Cinque cose da sapere sulla strutturazione dei fondi europei

La settimana scorsa, si è svolta a Londra la colazione di prospettiva sulla strutturazione dei fondi europei, organizzato da Unquote che copre argomenti come se la RAIF ha soddisfatto le aspettative degli investitori e il domicilio del fondo in un ambiente incerto. Come co-sponsor dell'evento abbiamo avuto membri del nostro team di fondi dal Lussemburgo, UK, Jersey e Irlanda presenti e Anja Grenner, Direttore Fund Services in Lussemburgo, era un oratore del pannello. Ecco i nostri cinque punti chiave:

1. Continuano a esserci vantaggi e vantaggi nell'utilizzo della RAIF

Il Fondo di Investimento Alternativo Riservato (RAIF) è stato introdotto dalla legge lussemburghese nel luglio 2016 e combina le caratteristiche dei Fondi di Investimento Specializzati (SIF) e delle società di investimento in capitale di rischio (SICAR) regolamentati lussemburghesi con strutture non regolamentate. La RAIF non è soggetta all'approvazione della Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) prima del suo lancio, né è soggetto alla supervisione della CSSF una volta lanciato. Questa funzione consente un time-to-market significativamente ridotto per il lancio di nuovi fondi. Inoltre, dal punto di vista fiscale, la RAIF è molto semplice. La tassazione avviene a livello di fondo piuttosto che a livello di investitore, il che rende più facile per i gestori che hanno investitori in più giurisdizioni.

2. La RAIF ha superato le aspettative degli investitori

L'arrivo di questa innovativa struttura di investimento si è infatti rivelata una gradita aggiunta alla “cassetta degli attrezzi” lussemburghese per i gestori patrimoniali che desiderano creare veicoli di investimento in Lussemburgo. Non ha sostituito l'utilizzo delle strutture preesistenti, ma piuttosto ha integrato l'offerta lussemburghese, consentendo ai gestori di scegliere un veicolo di fondi su misura per le loro esigenze specifiche. Come tale, la RAIF contribuisce a fare del Lussemburgo un mercato dinamico e competitivo.

3. Il Lussemburgo ha una vasta gamma di opzioni

Il Lussemburgo è più popolare che mai per essere una giurisdizione di scelta per la strutturazione dei fondi grazie alla sua stabilità e resilienza in quello che altrimenti sarebbe un panorama politico e normativo incerto. Sempre più grandi fondi di gestori di fondi esperti e affermati stanno andando in Lussemburgo e devono decidere se optare per una struttura di fondi regolamentata o non regolamentata. Sta anche diventando evidente che, poiché la distribuzione e la regolamentazione dei fondi stanno diventando più complesse, altri si stanno spostando verso una struttura onshore. Il Lussemburgo è una giurisdizione ben posizionata per accogliere una varietà di diverse strutture di fondi.

Sebbene si sia parlato molto dei vantaggi del Lussemburgo, i relatori hanno anche discusso dei vantaggi di altre giurisdizioni, come l'Irlanda per esempio. È stato evidenziato che l'Irlanda rimane un centro consolidato per la gestione patrimoniale ed è un'opzione popolare per la strutturazione di fondi per molte aziende.

4. La maglia è "a prova di futuro"

Quando è stato discusso il tema del passaporto del terzo paese, Jersey come giurisdizione è stata considerata "a prova di futuro" in quanto fornisce un'opzionalità in base alla quale i gestori alternativi possono optare per un regime che offra loro certezza e flessibilità di accesso al mercato, nonché stabilità futura. Molti sono stati preoccupati che il regime di collocamento privato non esisterà più, tuttavia è stato confermato che il regime rimarrà in vigore fino ad almeno tre anni dopo la concessione del passaporto AIFMD ai paesi terzi. Con l'approvazione di Jersey come una delle prime giurisdizioni a cui è stato rilasciato il passaporto AIFMD, il collocamento privato sarà ancora un'opzione praticabile nel frattempo per i manager in quanto è credibile, veloce ed economico.

5. Per "ambiente incerto", ovviamente intendiamo Brexit

Uno dei titoli del panel è stato chiamato con tatto "Domiciliazione del fondo in un ambiente incerto" ed è stato evidenziato nell'introduzione di apertura che si riferivano ovviamente alla Brexit. I relatori hanno tutti convenuto che il Regno Unito non è affatto pronto a uscire dall'UE, tuttavia, su una nota più ottimistica, è stato sottolineato che mentre i risultati a lungo termine non sono ancora chiari, i manager hanno iniziato a pensare e considerare piani a breve termine, prima del 15 aprile. È stato dedotto che mentre il percorso verso una soluzione a lungo termine sarà lungo, è probabile che l'accordo reciprocamente vantaggioso sarà il risultato finale.

In Intertrust, siamo esperti quando si tratta di affrontare il complesso mondo della strutturazione dei fondi, efficienza operativa, governance e regolamentazione globale. Il nostro team globale combina una rete mondiale con la conoscenza locale per fornire una soluzione su misura e olistica.