Accordo Speciale di Acquisto e Rivendita (SPRA)

Che cos'è un contratto speciale di acquisto e rivendita?

Le banche centrali conducono vari tipi di accordi di vendita e riacquisto (operazioni repo) come parte delle operazioni di mercato aperto che utilizzano per attuare la politica monetaria. Questi sono in genere intrapresi con l'intenzione di influenzare la liquidità e quindi i tassi di interesse nel mercato monetario. Un accordo speciale di acquisto e rivendita (SPRA) è il nome specifico dato a una di queste operazioni quando utilizzato dalla Bank of Canada (BoC); la sua intenzione è di abbassare i tassi di interesse.

Comprensione del contratto speciale di acquisto e rivendita (SPRA)

In genere, in una transazione repo, due controparti stipuleranno un accordo in base al quale una venderà titoli all'altra e contemporaneamente concorderà di riacquistarli in una data successiva specificata a un prezzo fisso. I titoli possono quindi essere effettivamente considerati come garanzie per un prestito in contanti. I titoli coinvolti sono generalmente titoli a reddito fisso, e il prezzo è concordato in termini di tassi di interesse. Questo tasso di interesse concordato è denominato tasso repo. Sebbene molti partecipanti al mercato si impegnino in tali transazioni, quando le banche centrali lo fanno di solito è solo con alcune banche nei loro mercati monetari nazionali, a breve termine, e intrapreso con l'obiettivo di attuare la politica monetaria, questo è, per aiutare a garantire che i tassi di interesse nel mercato monetario raggiungano il tasso target della banca centrale.

La BoC fissa un obiettivo per il tasso di interesse overnight come tasso di riferimento chiave (utilizzato nel suo obiettivo di mirare all'inflazione). In un contratto speciale di acquisto e rivendita (SPRA), la BoC acquisterà titoli da un tipo specifico di banca (vale a dire, un primary dealer in titoli di stato canadesi) con un accordo per rivenderli a quella banca il giorno successivo. La BoC offre di acquistare un importo fisso di titoli a un prezzo fisso, con il prezzo che si trova all'obiettivo della BoC per il tasso overnight. Ciò fornisce un'iniezione temporanea di liquidità (poiché le banche ricevono il pagamento per i titoli) nel mercato monetario, contribuendo a migliorare la liquidità e abbassare i tassi di interesse di mercato overnight. Questa operazione, perciò, essere utilizzato quando la BoC sta cercando di allentare le condizioni del mercato monetario interno.

La BoC si impegnerà in un'operazione corollaria:un accordo di vendita e riacquisto, o SRA - quando il suo scopo è stringere piuttosto che allentare le condizioni del mercato monetario. (In questa operazione, la BoC ritirerà liquidità dal mercato vendendo titoli alle banche.)