Midcap, un proxy per le azioni delle medie imprese. Il fondo ottiene la sua designazione a media capitalizzazione in virtù della dimensione di mercato della sua partecipazione media (15 miliardi di dollari, rispetto ai 105 miliardi di dollari dell'indice a grande capitalizzazione Standard &Poor's 500). Ma il fondo investe in aziende di tutte le dimensioni.

A differenza dei suoi predecessori, che si è concentrato principalmente sulle valutazioni dei titoli, Schommer inizia con aziende che hanno un vantaggio competitivo grazie a, dire, un marchio potente, vantaggi o tecnologia di distribuzione. Le aziende devono anche sfoggiare un solido flusso di cassa libero (profitti in contanti dopo gli esborsi di capitale).

Da li, il fondo adotta tre approcci ai titoli sottovalutati. Circa la metà delle attività del fondo è investita in società con modelli di business Schommer ritiene che il mercato fraintenda. Questo secchio include i produttori di lattine di alluminio Ball Corp. (BLL) e Crown Holdings (CCK), che secondo Schommer dovrebbe beneficiare di prezzi migliori e di uno spostamento verso imballaggi per bevande sostenibili.

Le società di alta qualità che Schommer ritiene abbiano attività sottovalutate costituiscono dal 35% al ​​40% del portafoglio del fondo. Tra le prime cinque holding Vivendi (VIVHY), una società di media francese, è un ottimo esempio. Un tempo si pensava che la sua etichetta discografica Universal Music Group fosse un freno per l'azienda, ma Universal è sopravvissuta al passaggio dell'industria musicale allo streaming digitale, e dovrebbe diventare un motore di crescita, dice Schommer.

Il resto del portafoglio è in titoli in rapida crescita, come il gigante della tecnologia Alphabet (GOOGL), che hanno un potenziale di crescita maggiore di quanto previsto dal mercato. Schommer cita le auto a guida autonoma di Alphabet come potenziale catalizzatore di crescita.

Il fondo fa grandi scommesse sui suoi titoli preferiti:le prime 10 partecipazioni rappresentano il 46% del patrimonio. Tale concentrazione può scuotere la barca. Dall'inizio del 2018 Contrarian è stato del 16% più volatile rispetto all'indice Russell Midcap.

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