Piccolo commerciante

Che cos'è un piccolo commerciante?

Un piccolo commerciante si riferisce a un operatore di mercato la cui attività di acquisto e vendita è sufficientemente piccola da essere esentata da determinati requisiti normativi. È spesso usato per riferirsi a commercianti al dettaglio o piccole società finanziarie, i cui volumi di scambio sono relativamente bassi.

Grandi commercianti, al contrario, sono tenuti a registrarsi presso le autorità di regolamentazione e a presentare regolarmente rapporti che rivelano le loro attività. Per esempio, i grandi trader devono registrarsi presso la Securities and Exchange Commission (SEC) compilando il modulo 13H.

Punti chiave

• Un piccolo trader è un acquirente o venditore di titoli le cui dimensioni delle transazioni sono relativamente piccole.
• Praticamente tutti i commercianti al dettaglio rientrerebbero in questa categoria.
• I piccoli commercianti sono esenti da determinati requisiti di registrazione e rendicontazione.

Capire i piccoli commercianti

Diverse borse avranno standard separati relativi a quanto grande può essere un particolare operatore di mercato prima che sia loro richiesto di fare comunicazioni speciali sulle loro operazioni. Nel caso della SEC, un trader è piccolo se il suo volume di scambi giornaliero è inferiore a due milioni di azioni o $ 20 milioni durante un giorno di calendario, o 20 milioni di azioni o 200 milioni di dollari durante un mese solare. In pratica, perciò, praticamente tutti i partecipanti al mercato sono piccoli commercianti, a parte gli individui con un patrimonio netto ultra elevato e le imprese molto grandi.

Parlando in generale, i regolatori determinano la quantità di piccoli trader attivi nel mercato prendendo il volume totale per l'intero mercato e sottraendo il volume riportato dai grandi trader. Il resto è ovviamente imputabile a piccoli commercianti, sebbene questa metodologia non richieda l'identificazione dei singoli piccoli operatori.

Il motivo per cui i piccoli trader non affrontano il livello di controllo normativo richiesto ai grandi trader è che si presume che abbiano una minore capacità di influenzare o manipolare il mercato. Ad esempio, è improbabile che le decisioni di trading dei piccoli trader abbiano un'influenza significativa sul prezzo complessivo di un determinato titolo, ed è molto improbabile che i piccoli commercianti riescano a conquistare deliberatamente un mercato. A livello pratico, le autorità di regolamentazione faticherebbero anche a controllare le attività dei piccoli commercianti perché l'onere amministrativo di farlo sarebbe proibitivo.

Esempio reale di un piccolo trader

Un esempio di dove i piccoli trader sono identificati dai regolatori può essere trovato nel rapporto Commitments of Traders (COT) emesso dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Il rapporto COT viene pubblicato ogni venerdì, e delinea la dimensione e la direzione di tutte le posizioni assunte in una particolare merce, dividendo questi dati in operazioni effettuate da operatori commerciali, commercianti non commerciali, e commercianti non dichiarabili.

Quest'ultima categoria, commercianti non dichiarabili, include piccoli trader le cui dimensioni delle posizioni sono troppo basse per richiedere report o monitoraggio attivi secondo le linee guida della CFTC. Altri regolatori e intermediari finanziari, quali stanze di compensazione e società di brokeraggio, in genere seguono procedure simili durante il monitoraggio e la divulgazione delle operazioni dei propri clienti.